超六成公司业绩增长 新兴行业表现亮眼

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据业内人士分析，与主板公司相比，“中小企业”规模较小，主营业务多为新兴产业或相关产业，传统产业相对较少，民营企业较多，经营效率相对较高。主板公司规模较大，大多涉及传统行业或相关业务，净资产收益率较低，有些甚至亏损。

随着上市公司年报披露的结束和季度报告的陆续披露，企业的经营状况和盈利能力更加清晰地呈现给投资者。同时，a股市场上许多行业的“鸟瞰”也有一定的基础。目前，就已发布的年度报告而言，公司净利润(包括小股东损益)的60%以上同比增长。其中，新旧产业差异明显，新兴产业增长较好，钢铁、矿业等传统产业表现承压。在市场方面，中小板公司和创业板公司的业绩增长优于主板公司。

业绩变化往往预示着投资方向，而预加公司自然会受到市场的关注。从近年的市场情况来看，在年报披露期间，市场往往是活跃的。业内人士预计，以新兴行业为代表的成长股可能会吸引更多投资者的关注，对于产能过剩且面临压力的行业而言，推动供应方改革将是一个重大的投资逻辑。

公司净利润增长了60%以上

年报是检验上市公司业绩的最佳“窗口”。截至4月12日，Flush ifind的数据显示，沪深两市已有1560家上市公司发布了2015年度业绩报告。其中，938家公司实现净利润同比增长，约占已发布年报公司数量的60%，228家上市公司实现净利润翻番。除了一些无法比较的新上市公司外，有602家公司的净利润出现了不同程度的下降。

从具体行业来看，绩效提高的行业主要是下游和新兴行业，而对绩效有压力的行业主要是周期性较强的中上游行业。根据神湾的一级行业分类，在媒体、医药和生物、计算机、休闲服务、餐饮和通信等新兴行业，70%以上的公司净利润同比增长。另一方面，有色金属、商业贸易、建筑材料、钢铁和采矿业的表现并不“光明”，只有不到40%的公司实现了净利润的正增长。

以医药生物产业为例，2015年已有119家上市公司发布年报，其中86家净利润同比增长，11家净利润增长超过100%。据业内人士称，2015年是医药行业改革的一年。随着一系列行业变化，医药行业告别了2009年以来医疗保险投资的平稳高速增长。在传统处方药行业整体放缓的背景下，产业政策改革将成为行业投资的重要变量，代表行业未来发展方向的领域，如创新药物、高壁垒仿制药、国际化、生物药物等。，将是由性能增长决定的细分区域。

然而，与新兴行业的辉煌业绩相比，传统行业的公司业绩相对较低，一些企业甚至遭受了巨额亏损。2015年，吕林燕钢铁总营业收入同比下降25.46%，归属于母公司股东的净利润损失29.6亿元，同比下降4064%。该公司表示，主要原因是2015年全球经济复苏低于预期，国内经济下行压力加大，房地产、基础设施和机械等下游钢铁行业增速放缓。此外，还实施了解决钢铁行业产能过剩的政策，尤其是2015年下半年钢铁价格大幅下跌。

“去年经济增长放缓，钢铁、煤炭和有色金属等与经济环境密切相关的行业受到严重影响。”据业内人士称。此外，许多上市公司去年完成了增发。增发完成后，一些公司的净资产有所增加，但这些基金需要一段时间才能发挥应有的作用。因此，一些公司的盈利能力将在短期内下降。

创业板在第一季的表现持续改善

从主板、中小板和创业板来看，上市公司的业绩增长存在一定差异。数据显示，在三个板块中，创业板公司在发布2015年年报的公司中表现增长最好，其次是中小板公司，而主板公司的表现相对较差。

数据显示，两市809家主板公司发布了2015年年报，其中478家净利润同比增长，占比59%；净利润同比下降331家，占41%。在创业板发布年报的公司有248家，其中净利润同比增长170家，占69%；净利润下降的公司有78家，占31%。目前中小企业板发布的年报有396份，其中净利润同比增长257份，占65%；有139家公司净利润下降，占35%。

事实上，创业板公司的业绩在今年第一季持续高速增长的趋势。风数据显示，截至4月9日，创业板上市公司第一季度报告(或季度报告)的发布率已达到99%。广发证券研究员陈杰表示，在对所有创业板公司的业绩进行中值预测并进行汇总后，创业板整体季度同比增长率高达61.5%，较去年年报的23.0%和第三季度的23.6%有了大幅提升。如果不包括这三家令人不安的公司，创业板在第一季度报告中的业绩增长率为29.8%，与上一年度报告中的22.4%和去年第三季度报告中的23.3%相比仍有所加快。

据业内人士分析，与主板公司相比，“中小企业”规模较小，主营业务多为新兴产业或相关产业，传统产业相对较少，民营企业较多，经营效率相对较高。主板公司规模较大，大多涉及传统行业或相关业务，净资产收益率较低，有些甚至亏损。

基本面可能成为选股指标

年报的表现一直是市场喜欢的选股主题之一。在当前a股市场复苏的环境下，“业绩支撑”也成为大多数投资者选择股票的主要逻辑。

“年报市场主要从两条主线展开:一是高转移的攫取和填补市场；另一个是性能大幅提升的市场。随着第一季度业绩披露时间表的确定，市场将关注未来的业绩波动。由于目前正处于年报和季报的密集披露期，投资者可以沿着业绩主线发现一些公司的年报和季报出现了双增长。”一些市场参与者表示。

毫无疑问，季度报告已经成为投资者选择投资目标的参考指标之一。海通证券(Haitong Securities)分析师荀玉根在评论第一季度业绩预测时表示，从现有披露数据来看，新兴产业的增速是明显的。“我们筛选出一些业绩增长明显、估值合理的行业，指标包括披露率大于30%、净利润同比增长率大于20%、市盈率(相对利润增长率)小于2。筛选出的行业有建筑装饰、石油化工、通信设备制造、半导体、电站设备、军工、媒体等。，主要集中在tmt、动力设备、军工、环保、化工和医药等行业。荀玉根说道。

对于产能严重过剩的行业来说，推动供应方改革已成为一种主要的投资逻辑。事实上，自2015年11月中央政府提出“供应方结构改革”以来，高层官员已在不同场合传达了改革的重要性，并将其纳入“十三五”规划。根据一些机构的消息来源，去产能带来的投资机会主要在于M&A机会的增加，而M&A增加了行业集中度和企业利润。有人建议，投资者应适当关注钢铁和煤炭等供应方改革领域中具有M&A预期的相关公司。