4月15日早间研报精选 10股值得关注

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证券时报网络。4月15日，

鸿达兴业:股东回报高，未来业绩持续乐观

研究所:中信证券评级:买入

事项:

2016年4月13日，宏达实业提交了2015年度利润分配方案:以公司2015年末总股本972，039，206股为基础，每10股向全体股东分配5股红利，分配现金股利(含税)。同时，每10股从资本公积中向所有股东转让10股。

评论:

股东回报高，未来将继续乐观。2015年，公司实现营业总收入385746.14万元，同比增长16.19%。公司生产经营状况良好，营业收入稳步增长。公司拥有三个新领域和完整的产业链。结合公司经营状况和整体财务状况，利润分配方案体现了公司对未来发展前景的信心和对公司不断创新的肯定，前景总是充满希望。

氯碱和聚氯乙烯产业链效果明显，利润持续。目前，公司已经通过行业整合形成了上下游一体化的优势。目前，已形成电石钙pvc稀土添加剂和环保产品PVC产品的一体化循环产业链。该公司是聚氯乙烯行业的全国领导者之一，最近宣布的非公开募股将继续促进该公司下游差异化聚氯乙烯市场的发展。项目建成后，公司年生产能力为1250套100m2单层pvc生态房和500万块pvc建筑模板，预计年净利润为1.63亿元。我们相信，公司经营的氯碱和聚氯乙烯业务在上游端具有很好的成本优势，持续的下游深加工和差异化延伸将大大增加产品的毛利率，大大提高业绩。

农业环境改善和土壤修复取得了良好的效果。2015年，公司在全资子公司西部环保的基础上提供土壤修复解决方案，成为中国大型土壤修复代理企业。

目前，公司已初步探索了土地承包经营权流转、促进西部盐碱地恢复的土壤修复行业ppp模式；同时，它还与柬埔寨公司签署了一项出口产品的协议。此次融资后，公司在全国建立了30个营销点，预计该项目每年销售80万吨土壤调理剂；转让和承包19万亩荒地、盐碱地和酸性土地，建设土壤修复示范基地，预计年净利润3.47亿元。我们相信，公司将继续积极推进土壤调理剂业务，以1000亿元的规模成为土壤修复和改良市场的国内领导者，从而形成公司稳定的利润来源。

收购塑料交易所促进氯碱产业链发展。该公司已完成对塑料交易所的收购，交易对手承诺2016/17/18年度净利润分别为1，150万英镑和2亿英镑。筹资将以塑料交易所为基础，为该行业的小微企业提供综合供应链管理服务，包括现货电子交易、物流和供应链融资。预计项目实施的前三年净利润总额将达到2.92亿元。我们相信，公司的这一项目将增强塑料交易所和公司在氯碱行业的影响力，有助于产业链的建立和完善，形成一个完整的环保、新材料和互联网加的产业体系，提升公司的综合竞争力。

风险警告。聚氯乙烯价格下降；土壤修复的市场发展进程低于预期。

盈利预测、估值和投资评级。我们将2016/17年度的每股收益预测分别维持在0.98元/1.25元，并维持买入评级。

(证券时报新闻中心)