6000亿养老金分步入市 引领价值投资潮流

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中国社会保险研究所所长金伟刚表示，大约2万亿元的养老金可以用于投资运营。与此同时，应该注意的是，这2万亿元并非全部投资于股市，但投资于股市的资金规模很小，包括投资基金和债券。

[专家解释]

养老金进入市场的速度已经加快。四大优势支持a股重心的转移

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逐步控制养老金进入市场的风险已成为投资操作的重点

地方养老委托进入市场的路径逐渐清晰，最高使用量为1.25万亿元

“基本养老金、企业年金、职业年金和国家社会保障基金等各类养老金的市场化投资和运营不存在政策障碍。”中国证监会副主席李超日前在中国基金业协会主办的个人养老金制度与实践国际研讨会上表示。

养老金作为最重要的长期基金，可以充分发挥长期价值投资的优势，改善资本市场投机性强、波动性大的痼疾，促进经济公平高效增长。与此同时，养老金投资迫切需要一个更健康、更稳定的资本市场，为投资者创造价值。通过各行各业的不懈努力，中国将能够建立一个更加完善的社会保障体系，这一体系将相互支持，与资本市场有机结合，健康发展。

李超的演讲在投资者眼中将养老金引入了市场。

"大约2万亿元的养老金可以用于投资运营."中国社会保险研究所所长金伟刚在接受《证券日报》采访时表示，应该注意的是，这2万亿元并非全部投资于股市，但投资于股市的资金规模很小，包括投资基金和债券。

2015年8月，国务院发布的《基本养老保险基金投资管理办法》明确规定，养老基金投资股票、股票型基金、混合基金和股票型养老产品的总比例不得超过养老基金净资产值的30%。

因此，一些市场参与者预测，大约2万亿元的养老金可以用于投资和运营，理论上，6000亿元的资金可以进入市场。

目前，广东和山东已将部分剩余养老基金委托给全国社保基金理事会投资运营，后期全国社保基金理事会扩大对其他省份剩余养老基金的投资运营具有重要意义。2012年3月，国务院批准国家社会保障基金委员会投资运营广东省城镇职工1000亿元养老金。2015年7月，经国务院批准，山东省决定将1000亿元养老保险结余资金分批委托全国社会保障基金理事会划转，首批100亿元资金已经归集到位。

郭进证券相关研究人员认为，将地方养老基金委托给全国社保基金理事会的步伐将会加快，后续试点省份范围将会扩大。更有可能的是，剩余的养老基金将委托给国家社会保障基金理事会进行投资和运作。

据统计，截至2015年12月底，全国社保基金规模已从2000年成立时的200亿元增长到15085.92亿元，累计投资收益7133.34亿元，年均投资回报率8.82%，比同期年均通胀率高出6.47个百分点。可以预见，随着国家社会保障基金规模的不断扩大，在我国人口老龄化高峰期补充和调整养老保险等社会保障支出的作用也将不断增强，必将成为我国社会保障体系的一块“垫脚石”。