前两月钢材和有色价格有所回升

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根据国家发展和改革委员会网站28日公布的五个产能过剩行业的运行数据，钢铁和有色金属价格在1月和2月出现反弹，而建材和煤炭行业的价格仍在下跌。其中，截至2月底，煤炭企业储存煤炭1.22亿吨，同比增长13.8%。据业内人士称，大宗商品价格上涨主要是由于供应方改革和货币政策等宏观利益的结合，这导致市场预期提高。然而，实际需求的改善是有限的，目前很难稳定商品市场。

1-2月，全国粗钢产量1.2107亿吨，同比下降5.7%，同比下降4.2个百分点；钢铁产量为1.6228亿吨，同比下降2.1%，增长2.1%。钢铁价格已经反弹。2月份，国内市场钢材价格综合指数平均为58.54，比去年12月高3.20点，比今年1月份高0.79点，同比下降17.52点。

1-2月，中国10种有色金属产量为761万吨，同比下降4.3%，同比增长6.8%。与去年12月相比，主要有色金属价格出现反弹。2月份，上海期货交易所铜、电解铝和锌的平均期货价格分别为35，193元/吨、10，717元/吨和12，822元/吨，同比分别上涨1.1%、5.3%和1.3%。1月份，同比下降2.3%、1.4%和0.3%，同比下降14.1%。当月铅期货平均价格为13762元/吨，分别比去年12月和今年1月上涨9.2%和5.2%，同比上涨10.1%。

建材行业1-2月全国水泥产量2.3875亿吨，同比下降8.2%，同比增长11.2%；平板玻璃产量为1.2023亿盒，同比下降1.9%，降幅缩小4.9个百分点。水泥和平板玻璃的价格继续下跌。2月份，全国市场水泥(散装p.o 42.5)平均价格为237元/吨，分别比去年12月和今年1月下降了5元/吨和2元/吨，分别下降了2.1%和0.8%；与去年同期相比，下降了20.2%，每吨下降60元。平板玻璃(原件)出厂价格为56.44元/重量箱，比去年12月和今年1月下降0.07元/重量箱，下降0.1%；与去年同期相比，每箱重量下降1.11元，降幅为1.9%。

1月和2月，化学工业增加值同比增长8.9%，增速同比提高0.1个百分点。在监测的主要化学产品中，尿素和苛性钠(片状苛性钠)等一些产品的价格在2月份比去年12月份有所下降。数据显示，1月和2月，全国煤炭产量为5.13亿吨，同比下降6.4%；铁路煤炭出货量为3.15亿吨，同比下降12.8%。进口2877万吨，下降10.2%。截至2月底，煤炭企业储存煤炭1.22亿吨，同比增长13.8%，国家重点电厂储存煤炭6479万吨，可使用23天。

东兴证券认为，中国存在产能过剩的传统行业，如钢铁、有色金属和建筑材料，尤其是钢铁、水泥、电解铝和平板玻璃。这些行业的平均利用率约为73%，比全球平均水平低10%左右。电解铝产能利用率为78%。

从经济基本面来看，信贷、房地产和汽车销售总量保持增长，下游需求有望逐月改善，国内有色金属行业需求状况有望改善。目前，在经历了国内货币宽松过重和美联储加息预期减弱两个因素的共振导致的反弹后，随着美国经济数据继续改善，大宗商品正面临更大的回调压力。