金价短期承压 长期或将延续牛市

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作为一种高质量的避险资产，黄金价格最近上下波动。美国联邦调查局重启希拉里·克林顿“邮箱门”调查的消息传出后，美国大选的不确定性上升，市场避险情绪急剧上升。债券、日元和黄金作为避险资产的首选受到市场青睐，资金的快速流入推高了避险资产的价格。其中，黄金的价格涨幅超过债券和日元，成为最受青睐的资产，遥遥领先。

然而，金价的波动远未结束。在美联储(Federal Reserve月宣布其鹰派声明并暗示将在12月加息后，金价一度承压，并从高位小幅下跌，但12月12日黄金期货仍收于每盎司1300美元以上。正当市场欢呼雀跃，准备进行黄金投资时，一个更加戏剧性的场景出现了。

美国联邦调查局局长詹姆斯·科米(James comey)致信国会议员，称美国联邦调查局(FBI)7月份做出的决定将得到支持，不会对希拉里·克林顿的“邮箱门”提起刑事指控。一些分析师表示，这一消息迅速增加了希拉里赢得选举的可能性，不确定性的减弱导致资金开始从避险资产中流出，市场风险偏好也有所反弹。与此同时，黄金价格受到抑制。截至周一，12月12日黄金期货下跌1.9%，为10月4日以来的最大单日跌幅，收于每盎司1279.4美元，为10月27日以来的最低收盘价。

事实上，近期金价的大幅波动主要受美国大选不确定性的影响，而长期来看，金价走势仍取决于经济基本面数据和全球经济环境。汇丰分析师不久前表示，无论谁成为美国新总统，都将受益于黄金。此外，一些分析师指出，当前金价主要受不确定性影响，而空利好消息的交替出现将使金价波动。从长远来看，黄金市场仍将是牛市。

值得注意的是，虽然市场风险偏好的反弹在一定程度上抑制了金价，但从周二亚洲市场的前期情况来看，金价小幅上涨，金价可能已经找到支撑。此外，尽管美国大选已成为近期影响金价的最大风险事件，但全球经济面临的其他风险也不容忽视，规避风险的必要性可能不会随着美国大选结果的公布而消失。根据Monita的宏观研究，苏格兰独立公投的可能性正在增加，意大利宪法修正案公投迫在眉睫，欧佩克生产限制协议或堕胎正在酝酿之中，金价将继续得到支撑，直到风险得到解决。

此外，莫尼塔宏观指出，“黄金的长期走势与美国的实际利率完全负相关。”在全球经济下滑的前提下，美国长期国债收益率仍将下降，欧美通胀将在近期上升，这将进一步降低实际利率，从而推高金价。”

记者注意到，最近美国大选的跌宕起伏吸引了市场更多的关注，而美联储12月份的利率会议则有些黯然失色。尽管美联储选择了市场预期的11月份不动，但其鹰派信号变得更加明显，一系列经济基本面数据的改善进一步增强了美联储加息的预期。

美联储青睐的核心个人消费物价指数保持稳定，同比增长1.7%。10月份美国市场服务业pmi的最终值为54.8，高于9月份的52.3。10月，ism制造业指数升至51.9，超过了经济学家预测的51.7的中间值。此外，美国10月份的失业率为4.9%，比前一时期的数值低5%，而美国10月份的非农就业人数增加了161，000人。虽然它低于预期的175，000，但前一个期间的值被大幅修改为191，000。非农业数据发布后，联邦基金利率市场显示，美联储在12月份加息的可能性增加到80%。人们对美联储12月加息的预期越来越高，这可能会推高持有无息资产黄金的机会成本，这将成为黄金价格面临短期压力的一个重要因素。