佳兆业海外重组方案仍陷僵局

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种种迹象表明，凯撒的海外债务重组陷入了新的僵局。

针对bfam partners和farallon capital 1月14日提出的新海外重组计划，凯撒昨日上午发表声明，表达了不同观点。凯撒表示，从公司收到的反馈来看，重组条款获得了广泛的市场支持。当天下午，bfam partners和farallon capital发布了最新声明，坚称之前发布的“替代方案”是所有相关方的最佳解决方案。

在昨天早上的声明中，凯撒的措辞有点严厉。“bfam和farallon在第二天未经咨询公司就单方面向几家新闻媒体公布了替代方案的条款。目前，公司收到了反馈，其重组条款得到了市场的广泛支持。因此，凯撒董事会继续支持建议的重组，并相信建议的重组符合本公司及所有股东的最佳利益。”。

随后，bfam和farallon立即作出了回应，发表的声明简洁而坚定:“继续认为我们的替代解决方案是最适合所有相关方的解决方案。”

据有关人士透露，一些海外债权人对凯撒提出的重组计划不满。从目前的情况来看，债权人可能会发现在未来几年很难获得任何现金券，这一点很重要。零利率衍生产品的后果是所持债券的流动性降低，最终导致交易转移的困难。

此外，融创未能通过谈判收购凯撒的原因之一是不透明的财务数据，这也令当前的债权人感到担忧。

数据显示，1月14日，bfam、farallon等海外债权人针对凯撒去年底提出的海外债务重组计划提出了替代方案，要求海外债权人获得的净现值从75%提高到87%。同时，要求第一年新发行的高息票据和可转换债券提供0.5%的现金券，所有年份实物支付的券比原方案高2%-6%左右。现有股东或在岸债权人将注入2亿美元的8年期零息一级资本。

专家表示，凯撒的项目正在逐步解封进入市场，但从法律角度看，这些项目实现的现金流将优先支付国内债权人的本金和利息，这不利于海外债权人。因此，海外基金公司要求更高的薪酬是合理的。为了避免陷入持续的纠缠，拖延企业复苏的机会，凯撒可能会在未来适当考虑一些合理的要求。