新兴市场股市料向好

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自去年11月以来，新兴市场股市总体表现疲弱，这与美国股市的飙升形成了鲜明对比。特别是在亚洲新兴市场国家，受美元走强的影响，货币被动贬值，资金外流给股市带来了好处。尽管如此，一些机构仍认为，新兴市场股票将在2017年表现良好。

表演非常精彩

2016年，新兴市场的股票市场总体呈现小幅上升趋势。自今年年初以来，摩根士丹利资本国际的新兴市场指数上涨了约7%，印度孟买30指数上涨了0.4%，泰国综合指数上涨了18.7%，印度尼西亚雅加达综合指数上涨了15.2%，越南胡志明指数上涨了14.6%，巴西圣保罗综合指数上涨了37%。

2016年初，由于美联储此前加息、可能收紧货币政策、大宗商品价格下跌以及新兴市场一些主要经济体增长放缓，新兴市场股市普遍下跌，伴随着资本外流和汇率下跌。自3月份以来，在大宗商品价格上涨和美联储加息预期疲弱的背景下，包括新兴市场股票、股票基金和货币在内的各种资产大幅反弹。半年左右之后，尽管出现了一些震荡，但新兴市场股票总体上呈现出上升趋势。然而，自特朗普于11月初当选美国总统以来，美元表现强劲，其资产受到青睐。同期，新兴市场国家，特别是一些亚洲新兴市场国家的汇率继续承受压力，资本外流和股市普遍疲软。

自特朗普当选以来，epfr全球追踪的新兴市场股票基金已经经历了数周的资本外流；除日本外，亚洲股票基金经历了最大的资金外流。根据摩根大通研究报告，就在美国总统大选后一周，投资者从新兴市场债券基金中撤出了64亿美元；新兴市场股票基金流出了62亿美元，相当于今年流入总额的35%(截至美国总统大选后一周)。

对明年股市前景乐观

虽然目前一些新兴市场国家的股市疲软，短期内仍有压力，但机构对明年新兴市场的股市前景仍持乐观态度。

惠誉发布的2017年新兴市场展望显示，对新兴市场，尤其是亚洲新兴市场国家的经济前景持乐观态度。预计2017年亚太地区的经济活动和经济增长率将会提高。富国银行(Wells Fargo)的全球市场展望报告提升了其对2017年新兴市场股票的展望，并将整体评级从“减持”上调至“持股观望”。据估计，2017年新兴市场国家的国内生产总值增长率将达到4.4%，高于今年的4.1%。虽然新兴市场企业利润自2011年以来呈现下降趋势，但目前经济增长前景逐渐稳定，因此预计企业利润有望回升。

资产管理公司贝莱德(BlackRock)的首席固定收益策略师罗森伯格(Rosenberg)表示，预计该公司明年将在所有新兴市场的所有资产类别中实现强劲回报，尤其是债券。

makena capital management llc的投资组合策略主管也表示，他对明年新兴市场的前景感到乐观。如果风险分配适当，并考虑长期投资，新兴市场的持仓比例应该增加，尼日利亚、印度尼西亚和阿拉伯联合酋长国的医疗保健、零售和营利性教育等行业应该受到青睐。

瑞银财富管理大中华区首席投资官邓铁顺表示，他对新兴市场股票等资产的表现感到乐观。发达市场的低利率、gdp增长和大宗商品价格的稳定将在明年惠及新兴市场股票。特别是，亚洲企业目前的市盈率比发达市场低20%，估值具有吸引力。在最新报告中，瑞银财富管理建议投资者应该增加在亚洲市场(日本除外)的持股，尤其是在中国和印度。

一些分析师还指出了新兴市场的金融风险。根据世界银行的报告，美联储加息可能给世界金融市场带来风险，也可能导致新兴市场和前沿市场经济体之间的资产风险利差扩大，导致新兴市场经济体融资成本上升，从而给当地金融市场带来波动。穆迪认为，资本外流和银行业可能存在的弱点将给新兴市场股票带来风险。