中行3月份CIFED显示：人民币汇率趋于稳定

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新华社北京4月12日电(记者梁雪)中国银行今天发布了2016年3月份的中外债券投融资比较指数。结果显示，三月份股指底部反弹，“倒挂”程度大幅降低。离岸人民币债券收益率跌幅明显高于离岸人民币债券收益率，这是推动该指数反弹的主要原因。

3月底，投洽会总指数收于-226.53，较2月底大幅上升101.65，这是数据发布以来的大反弹。3月，在岸债券收益率小幅波动，主要受中国宏观经济趋稳迹象增多、cpi同比走高、央行RRR降息但未引导资金下调、信贷息差压缩至低位等因素影响。该指数的大幅反弹主要得益于离岸人民币债券的强劲表现。随着人民币汇率波动减少，离岸人民币流动性持续宽松，新债发行稀少，3月份离岸人民币债券收益率持续下降。

中国银行预测，投洽会指数的“倒挂”程度预计将继续收窄，但“倒挂”将继续维持一段时间。从短期来看，一方面，由于房地产和基础设施驱动的中国经济正信号增长，利率风险增加；另一方面，中高档信贷息差已大幅收窄至历史季度以下，甚至接近历史最低水平。因此，预计在岸市场债券收益率将面临一定的上调风险。在离岸方面，由于新债券的供应仍然不足，现有的离岸人民币债券将继续作为为数不多的人民币资产配置渠道之一受到追捧，因此预计在新债券发行大幅增加之前，两地的价差将继续缩小。