央行数万亿RRR降息对房地产市场有什么影响

2018年第三季度，中央政府的政策没有多少新举措，但调控的长期正常化已经成为共识。货币政策预期转向中性和积极，而“去杠杆化”一直贯穿始终，这对于企业基金来说仍然是严酷的。在此背景下，行业销售仍保持稳定增长，新开工建设和土地收购增速持续上升，投资住宅开发的热情高涨。

就交易数据而言，今年国庆楼市表现仍“一如既往”。31个核心城市总交易面积187.88万平方米，比上个月大幅下降57.11%。一方面，供应下降，交易也受到影响；另一方面，由于缺乏统计数据，国庆前三天一般没有交易登记，之后的交易数据相对滞后，过去几年的国庆都是如此。

与去年同期相比，营业额下降了27.27%。一线城市的营业额明显回升，北京、上海和广州都明显好于去年同期。二线和三线城市的成交量同比下降更多，上升更少，整体市场明显降温。可以看出，调控政策的效果正在不断显现，住房需求的释放已经到了阶段性瓶颈。

每个城市的单价都很低，小面积和急需的项目交易依然火爆。然而，对于高单价或大面积户型的项目，人们观望情绪强烈，购买力有限等因素。，他们的表现并不乐观。

然而，不同能源水平的城市之间的交易绩效存在显著差异，第一条线触底，第二条线稳定并被分割，第三和第四条线的热量保持不变，项目融化和冷却现象变得更加普遍。频繁的土地拍卖也加剧了市场转折点即将到来的焦虑。

在当前形势下，从城市层面来看，市场出现了一些“转向”的迹象，主要城市土地拍卖频繁，核心二线城市项目率下降，“房产税”即将出台的传言层出不穷。这些“利润空”的因素将对第四季度的房地产市场产生什么影响？房地产企业如何在不可预测的市场环境中生存？

10月7日，中国人民银行宣布，从2018年10月15日起，大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县级农村商业银行和外资银行的人民币存款准备金率将下调1个百分点，当日到期的中期贷款将不再展期。

不包括这一部分，RRR降息可以释放约7500亿元的额外资本。可以增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源，促进经济创新活力和弹性的提高，增强内生经济增长动力，促进实体经济健康发展。

房地产市场一直是银行巨额信贷资金的重要出口，RRR降息后释放的大部分增量资金仍将流向房地产市场。从表面上看，“定向RRR减持”主要是针对实体经济，与房地产市场无关。事实上，由于房地产市场的高回报率，银行资金总是以各种方式流入房地产市场，所以这次RRR降息也将对房地产市场略有裨益。

从目前的房地产市场来看，存在一些收紧资金的风险，尤其是银行贷款。因此，类似的政策可以明显缓解房地产资金不足的风险。考虑到国家统计局最近的数据，它本身有点悲观，但央行的RRR降息政策将有助于实现更宽松的抵押贷款环境。

资料来源:东方房地产

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