地方两会勾勒国企改革三大路径：混改与证券化

本篇文章2982字，读完约7分钟

随着地方两会和地方SASAC年度工作会议的紧张召开，2016年重点省市国有企业改革的总体方向和目标基本确定，任务比2015年更加明确。吉林、山东、江西等省都直接提出了改革试点企业名单。据《上海证券报》统计，1月以来，上海、吉林、浙江、山东、江西、湖南、广东、福建、宁夏、新疆、河北、河南、江苏等十多个省、自治区、直辖市在政府工作报告中部署了2016年国有企业改革的主要工作，并在加快结构调整、偿还落后产能、资产证券化、股权多元化和投资运营公司等方面提出了许多新要求。

“随着国有企业改革的顶层计划和配套政策的逐步完成，现在有必要考察一下各地的执行情况。”一位券商分析师告诉《上海证券报》记者:“2015年，SASAC各省的态度是沿海人第一，内陆转型被迫，部分省市仍持观望态度。今年初，地方两会为地方国有企业改革勾画了新的路径和思路。重点是重组、混合改革、资产证券化、竞争性企业员工持股试点、清理僵尸企业，标志着地方国有企业改革全面提速。在此期间，一些困扰国有企业改革的关键瓶颈将在2016年被打破。”

路径1:加快重组和整合

据《上海证券报》统计，“重组”已成为江西、吉林、上海、山东、福建、广东、湖南、河南等近十个省市政府工作报告中的热门词汇。在最近的SASAC工作会议上，一些省市也详细部署了2016年的重组和混合改革等任务，并确定了企业名单。

例如，江西省国有资产监督管理委员会在20日召开的国有资产监督管理和改革发展会议上明确表示，将在2016年加大重组和整合力度，促进优势产业资源向优势和强势企业集聚。具体包括:今年力争完成全省钨及稀有金属产业的重组整合，重组组建全新的江钨集团；着力整合全省矿产资源，推进矿产资源投资平台建设；优化国有文化资源配置，加快组建江西报业传媒集团、江西文化演艺发展集团和江西广播电视传媒集团，实现成熟与提升合一；江西军事控股集团成立于1月20日.省级军工控股集团成立后，将加大军工业务和资产的整合与并购，壮大省级军工产业；依托江西生态资源优势，组建省级绿色产业集群；整合集中统一监管的相关土地资源，努力组建江西房地产开发集团。

吉林提出，2016年，要“为国有资产和国有企业改革打下坚实基础”。落实国有企业职能定位、分类布局和结构调整，完善配套政策。一是在农业、林业、旅游等领域设立国有资本投资运营公司。转变国有资产监管机构职能，制定监管清单和责任清单。全面启动国有林区和地方国有林场改革。推进中粮集团3万吨聚乳酸等生化项目建设，做好酒精集团并购，提高产能集中度。”

此外，上海市市长杨雄在政府工作报告中指出，2016年，上海将“推进一批国有企业的开放和市场化重组，推进一批国有企业集团整体上市或核心资产上市”；湖南省表示，应“促进省级监管国有资本布局的调整和国有企业的重组与整合”，并“鼓励社会资本参与国有企业的改革和重组”；福建提出“逐步建立公益性和商业性国有企业分类管理制度，加强国有企业结构调整和重组”。

根据中央和地方政府的声明，重组在今年国有企业改革中的重要性明显增加。国务院国有资产监督管理委员会在今年的年度工作会议上也提出:“要从盘活存量中受益，加大集团层面的并购力度，促进强强联合；推进专业化重组，依托行业龙头企业，通过股权合作、资产置换和自由转让，进一步加强同质化业务整合和子行业整合；加快退出缺乏竞争优势的非主业领域和一般行业的低端环节，严格控制对产能过剩行业的投资。”明确了重组的实施路径，即“在集团层面上推进同行业或产业链上下游中心企业的重组整合，以龙头企业为基础推进行业板块的专业化重组。”

