舆情速评：国海代持风波企稳各方共担责任恢复信心

本篇文章1228字，读完约3分钟

12月21日上午，国海证券(000750，BUY)宣布承认债券交易协议，并愿意与所有参与方分担责任。自从上周末“代理风暴”发酵以来，它已经显示出稳定的迹象。一些舆论指出，国海证券和相关机构达成的共识意味着，控股危机对市场的影响正在逐渐趋同，同时也有助于恢复债券市场的信心。截至早盘收盘，5年期国债期货tf1703上涨0.44%，10年期国债期货t1703上涨0.74%。

国海证券在公告中表示，已于12月20日与相关机构召开协调会，达成共识:虽然主要责任在涉嫌刑事犯罪的个人，但为了维护大局，履行社会责任，公司认可参与各方的债券交易协议，愿意与各方共同承担责任。同时，公司将依法追究相关个人伪造公司印章的刑事责任。前一天，国海证券表示，在相关事件查清后，我公司绝不推卸责任，希望与各方携手合作，共同维护金融业稳定、健康、有序的发展环境。

通过梳理国海证券采取的一系列措施，可以发现事件的核心是尽快化解银行间市场非银行机构的“信任危机”，当务之急是恢复银行间市场机构间的交易正常。国海和20多个与家庭有关的组织可以在短时间内搁置争议，分担责任，这是每个家庭的大局和社会责任的体现。有传言称，国海与相关机构迅速达成共识，是因为监管当局的领导人来到现场主持协调。毫无疑问，从有关机构到监督级别的所有各方都能够迅速采取行动并解决问题，这是值得称赞的。

回顾整个风波，国海证券前员工张杨和郭亮涉嫌伪造公章，并在未经公司授权的情况下与其他机构进行债券持有交易。随后，债券市场迅速下跌，一些机构因浮动损失不愿交割，导致技术违约。在处理过程中，国海和相关控股机构很难就控股交易是否有效达成一致。此外，一些媒体和金融巨头基于不完全信息的解读已经变成了一场舆论风暴。

一些媒体称，涉案的债券交易协议涉嫌伪造涉案个人的公章，国海证券本可以在审判后等待损失责任的划分。

一些媒体援引一家机构投资主管的话说，“资本市场的整体流动性原本就很紧张。当非银行机构资本实力较弱，杠杆率较高，流动性耗尽时，资产只能出售以获得流动性，这导致债券市场进一步下跌。这原本是一个技术因素，但现在它已经成为市场的主导因素。

至于后续进展，有市场传言称，第一，国海证券将批准债券交易协议，第二，其他交易机构将分担部分损失，分担比例需要进一步沟通。短期内，券商手中的相关债券不会被出售。有媒体指出，由于涉及的机构数量众多，具体情况不同，权利和义务的划分也可能呈现出不同的分化趋势，即部分责任将由国海证券及相关机构共同承担，也不排除有些机构会为了明确自己的责任而“吞下苦果”。

至于市场关注的“债券代理控股”问题，某券商的一位固定收益人士向媒体表示，目前的代理控股绝大部分都不能脱离市场，“依然干净”，是对市场健康发展的良性补充。国海证券的这一事件是对正常控股业务的异化，揭示了当前市场需要法律的引导。同时，鉴于此次事件对非银行市场流动性的影响，监管机构不会袖手旁观，必要时应采取措施维护金融市场的稳定。