光伏巨头“脱轨” 英利确认债务重组

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作为2012年全球光伏组件出货量最大的光伏巨头，英利在连续五年亏损后，走上了资产和债务重组之路。昨日，英利相关负责人今日向北京商界证实，英利已进入债务重组。业内人士认为，过度的产业扩张和过度发电的市场环境，已使英利从辉煌走向衰落，英利在重组资产和债务后，将首先面临产业链萎缩的问题。

确认资产和债务的重组

日前，网上流传着银监会发布英利集团资产负债重组研讨会纪要的通知。昨日，《今日北京商报》记者要求英利相关负责人王志新进行核实。王志新表示，公司确实已经开始进行资产和债务重组。“网上流传的通知是CDB在成立债务委员会后向所有商业银行发出的公告，告知其成立债务委员会的情况，并要求与英利有债权债务关系的银行进行登记。”王志新坦率地说。

根据此前通知，银监会和国家能源局支持英利资产负债重组，积极引进战略投资者，尽快研究制定重组方案，并上报国务院。此外，会议纪要显示，会议还要求相关能源部门和地方政府支持英利渡过难关。

对此，王志新向《今日北京商报》记者表示，“英利作为行业内的龙头企业，掌握了行业的关键核心技术，对推动中国光伏产业的发展起到了引领作用。此次，相关部门将研究切实可行的解决方案，帮助英利走出困境，渡过目前的难关，实现银企双赢的目标。我们将根据上市公司披露的流程披露具体的解决方案。”。

过度扩张有麻烦了

从全球第一批光伏组件到资产债务重组过程，英利在三年内从顶峰跌至谷底。厦门大学中国能源经济研究中心主任林认为，英利此前的过度扩张是该公司资产和债务重组的主要原因。“尤其是在2012年前后，英利的快速扩张和公司资金以及当时国内光伏产业的环境已经脱轨。”林对说道。

作为首批进入中国光伏产业的大型集团之一，英利集团于2007年6月在纽约证券交易所上市，一度成为中国新能源企业的国际典范(报价600617，购买)。

然而，2012年，英利开始进入光伏产业下游电站建设，以缓解国内光伏产业“双对立”带来的性能压力。由于光伏电站需要更多的资本投资，英利只能通过贷款实现产业扩张。据公开信息显示，截至2014年底，英利向中国发展银行的贷款达到30.5亿元。中国工商银行等商业银行的短期贷款已达55.4亿元。

林认为，英利在大举进入下游电站的时机上犯了一个错误，投资改造建设光伏电站的效益不够。在传统电力企业电力过剩的情况下，电网的输电能力跟不上光伏电站的建设速度。

国家统计局本月19日发布了2015年宏观经济数据，其中发电量为5.6万亿千瓦时，较2014年下降0.2%，这是近几十年来的首次下降。

在投资回报不足的情况下，债务问题已经成为英利的一场灾难。根据英利发布的财务报告，截至2015年6月30日，公司的资产负债率已经达到105%，其中包括短期债务和应付票据在内的流动负债总额高达192.48亿元。

你必须在翻身前“瘦身”

对于英利未来将面临的形势，林认为光伏是朝阳产业，有国家政策支持。“从国家有关部门对英利资产重组的支持来看，不难看出英利希望摆脱巨额债务的困境。”林对说道。

事实上，国内光伏产业在2015年第四季度已经开始呈现急剧升温的趋势。中国光伏产业协会秘书长王伯华昨日表示，2015年，中国新增光伏发电装机容量约为15gw，同比增长40%以上；中国光伏发电累计装机容量已达到43gw左右，成为世界上光伏发电累计装机容量最大的国家。同时，2015年光伏制造企业盈利能力明显提高，大部分企业扭亏为盈，20强光伏组件制造商几乎全部参与下游电站开发业务。

有业内人士表示，英利希望实现扭亏为盈，目前最重要的是停止下游电站建设，同时清理集团现有产业，淘汰一些低利润甚至亏损的项目，提高业务集中度。“同时，在国家对光伏产业扶持政策的帮助下，公司的债务问题也逐渐得到解决。不过，从目前来看，英利要重塑昔日的辉煌相当困难。”上述知情人士坦言。