2017投资大法 这三个颠覆性的转变你必须知道

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你习惯的许多经济特征在2017年可能会完全改变。繁荣从平庸走向增长，告别通货紧缩走向通货膨胀，利率上升，股票优于债务。一系列关键词将在未来一年显示出新的格局，也将影响各种资产的波动方向。只有掌握关键词，站在风中，你的投资布局才能顺风顺水。

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在过去的五年里，摩根大通首席股票策略师简·洛伊斯(jan loyes)在评论全球经济的未来前景时，几乎没有说什么好话。2011年，他认为股市是有利可图的，因为全球经济增长缓慢，低利率将得以维持；今年年初，他建议客户抛售股票，因为美国经济害怕衰退。然而，在11月下旬，这位过去5年很少乐观谈论全球经济的乌鸦，很少在最新报告中改变他对世界经济的形容词:世界已经进入增长模式。

增长，这是2017年面对全球经济和投资环境时你必须牢记的第一个关键词。

必须记住这一点，因为在过去的三年里，你可能已经逐渐变得不熟悉成长；14年来，国际货币基金组织总裁拉加德提出了“新平庸”一词，警告全球经济即将进入低迷。从那时起，平庸就真正主宰了全球经济的旋律。根据国际货币基金组织的数据，全球经济增长率确实从14年下降到16年。

然而，在国际货币基金组织今年10月的最新预测中，2017年的经济增长率估计为3.44%，这是拉加德提出“平庸”这一新名词前一三年的最高水平。拉加德没有宣布世界不再平庸，但她领导的国际货币基金组织已经确定，全球经济实力已经回到新平庸时代之前的水平。

战略转向”

国防的概念已经弱化，变成了增长投资。我们的投资战略已经从以前的国防概念转变为增长型投资战略。罗伊是这么说的。的确，当全球繁荣走出新的局面时，由此引发的一系列结构性变化也会影响到各个环节的投资策略。

其中，最具影响力的结构性变化是通胀。

11月初，英格兰银行(boe)例行发布季度通胀率报告，这让英国人民感到意外。英格兰银行预测，到2017年第四季度，英国的通货膨胀率将从目前的1.3%跃升至2.7%，两者相差超过一倍。

在这份58页的报告中，英格兰银行从全球经济形势、供求状况、原材料价格、消费者信心等方面逐一进行了分析。也就是说，英国通胀率可能飙升的原因肯定包括全球因素。17年来，通胀一直是全球经济中的另一个重要关键词。

17年后，通胀将成为全球股市的主旋律。这是高盛证券在11月中旬发布的明年展望报告。在这份报告公布的同时，美林还公布了一项对177家全球股票基金经理的调查，总额为4560亿美元。其中，多达84%的受访者认为全球通胀率将在未来12个月内上升，这是过去12年来的最高水平。

商业周期股、金融股和原材料股可能在过去几年取代防御性股，成为主流。由于过去几年通货膨胀将取代通货紧缩，高盛证券报告提出了投资主流逆转的可能方向。

加息和加速”

随着对冲功能的弱化以及对债券市场崩溃和通胀的担忧，另一个衍生的结构性变化是，央行可能会加速加息周期，这将对投资市场产生直接影响，债券的投资价值将不再像过去几年那样处于同一水平。在之前提到的美林调查中，23%的受访经理提醒人们，17年内不可低估的一件事是，当利率上升时，债券市场将会崩溃。

不管崩盘水平的极端情况如何，高盛证券(Goldman Sachs Securities)在报告中提醒称，过去投资者往往将债券头寸作为资产配置的对冲角色，但在通胀预期上升、美国进入加息周期的大环境下，债券可能成为另一种高风险资产。

相比之下，当市场恐慌时，日元和瑞士法郎更有力量。高盛的提议颠覆了投资者惯常的风险规避思维，债券的风险规避功能明显降低，这是投资者17年来面对新形势的第三个重要关键词。

17年后的经济世界和16年后的经济世界有什么不同？世界经济的增长不再平庸，而是被增长所取代；通货紧缩的阴影逐渐消失，取而代之的是通货膨胀，债券的荣耀逐渐关闭，规避风险的主角被取代。

从现在开始，是时候让你从这三个颠覆性的变化中思考，并在2017年重新调整你的财务管理思维了。

3大颠覆，2017与你习惯的世界大不相同:

1.告别平庸！国际货币基金组织的全球增长模型预测了全球国内生产总值的年增长率。2014年，国际货币基金组织警告称，世界将陷入一个新的平庸时代。国际货币基金组织预测，全球国内生产总值将在2017年回到新的平庸之前的水平；高盛证券还认为，世界已经变成了一个颠覆增长模式的地方；

2.摆脱通货紧缩！通货膨胀已经成为全球经济的主题。imf预测，自2011年以来，全球通胀率将迅速下降，通缩模式已成为世界经济的头号敌人。国际货币基金组织预测，全球通胀率将从2017年开始反弹；美林的调查发现，84%的基金经理预计通胀将会逆转；

3.债券市场尘土飞扬！必须有新的策略来规避风险。标准普尔500指数和美国公共债务指数的涨跌。特朗普当选引发通胀预期，美国公共债务近年来出现罕见下降，这意味着在通胀上升的情况下，债券可能成为风险资产，对冲功能减弱。