提升资本市场配置效率更好服务实体经济

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"红军不怕远征，万水千山只等闲暇."80年前的10月，中国工农红军完成了人类历史上的伟大征程，为中华民族留下了伟大的长征精神。

世事变迁，时代变迁。80年后的今天，国际经济形势错综复杂，中国经济发展进入新常态，全面建设高水平的小康社会，面临着“越障”的考验。在此背景下，我们应该继承和发扬伟大的长征精神，着力提高资本市场配置效率，更好地服务实体经济，为顺利实现第一个“百年目标”做出贡献。

要提高资本市场配置效率，更好地服务实体经济，必须牢牢把握坚持依法、严格、全面监管的重要理念，保持规避系统性风险的基本底线，把保护投资者合法权益放在突出位置，坚持市场化、法治化、国际化的改革方向，着力提升资本市场国际竞争力，坚持服务实体经济发展的根本宗旨。

坚持依法监管、严格监管、综合监管的重要理念，建立和完善监管制度规则，确保法律法规执行不漏、不松、不走样，维护资本市场有序、规范、健康发展。监管要早做、慎做，坚决遏制出现的倾向性问题，不能因为风险不大就放手不管。事后监督要依法严惩，各种违法行为要严厉打击。要强化资本市场监管体系的联动监管机制，细化工作对接流程，实现上市公司、非上市公众公司、证券基金和期货经营机构、私募股权基金管理机构的全方位监管和协调。我们应该继续打击非法活动，保持高压态势。优化专项执法组织模式，严厉打击重点改革领域和市场主体的违法违规行为。

坚持规避系统性风险的基本底线，实现金融风险监管全覆盖，提高监管有效性。我们应该坚持防患于未然的理念，在整个实际产品中进行风险防控。建立和完善风险跟踪、监控和处置机制，提高风险预判能力。防止单一品种和单一机构的风险扩散。要跟上市场发展的步伐，改进监管手段，提高监管有效性，促进各类市场主体回归职责。要引导机构主动加强风险控制，充分评估自身风险承受能力和盲目扩大规模的倾向，努力稳健经营，合理有序开展业务活动。

坚持把保护投资者合法权益放在突出位置，就是动员市场主体和监管部门做好投资者保护工作，不断增强投资者信心。首先，关闭市场入口。二是进一步优化投资者回报机制，完善上市公司治理体系，加快完善多元纠纷解决机制，保障投资者分红、信息、参与和监督等权利。三是督促各市场主体多渠道开展投资者教育，充分揭示产品风险，引导投资者树立理性投资理念，自担风险，自负盈亏，提高风险意识和自我保护能力。第四，要继续做好新闻发布工作，提高透明度，营造良好的市场环境。

坚持市场化、法治化和国际化的改革方向，就是要理清政府与市场的关系，处理好创新与规范的关系，不断激发资本市场的活力。创新是市场发展的不竭动力，也是提升证券基金和期货经营机构竞争力的根本途径。然而，创新必须加强风险管理，并匹配风险管理和控制的能力。对于产品和服务的创新，我们不仅要评估和论证创新本身的风险，还要分析其对整个市场形势的影响；既要以客户需求为导向，又要严格执行投资者适宜性管理、账户实名制管理、信息系统访问管理等基础制度，切实维护客户合法权益。我们不仅要考虑运营机构的经济效益，还要有相应的后续监管机制和手段。

坚持服务实体经济发展的根本宗旨，即充分发挥市场配置资源和风险管理的功能，遏制过度投机，绝不“背离现实”，更不要说“自娱自乐”，不断夯实资本市场发展的基础。实践证明，只有市场基础坚实可靠，资源配置和风险管理等功能得到有效发挥，资本市场才能服务于实体经济，才能真正支撑和保障企业和国民经济。

要使资本市场更好地服务于实体经济，主要任务是巩固市场发展的基础。上市公司是资本市场的基石，其质量直接影响到市场的活力和价值。要提高上市公司质量，必须进一步优化信息披露，完善公司治理，规范大股东行为，给投资者一个真正的上市公司。依法严格执行强制退市制度，推进并购市场化改革，强化市场优胜劣汰功能。加强对“假”重组和“后续”重组的监管，引导上市公司规范运作，诚信经营。鼓励上市公司增加对投资者的回报，促进长期市场投资和价值投资理念的形成。

"雄关满路真的像铁一样，但现在它从一开始就跨过来了."我们要继承和发扬伟大的长征精神，坚韧不拔地战胜一切困难和风险，建立和完善多层次资本市场，提高资本市场配置效率，更好地服务实体经济，为实现中华民族伟大复兴做出更大贡献。