路径2:混合改革和证券化

除了重组，混合所有制改革和资产证券化也是各省市的重要主张。与混合改革相比，资产证券化一直是地方工作的一项举措，尤其是2016年，这是上海、广东、山东、江西、江苏、吉林等省市的要求。

例如，山东省政府工作报告提出:2016年“首批58家国有企业要进行混合所有制改革试点”。此前，山东省国资委在2015年底公布了首批混合改革试点企业名单，58家国有企业入围，主要是省级管理的二级企业。当地著名的泰山财险、卢鑫影城、银座汽车、银座家园、弗里达医药和济钢医院赫然在列。根据要求，试点企业应针对制约企业发展的突出问题，如活力弱、动力不足、效率低下等，制定“一企一策”的混合改革方案，引入战略投资者，实行员工持股，在各方充分协商的基础上确定投资比例和董事会成员。引进战略投资者的计划应该向公众公开。山东省国有资产监督管理委员会的目标是力争在三至五年内建成一批市场竞争力强、发展前景好的混合所有制企业，形成良好的示范带动效应。

江西省在强调集团重组的同时，也对混合所有制改革提出了新的要求，包括推进四大企业混合所有制改革试点工作:借鉴省盐业集团混合所有制改革的经验，引进各种资本参与国有企业的重组和改制，或组建新的混合所有制企业。

与混合改革相比，资产证券化一直是地方工作的一项举措，尤其是2016年，这是上海、广东、山东、江西、江苏、吉林等省市的要求。例如，在1月20日的工作会议上，江西省国资委明确表示，今年将继续推进国泰民安、新余郭克、天然气控股的首次上市，积极推进金瑞期货、建工集团、钟鼎国际、江西郭克的股权改革或上市辅导，支持一批合格的中小企业在“新三板”上市。2016年底前，全省还将力争基本完成江西铜业集团、省投资集团、省建材集团、江西国际集团、省能源集团等五大集团企业的企业重组。

路径3:去产能调整结构

在减能方面，中央政府已将其列为2016年经济工作的五大任务之首。李克强总理新年以来在国务院常务会议上多次强调，要率先清理钢铁、煤炭行业的僵尸企业；与此同时，国务院国有资产监督管理委员会正在研究制定工作计划，力争在三年左右的时间内解散“僵尸企业”。

“这表明，在供应方改革下，中央政府清理过剩产能的决心是前所未有的。2016年将是重组和淘汰产能的一年，跨境转型浪潮也有望在国有企业上演。”经纪分析师表示。

在传统工业企业众多的山东省，政府工作报告明确提出，2016年要下决心推进钢铁、煤炭、水泥、有色金属、船舶、玻璃、轮胎、炼油等行业的产能削减，实施化工行业搬迁改造和结构调整的攻坚战。对于丧失自我修复能力的企业，将通过兼并重组、债务重组、破产清算等方式进行市场清理。国有资产监督管理委员会副主任范军最近也表示:“2016年，要按照一个企业、一个政策的原则，把去产能和亏损企业治理结合起来，对长期亏损企业和产能过剩行业中的低效、无效资产制定产业结构调整规划。关闭和退出批处理，重组和集成批处理，以及转换和开发批处理。”

广东省在2016年工作部署中也提出，处置“僵尸企业”应作为化解产能过剩的“牛鼻子”，通过并购重组、债务重组和破产清算等方式逐步清理市场。

河南省政府工作报告指出，推进供给侧结构调整应做好以下工作:一是分类落实政策，支持各类困难企业突破。对长期亏损、资不抵债、停产、半停产的企业，鼓励兼并收购或依法破产，妥善安置职工，处置债务，有序实现市场清算；推动不符合能耗、环保、质量和安全标准的企业升级、优化和升级；对产品适销对路、有利可图、但遇到暂时困难的企业，我们将继续给予支持。此外，宁夏、河北、上海、重庆等多数省、自治区、直辖市都已安排了产能削减和重组。