五大发电集团去年利润创13年新高 疯狂扩张

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近年来，随着煤炭价格的不断下跌，电力公司受益于成本的降低，终于迎来了好日子。去年，五大发电集团的利润创下2002年以来的新高。

自2012年以来，电力公司的盈利能力不断提高。同时，在火电高利润的诱惑下，五大发电集团不断扩张，装机容量不断增加。

在当前火电过剩的情况下，电力公司不得不面对发电和销售都将下降的现实。与此同时，经济增长放缓不仅会对五大发电集团产生巨大影响，也会对整个发电利用小时数产生巨大影响。

据业内人士介绍，由于装机容量过剩，电力需求增长缓慢，加上新一轮电力改革的推进，市场化电价不断下调。预计在去年达到峰值后，今年的火力发电将开始下降。

五大发电集团的利润创下新高

去年以来，由于煤炭价格的持续下跌，火电利润创下历史新高。

据《证券日报》记者了解，2015年，国家电力投资实现利润139.68亿元，为历史最高水平。

去年，国电集团总资产达到7840亿元，营业收入达到1934亿元，利润达到227亿元，成功突破200亿元大关。同样，其经营业绩达到了历史最好水平。

同时，2015年，大唐集团实现利润171.36亿元，为成立以来的最高水平。华电集团实现利润256亿元，同比增长24.5%。

华能集团去年的数据尚未公布，但据统计，华能集团子公司华能国际(600011，Buy)实现净利润138亿元，同比增长13.16%，成为电力上市公司中利润最高的公司。

此外，华电国际(报价600027，购买)、国电电力(报价600795，购买)和大唐电力(报价601991，购买)的净利润分别为77亿元、44亿元和28亿元。四大发电集团旗下的四家上市公司去年实现净利润287亿元。

至于业绩提高的原因，五大发电集团也提到，它们主要受益于煤炭价格下跌带来的成本下降。

近年来，煤炭价格持续下跌，去年煤炭价格下跌超过30%，这给电力公司带来了最好的日子，净利润和其他指标达到了自2002年电力改革以来的“13年来的最高水平”。

中国投资咨询有限公司能源行业研究员向《证券日报》表示，2012年之前，煤炭需求旺盛使得煤炭企业运营良好，而火力发电厂由于成本上升和电价调控而遭受了多年的严重亏损。2012年以来，煤炭市场发生了重大变化，火电企业盈利能力大幅提升。

高利润下火电继续扩张

正是因为火力发电利润的“诱惑”，五大发电集团才继续竞争。2015年，五大发电集团的装机容量持续增长。与其他电力公司相比，这五个发电集团之间的竞争更加激烈，近年来争夺地盘的斗争从未停止过。

数据显示，2015年，华能集团装机容量超过1.6亿千瓦，同比增长6%。国电集团的装机容量为1.35亿千瓦。华电集团装机容量13476万千瓦，位居第三。大唐集团的装机容量为1.2717亿千瓦。合并后的国家电力投资集团装机容量首次突破1亿千瓦，达到1.074亿千瓦。

例如，大唐国际在2015年前8个月批准了5个火力发电项目，总发电量约为6700兆瓦。然而，其2013年和2014年批准的总热能仅为约6，100兆瓦。

事实上，五大发电集团已经意识到火电过剩的现实。

国电集团董事长乔保平近日公开表示，要严格控制规模，制止无序发展，避免盲目竞争。

关于电力市场面临的风险，华能国际在年报中也提到:一是需求下降。随着经济增长的放缓，全社会用电量的增长率从往年的两位数下降到2015年的0.5%；第二，装机容量过剩。由于近年来发电装机容量的大规模增长，我国火电平均利用小时数近年来持续下降。

同时，值得一提的是，根据华能国际最近发布的公告，2016年第一季度，根据合并报表，公司在中国运营的电厂共完成发电768.6亿千瓦时，同比下降6.89%；售电量达到727.23亿千瓦时，同比下降6.76%。

华能国际表示，2016年第一季度，全社会用电量低速增长，用电时间减少；从1月到2月，全国跨区送电同比增长，占河南、重庆、上海、江苏、浙江、广东等地区火电机组0/间。但是，该公司在该地区的火电机组比例相对较高，受到很大影响。

从以上数据中不难发现，华能电力的发电量和销售额自今年以来都有所下降。这也被认为是火电过剩模式下电力公司需要面对的现实。

然而，各种电力公司也有自己的小计划。

一些电力公司的人告诉《证券日报》，每个人都希望先把火电项目拿到手，一旦电力需求增加，赚钱是很自然的。在火电过剩的情况下，所有的电力公司考虑的都是如何把别人挤出去，而不是先退出。五大发电集团中的大多数都是相对高质量的项目。

值得一提的是，经济增长放缓给五大发电集团等综合发电集团带来了巨大的经营压力和挑战，并对整个发电利用小时产生了巨大影响，尤其是火电业务。

根据中国电力投资公司的预测，2016年火电利用小时将低于4000小时，而发电利用小时将在4500小时至5000小时之间，这是一个相对均衡的点。