求解GDP“破7” ：官员称L型判断极具艺术性

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[虽然转型升级是主要目标，但它也是L型经济趋势的一项重要工作。现有的投资重点，特别是民生和基础设施，将是稳定增长的重点。例如，仅在1月上半月，国家发改委就批准了超过2000亿元的基础设施投资项目，显示出稳定的增长趋势。]

中国经济年度报告发布后，2015年国内生产总值增长率为6.9%，与市场预期一致。根据统计局昨天发布的数据，虽然经济增长速度保持平稳，但内部结构出现明显变化。一些代表新兴产业发展和民生的数据表现良好，产业结构出现明显调整。

基于这些数据，昨日资本市场和主要机构表现出更加乐观的态度。在对未来经济形势的判断上，市场基本认可了《人民日报》提出的“L”型走势，认为中国经济将长期在合理范围内运行和调整，为下一阶段的发展积累能量。

一位官员昨日告诉《中国商报》，7%并不是一个特殊而神秘的数字，低于7%的合理gdp增长率不仅可以支持中国的发展目标，还可以争取0。然而，海外经济学家普遍对国内生产总值增长率突破7%表示平静，并强调改革的紧迫性。

辛苦得到的

中国经济正在触底吗？市场上一直存在争议。此前，《人民日报》发表的一篇关于供给侧改革的权威文章称，在当前全球和国内经济形势下，国民经济不可能通过短期刺激实现V型反弹，可能会经历L型增长阶段。

昨日数据发布后，业内人士普遍认可这一判断，市场反应也是积极的。a股成交量强劲反弹，上证综指上涨近100点，重回3000点以上。

中国人民大学国家发展与战略研究所执行主任刘元春预测，2016年中国经济将继续下滑，并在年底显示出触底和企稳的迹象。这一轮底部操作的持续时间大约为一年。国泰君安证券(Guotai Junan Securities)首席宏观分析师任泽平表示，中国经济的“L”型增长将在未来三到五年内出现，现在还不是谈论复苏的时候。

值得注意的是，官员和许多专家昨天强调了6.9%来之不易的丰富内涵。统计局局长王保安在新闻发布会上表示，2015年6.9%的国内生产总值年增长率并不低。在复杂的国际环境下，国内结构调整正处于关键时期，中国政府没有采取强有力的刺激措施，通过改革实现国民经济的稳步发展和良好效果。

国家信息中心经济预测司副司长朱宝良昨日表示，中国经济已进入新常态，影响中国经济的一些因素正在发生变化。这个发展阶段意味着我们的产业结构应该向服务业和高端方向调整。这一调整过程意味着经济增长率可能会继续放缓。然而，随着经济放缓，就业和居民生活水平将不会改变。

从正反馈来看，市场对中国经济改革和趋势的认识和理解正在深化。开头提到的那位官员告诉记者，l型判断很有艺术性，这一方面表明中国经济不会像海外歌唱空机构描述的那样硬着陆，另一方面也承认客观规律下的减速。更重要的是，这种判断在凝聚全社会力量聚焦转型升级中发挥着重要作用。“如果我们能迅速摆脱L型，当然更好的办法是实现U型或V型，但前提是中国政府将不再使用强有力的刺激措施。”他说，转变增长方式是当前的首要目标。

国外对L型增长的认可

1月18日至19日，在香港举行的亚洲金融论坛上，中国经济无疑成为所有与会者最关心的问题之一。

随着中国经济增长自1990年以来创下新低，美联储前主席伯南克(Bernanke)表示，中国经济正处于转型时期，增长放缓似乎不可避免，但这并不意味着它将对中国经济和全球经济构成严重威胁。他还强调，中国的经济转型和改革是不可避免的，政策的透明度可以更好地管理市场预期和抑制波动。

“中国经济不可能长期保持10%的增长，但也不可能长期保持低水平。过去，中国主要依靠投资和出口拉动经济，但现在中国政府已经注意到，消费应该促进经济发展，增加社会福利，让人们敢于消费。”伯南克说。

“(经济增长数据反映出)政府有稳定增长的坚定决心，6.9%的数字首先证实了新常态。”瑞穗证券亚洲区董事总经理兼首席经济学家沈建光表示，与此同时，gdp增长数据也反映出经济结构正在发生翻天覆地的变化。需求方刺激投资和稳定工业增长的做法可能已经失去效力。改革的核心是创新、提高效率、劳动生产率和减税，并使私营经济或个人充满活力。"

瑞银财富管理大中华区首席投资总监兼首席中国经济学家胡一帆对《中国商业新闻》表示，中国的国内生产总值将呈现L型增长。在投资下降、消费行业温和增长、出口疲软的环境下，中国今年也将面临产能下降的挑战。总体宏观经济形势可能比去年更加严峻，国内生产总值增长率预计将降至6.5%。“今年，财政政策可能发挥更重要的作用，货币政策将继续保持宽松，但硬着陆的风险相对较小，整体将在新的正常进程中不可避免地进行调整。”

除了海外经济学家对L型增长的基本认识之外，投资者对2016年“购买中国”的前景仍持乐观态度。

麦格理(Macquarie)亚洲区首席执行官本威(Benway)告诉《中国商业新闻》(China Business News)，如果你看看中国的消费数据，你也会注意到在线消费数据正在增长。在十三五规划中，有许多结构性改革，在这个过程中将会出现许多新的投资者。中国仍是投资热点。

l型增长仍然需要投资来触底

受需求结构变化和国际商品价格波动的影响，中国制造业在过去几年一直处于低迷状态，工业增长率和企业盈利能力的下降成为重要的损害。

自去年以来，中央政府提出了供应方改革的想法，并将解决产能过剩、降低企业成本和减少房地产库存作为今年的主要任务。在清理过剩产能的同时，支持有活力的产业也是产业升级的一个重要方面。至于中国经济未来的增长势头，伯南克昨日表示，这主要来自资源的重新配置，从制造业到服务业。

虽然转型升级是主要目标，但它也是“L”型经济趋势的一项重要工作。现有的投资重点，特别是民生和基础设施，将是稳定增长的重点。例如，仅在1月上半月，国家发改委就批准了超过2000亿元的基础设施投资项目，显示出稳定的增长趋势。

贵州省政府参事、贵州省社会科学院城市经济研究所所长胡晓登在接受《中国商报》采访时表示，在传统的拉动经济的三驾马车中，自2008年金融危机以来，外贸一直处于“关键点”，国内需求增速相对较慢，因此扩大投资仍是当前经济增长的最重要支撑。

在许多学者眼里，中国正在加速转型升级和结构调整，但这些都不是一蹴而就的，需要很长一段时间。在l型增长过程中，保持稳定的增长率将有助于支撑底部，但空仍有不小的投资，包括公共产品、欠发达地区的基础设施、战略性新兴产业和生态环保产业。

胡小登说，中西部地区与发达地区在基础设施、教育、医疗、养老等方面存在较大差距。包括医院、学校和养老机构在内的许多地方仍然供不应求，这也是加快供应方改革的一个重要方面。“负责公共产品的主体是政府，但目前的供给明显不足，这一块必须补上。”