2月份人民币汇率基本稳定

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退潮后，有时可以更清楚地看到潮汐的真相。中国外汇交易中心数据显示，2016年2月，人民币兑美元汇率先升后降，在岸离岸价格差异缩小，交易汇率波动缩小；互换曲线整体下移，隐含折旧率稳步下降。业内人士告诉记者，人民币对一篮子货币的汇率基本稳定，这一趋势反映了以市场供求为基础、指一篮子货币的特点。

对一篮子货币的汇率基本稳定

2月底，中国外汇交易中心人民币汇率指数为99.63，比1月底略低0.52%；人民币对国际清算银行一篮子货币和特别提款权一篮子货币的汇率指数分别为101.06和98.23，较1月底略有下降0.35%，略有上升0.14%。

“自1月底以来，这三个指数变化不大，表明2月份人民币兑美元汇率基本保持稳定。”外汇交易中心业内人士告诉记者，从本月走势来看，人民币汇率指数延续了1月份的窄幅波动趋势。

事实上，在2月初，cfets的人民币汇率指数回落到100以下。从那以后，尽管它有涨有跌，但基本上在99到100的狭窄范围内运行，总体变化不大。

人民币汇率走势反映了以市场供求为基础，参照一篮子货币的特点。一方面，1月份进出口数据发布后，人民币汇率明显走强。2月26日，中国外汇交易中心人民币汇率指数较2月15日上涨0.1%，同期人民币兑美元汇率上涨0.66%，在一定程度上反映了1月份创纪录的贸易顺差规模。

另一方面，2月份人民币对美元汇率中间价与最后一天(下午4: 30)收盘汇率的日平均价差为179个基点，可以发现这一差异主要反映了保持人民币对美元汇率24小时稳定所需的人民币对美元双边汇率的调整幅度。还可以观察到，这种变化并不完全对应于三个货币篮子，这表明做市商在中间价报价时可能同时考虑了cfets人民币汇率指数和bis及sdr人民币汇率指数，在国际市场波动加剧时也具有一定的过滤功能。

据业内人士称，总体而言，这些变化考虑到了市场供求导向的关系，保持了一篮子货币的基本稳定，稳定了市场预期。

在岸离岸价格的差异已经缩小

数据显示，人民币兑美元汇率先升后降，离岸在岸价差缩小，汇率波动缩小。

具体而言，人民币兑美元汇率主要在本月上半年上涨，尤其是春节假期后的第一个交易日，并在本月下半年继续小幅贬值。月末，人民币兑美元中间价为6.5452，比上月末升值64个基点，升值幅度为0.10%；人民币对美元的现货交易价格收于6.5472元，较上月末上涨317个基点，升值幅度为0.48%；境外人民币收于6.5522元，较上月末上升418个基点，升值0.64%。

本月初，人民币与人民币的价差在上一个时期保持在400点左右，然后迅速缩小到100点以下。在某些时期，价格差异在下半年逆转并稳定在50点以内，这表明海外市场的情绪和力量。

数据显示，2月份银行间交易汇率的日内波动为102个基点，较上月有所收窄。汇率与中间价的偏差从上月的0.31%缩小到本月的0.16%。2月份，银行间外汇现货交易额为1.7万亿元，同比增长5.4%，环比下降43.5%。

人民币没有持续贬值的基础

不仅如此，中国高层官员继续表示，人民币没有持续贬值的基础，这也向市场发出了一个明确的信号。

在2月份g20财长和央行行长会议前后，高级官员在不同场合表达了他们对人民币汇率的看法。国务院总理李克强表示，去年8月，中国在市场化进程中汇率基本稳定的基础上，针对国际货币市场波动，调整了人民币中间价，防止了市场投机，但人民币汇率本身没有持续贬值的基础。中国人民银行行长周小川表示，中国目前的国际收支状况良好，跨境资本流动仍在正常范围内，人民币兑美元汇率基本保持稳定。中国去年仍保持着巨大的贸易顺差，并一直反对竞争性贬值以提高其出口能力。未来汇率改革的趋势依然坚定，但这需要时间。中国人民银行副行长易纲表示，尽管近期人民币汇率弹性有所改善，出现了一些波动，但波动幅度仍远低于其他货币。二十国集团会议公告还强调，避免竞争性贬值，不以竞争为目的的汇率政策目标，将与外汇市场密切讨论和沟通。

事实上，外汇互换曲线在2月份整体向下移动，隐含折旧率稳步下降。数据显示，不同期限的外汇互换点数有所下降，中长期互换点数降幅更大。一个月的品种互换点数从月初的128下降到月末的104，六个月的品种从月初的602下降到月末的413，一年的品种从月初的1012下降到月末的710。

业内人士告诉记者，一年期国内掉期和海外ndf汇率的隐含折旧率在月初分别达到1.8%和5.2%的高点，月底分别回落至1.1%和3.2%。2月份，银行间汇率衍生品交易额为3.4万亿元，同比增长72.4%，环比下降31.5%。(来源:中国外汇交易中心)