7月份PPI环比由降转升 工业经济企稳迹象明显

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随着供给侧结构改革的不断推进，工业经济触底和企稳的迹象进一步显现。8月9日，国家统计局公布了工业生产者的生产者价格指数。7月份，全国工业生产者出厂价格从上月的0.2%下降到本月的0.2%，保持了今年3月以来连锁价格为正的总趋势。与此同时，7月份，工业生产者的出厂价格同比下降1.7%，比上个月低0.9个百分点。

“ppi持续改善，表明随着供应方结构改革的不断推进，工业经济触底的迹象显而易见。”万博新经济研究院副院长刘哲在接受《证券日报》采访时表示。

由于猪肉、蔬菜等主要食品价格下跌，价格逐渐回归合理区间，cpi仍处于7月份的“1”时代。根据国家统计局发布的数据，7月份，全国居民消费价格指数(cpi)环比上涨0.2%，同比上涨1.8%，增速较上月下降0.1个百分点。

卓创信息分析师胡惠春表示，总体而言，由于洪水，蔬菜等农作物的生产和运输在短期内将受到严重影响，食品价格可能会继续上涨。然而，随着天气的好转，物流、运输和供应将恢复正常，然后蔬菜价格可能会回落。据综合分析，预计8月份cpi可能会同比上涨，但空月份总体涨幅将有限。

胡惠春认为，虽然近几个月国内cpi通胀率保持稳定，但受工业品价格快速回升、前期房价快速上涨或逐步传导、部分地区洪灾导致蔬菜价格大幅上涨等因素影响，未来通胀上行压力将加大。同时，RRR的频繁降息不仅会导致市场利率下降的趋势，还会增强市场对政策放松信号的预期，这将进一步加大人民币贬值的压力。综合考虑，预计未来货币政策将保持稳定。

九州证券(Kyushu Securities)全球首席经济学家邓海清也认为，cpi和ppi的上升比短期内的下降更为重要，央行放水不再是一个合理的选择。