旅游业务拖累业绩陷上市首亏 探路者多元化遇挫拟回归户外主业

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每一个记者苏杰德每一次编辑宋思珍

4月24日晚，户外先锋探路者(300005，诊断单元)(300005，深圳)发布了2017年年报。根据年度报告，该公司在非净利润扣除方面亏损超过1.8亿元，这是探路者上市以来的首次亏损。公司亏损是由于商誉减值近2亿元。

回顾过去三年的转型和探索之路，可以说是一滴苦涩的眼泪。2015年是探路者的转折点。在过去的六年中，探路者的收入和净利润的复合增长率超过30%。然而，当时公司对户外业务不满意，开始进军旅游业，而旅游服务业务在过去两年持续亏损，拖累了公司业绩。

转换失败。去年，它损失了8485万元

探路者2017年年报显示，公司收入30.33亿元，同比增长5.41%，上市公司股东应占净利润损失8485.39万元，非净利润损失1.85亿元。这是开拓者自2009年上市以来首次遭受亏损。

探路者在2017年的成就远远低于预期。此前，探路者设定的目标是营业收入不低于36.2亿元，户外用品业务力争实现营业收入不低于17.5亿元，旅行社业务力争实现营业收入不低于18亿元，整体净利润不低于1.7亿元。然而，根据公告数据，2017年其两个主要部门并未达到预期，户外业务收入仅达到14.2亿元，旅行社业务仅达到16.11亿元。

至于去年亏损的原因，该公司表示，减值测试是针对短期内未能达到预期利润目标的非户外业务投资进行的，最终测试中累计的商誉、投资和资产减值对净利润的影响为1.92亿元。

2015年，探路者收购了几家亏损近2亿元的公司。

2015年，开拓者投资并控制了三家加盟商。当时，这一举措使探路者的线下商店增加了200多家，并极大地扩大了其销售规模。然而，这对公司的盈利能力贡献不大。2017年，这三家公司的商誉减值超过8000万元。

同年，探路者还投资和控制了两家公司，一友天下和北京绿野视觉，以上网和获得用户流量。这两家公司构成了公司的另一项主要业务——旅游服务业务，这为探路者的业绩做出了重大贡献，2015年的收入翻了一番，但净利润同比下降。自2015年以来，探路者旅行社的盈利能力越来越差。去年，两家公司累计商誉减值超过1亿元。

2015年可以说是开拓者的转折点。在过去的六年里，虽然探路者唯一的主营业务是户外业务，但这项业务的复合增长率，无论是收入还是净利润，都超过了30%，公司的发展如火如荼。然而，公司管理层对户外业务并不满意。2015年，探路者从单一的户外产品提供商转变为户外旅游综合服务提供商，进军旅游业、滑雪和其他行业。

与预期相反，新主营业务不仅没有为公司增加利润，还拖累了公司的业绩。探路者旅行社部门的收入超过10亿元人民币，但连续两年亏损，这影响了公司的业绩，因为资产减值损失。

创始人回来专注于主要业务

探路者对主要业务的重新关注与公司的业务发展和市场状况有关。尽管探路者的盈利能力在最近两年大幅下降，但该公司户外主营业务的毛利率仍保持在40%以上。现阶段两个主要的户外品牌是探路者和探索探险。2017年，前者实现销售收入12.22亿元，同比下降19.88%；后者实现销售收入1.86亿元，同比增长23.68%。探索探险是开拓者近年来开发的一个品牌。

值得注意的是，专注于户外业务的决定是由公司的新管理层做出的。开拓者的创始人是盛发强和王静。自2009年上市以来，盛发强一直担任公司董事长。然而，在2017年11月底，开拓者的掌舵人发生了变化，前董事长盛发强提名他的妻子王静为新董事长。

三年来，开拓者的转型并不成功，包括创始人盛发强在内的管理层压力很大。此时，王静担任董事长兼总裁，可谓“危在旦夕”。她能让探路者脱离困境吗？它仍然是未知的。就在探路者披露其2017年年度报告时，2016年加入公司的副总裁王波离开了。

2018年第一季度，探路者的收入和净利润同比大幅下降。至于下降的原因，公司解释说，考虑到公司董事会将于2017年11月底完成换届选举，新管理层的管理理念和经营策略需要一段时间才能全面落实。

未来，开拓者的新管理层将如何带领公司走出亏损？

编辑朱昱