互联网金融细分行业仍有发展空间

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互联网金融野蛮增长的时代即将结束，监管套利消失，科技将成为重要的驱动力。2011年至2015年，中国互联网金融交易规模快速增长，2013年增速达到223%的峰值。2016年，中国互联网金融交易规模预计将超过700万亿元。

招商证券(600999，BUY)认为，消费金融的发展机遇值得关注，被许可人有望成为支柱，消费情景的多样化为行业的爆发提供了基础。中银国际认为，2017年最有希望的增长机会是不良资产处置行业(amc)。传统金融股和过渡性金融股都有望迎来新一轮的发展机遇。

互联网消费金融是乐观的

今年10月，国务院办公厅发布了《网络金融风险专项整治实施方案》，17个部门联合开展了网络金融专项整治。招商证券认为，将进入完善监管、大浪淘沙、行业集中度不断提高的阶段，真正的优质企业将会生存并获得发展机遇。关注消费金融，在线发展迎来机遇。

消费金融作为互联网金融的一个重要分支，在过去的两年里发展迅速。今年6月发布的《关于加大对新消费领域金融支持的指导意见》，再次给互联网消费金融注入了一针强心剂。

数据显示，2014年中国互联网消费金融市场增速超过200%，2015年互联网消费金融交易规模达到2300亿元，2016年可能超过8000亿元。过去，以银行为核心的传统消费金融模式将受到挑战，线下向网上的转移将推动互联网消费金融的繁荣。

有执照的机构成为骨干，消费情况趋于多样化。目前市场上消费信贷产品种类繁多，还款期限主要是6-24个月。中国注册消费金融企业总数已达18家。作为普惠金融的骨干力量，吉索、中国银行、华北银行等特许消费金融公司在市场上的表现越来越明显。情景已经成为许多消费金融机构开展业务的切入点和制胜之道，消费情景趋于多样化，这也为消费金融的爆发提供了保障。现有场景包括住房、汽车、电子商务、旅游、教育等。阿里、京东等电子商务巨头也在消费金融方面下了很大功夫，并把相关产品植入网上购物平台。情景的丰富性为消费金融在需求方的出口打开了大门。

处置不良资产前景看好

在经济周期的低迷期，实体经济的盈利能力下降，银行不愿放贷，以及提高资本使用效率的需要，为非银行金融服务机构提供了更大的展示空间，这也是近年来a股市场转型中金融股不断涌现的根本原因。中银国际认为，这种情况将在未来一至两年内持续，传统金融股和过渡金融股都有望迎来新一轮的发展机遇。

在多元化金融分支领域，中银国际认为2017年最有希望的增长机会是不良资产处置行业(amc)，该行业仍是中国的朝阳产业，在当前特殊的经济环境下，发展机遇巨大。；接下来是风险投资行业。目前，改革、创新、转型和调整是经济的主旋律。风险资本为初创企业提供了一个发展土壤，预计将不断受到政策的影响；互联网金融和供应链金融是金融业未来发展的大方向，它们将为处于信息和基础前沿的市场带来更多惊喜；租赁、期货、信托、担保和小额贷款等子行业也有望在2017年实现良好表现。