供给侧改革中的金融：位置、作用与改革方向

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目前，中国经济面临的一个结构性矛盾是供需不匹配。一方面，钢铁、水泥和煤炭等传统领域产能严重过剩；另一方面，教育、医疗、养老和环境保护领域的供应严重短缺。

在这个矛盾的背后，金融是关键因素之一。一方面，在银行贷款中，制造业比重下降，增速放缓；另一方面，在教育、医疗、养老和环保领域，银行信贷资金难以进入。因此，大量银行贷款不得不流入房地产市场，从而催生了房地产泡沫。

在当前形势下，最好的对策应该是供给方结构改革与需求方结构刺激相结合。

就供应方改革而言，至少应包括以下几个方面。第一，理顺价格形成机制，绝不与市场和法律竞争。二是加快国有企业改革，重点公开成本、利润和补贴等财务信息。第三，加强对民营企业产权的保护，将党中央、国务院的最新重大决策纳入法律和宪法。第四，我们应该进一步简化管理，下放权力，减税和减轻负担，不要把应该投放市场的东西交给地方政府。五是推进技术创新和制度创新，制度创新首先是金融制度创新。

金融制度创新旨在打破现有的融资结构，提高金融资源配置效率。

首先，目前存在一种“影子银行”现象，即一些国有企业可以什么都不做就从商业银行获得低息贷款，然后再加几分贷给民营企业，赚取几分利差。因此，如果金融改革能够使商业银行将更多的信贷资源直接配置给效率较高的民营企业，那么金融资源配置的效率将会大大提高。

其次，金融制度创新也要求间接融资让位于直接融资。由于直接融资往往具有充分的信息披露和高透明度，即使存在风险也能及时披露。然而，间接融资往往透明度低，信息隐藏相对容易，风险容易跨期隐藏，长期不释放，不断积累，最终导致金融危机。

有鉴于此，一方面要加快完善存款保险制度，尽快将存款保险从目前的基金形式转变为独立机构，做好应急的组织、物资、人才和技术准备；另一方面，要大力发展直接融资，提高直接融资的比重。数据显示，尽管近年来直接融资的比重逐渐增加，但与发达国家相比，我国直接融资的比重仍然严重偏低。

总之，中国的经济潜力仍然很大。如果我们能够加快供给面结构改革，加快金融改革，提高金融资源配置效率，将更多的金融资源配置到真正有需求的领域，充分满足教育、医疗、养老、环保等领域的巨大需求，我相信中国经济一定会停止下滑和反弹，呈现新的增长，迈上新的台阶。因此，当务之急是解放思想，通过解放思想推进改革开放，通过改革开放带动经济增长，实现中高速。