疲惫巨人借壳世纪游轮 征途老本吃到底

本篇文章1886字，读完约5分钟

征途系列游戏的成功曾经让巨人的网络风光无限。然而，由于进入手机游戏市场较晚，该公司筋疲力尽。借壳a股会带来什么变化，还有待观察

《投资者新闻》记者坤坤

巨人网络回归a股越来越近了。然而，这家曾经辉煌的公司在10年前已经失去了活力。

3月初，主要从事游戏的上海巨人网络科技有限公司(以下简称“巨人网络”)被中国证监会有条件批准的重庆新世纪(002280，古巴)邮轮有限公司(以下简称“世纪邮轮”)上市。然而，在此之前，监管机构曾就业绩下滑等问题询问过巨人网络。

公司连续两年走下坡路。未来如何扭转这种局面？手机游戏在2014年开始扩张。你错过了手机游戏的黄金发展期吗？就上述问题，《投资者新闻》记者于3月8日致电巨人网络投资者关系部经理兼总监，但无人接听。记者将采访信发到公司邮箱，但显示公司邮件已满，无法投递。

一路吃到最后

在过去的两年里，扣除巨人网络后的营业收入和净利润都大幅下降。2014年和2015年，公司营业收入同比分别下降6%和17%，扣除后的净利润同比分别下降17%和39%，呈不断下降趋势。该公司解释称，2014年和2015年，巨人的网络业务表现下滑，主要是因为随着移动互联网市场的快速发展，玩家转移到了移动网络游戏市场，这对传统的客户端网络游戏收入产生了一定的影响。

巨人网络凭借《征途》在客户的网络游戏市场大受欢迎，但此后从未被新作品超越。《征途》于2006年推出，《征途2》在获得成功后于2010年推出。报告期内(2012年至2015年前三季度)，上述两届奥运会共吸引资金59.8亿元，占总收入的70%。2012年，该公司以巨大的势头推出了“夏衔世界”，但反响平平。该产品投资巨大，在报告期内仅带来约5.2亿元的收入，与《征途》相比相差甚远。此外，“夏衔世界”现在正处于衰退之中，新游戏用户的数量在未来将逐渐减少。

可以看出，《征途》系列游戏支撑了大部分的巨型网络，可以说是一款支持公司的游戏。然而，旧的产品线已经用尽。如果巨人网络不能及时推出新的核心游戏产品，恐怕将很难抵挡性能下降的车轮。

目前，公司未运营的主要储备游戏有《征途3》、《征途手机游戏》和《三国》，它们被认为是未来的利润来源。不过，这三个保留游戏中有两个是“征途”系列，所以该公司似乎发誓要把老钱吃到底。

此外，该公司还有一个游戏开发失败的“黑色历史”:在2012年和2013年，四个游戏——“三国战魂”、“江湖奇境”、“帝王之路”和“女巫之怒”被关闭。上述一些游戏在上线前就已经死亡，还有一些在商业运营后不到两个月就死亡了。因此，未开封的储备游戏仍然需要各种测试，它最终是否会成功也不得而知。

手机游戏行业错过了这个机会

在事情变得越来越糟糕的尴尬时期，该公司正试图拓展移动在线游戏业务。

早在2011年，手机游戏的兴起已经成为一种普遍趋势。腾讯、完美、网易、盛大等已经率先利用自己的资源、资金、技术和运营。巨人网络从2014年开始进入手机游戏市场。网络游戏包括《大师》和《口袋版旅行》，但结果并不令人满意。

根据数据，旅程袖珍版于2014年12月投入使用。截至2015年9月30日，实际收入为2.1亿元。另一款由网络小说改编的手机游戏《大侠》也陷入了困境。从2015年2月到当年9月30日，其收入为1.37亿元。巨人网络的手机游戏收入显然与其他游戏巨头不在同一个数量级(例如，网易2015年前三季度的手机游戏收入为45亿元)。

巨人网络于2007年在纽约证券交易所上市，上市首日最高价为20.5美元。然而，在2014年私有化完成之前，股价没有超过上述价格。主要的盈利旅游“旅程”正变得陈旧，缺乏新的利润点，因此在相对理性的美国股市中，它变冷也就不足为奇了。

然而，作为第二只回归的中国股票，巨人网络在a股市场很受欢迎。自去年11月复牌以来，有借壳支持的世纪邮轮(Century Cruises)已连续推出20个每日涨停板，其股价从停牌前的31.6元飙升至最高价231.1元。然而，狂潮过后，跳台上演了。3月10日，世纪邮轮以118.3元收盘，市值减半。就巨人网络而言，当新产品还没有上线，移动终端还没有开发出来的时候，a股市场给游戏公司的泡沫估值无疑将游戏公司从纯粹的游戏公司推向资本运营的另一边。

在喜欢听故事的a股市场，巨人网络能讲什么故事来刺激股价？如果你继续遵循纯粹的游戏路线，似乎没有太多的噱头。在重组计划中，巨人网络将筹资不超过50亿元，第二大筹资项目是网络娱乐和电子体育社区建设，这显然比单纯的游戏更能刺激资本市场。巨人网络能成为下一个“有故事的女同学”吗？■