多数企业高管对营收前景乐观

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我们的记者刘辉

一项对108家中国企业高管的调查显示，大多数人对自己企业的收入增长充满信心，并正在加快在全球市场的融资活动。中国企业高管对经济增长的信心超过了经济学家的预测。这是11月28日出版的《中国资本市场观察》中的观点。

该研究由普华永道、纽约bnymellon、icr和skadden联合发起。43.6%的受访者来自技术、媒体和通信行业，13.9%来自工业，其余包括电子商务、教育、医疗保健等行业。其中80.6%的公司主要从事中国市场，19.4%专注于国际市场。30%的企业总市值超过100亿美元，30%的企业总市值在11亿至50亿美元之间。

大多数企业高管对收入前景持乐观态度

根据调查，33.3%的企业成立时间在11至20年之间，22.2%的企业成立时间超过20年。绝大多数中国企业高管对未来三年的经济增长和企业收入增长前景充满信心。根据调查，在10分中，近1/4的受访者选择了10分，3/4的人选择了6分或更多。

根据调查结果，13.1%的受访者预计国内经济增长将有所改善，11.3%的受访者预计国际经济增长将有所改善；48.6%的受访者认为中国经济增长将放缓，46.2%的受访者认为全球经济增长将放缓。至于经济增长面临的最大风险，高管们认为是:以合理成本获取资本、汇率波动、税收负担增加、监管政策、地缘政治不确定性等。

然而，中国企业热衷于收购，并正在加速其在全球市场的融资活动。预计未来24个月交易将非常活跃。近1/2的企业计划筹资，近1/4的企业计划首次发行股票，38%的企业计划进行国内并购，22.4%的企业关注国际并购ipo成功的最重要因素。当公司选择证券交易所上市时，最重要的考虑因素包括估值、股票交易流动性、上市便利性、投资者的理解/感知、是否有基石投资者、资金池的规模、承销商的质量、投资者的成熟度和灵活的股权结构。

大多数公司热衷于并购和海外上市

除了对经济增长的信心，中国企业高管还将密切关注未来24个月的并购活动。在对上市公司的调查中，40.6%对国内并购感兴趣，28.1%对跨境并购感兴趣。私营企业也热衷于并购。38.2%的私营企业计划在未来24个月内进行国内并购，而22.4%的私营企业担心国际并购。

许多受访者表示，增长预期和收购计划都需要筹集资金。研究发现，43.8%的上市公司计划在未来24个月内发行债券，31.3%的公司将增发股票。民营企业更依赖股权投资来推动增长。48.7%的私营企业计划在未来24个月内筹集股本，而只有21.1%的公司计划借款。

许多受访公司表示，即使在中国国内市场上市的估值较高，由于上市便利性和股票交易流动性等各种原因，他们仍会寻求在海外上市。30.2%的私营企业计划在未来两年上市。约11.8%的民营企业，或近40%的企业计划首次公开募股，表示他们更喜欢在海外市场上市或重新上市。

普华永道(PricewaterhouseCoopers)中国资本市场与会计咨询服务部(China Capital Markets and Accounting Consulting Service Department)合伙人劳拉布特勒(Laurabutler)表示:“尽管交易监管机构将保护投资者视为其核心使命，但一些海外交易机构(如美国证券交易委员会(US SECURITIES and Exchange Commission))的做法是，确保公司提供有意义且透明的披露信息，并允许投资者自行做出决定。这使得有意在美国上市的公司更有能力掌控自己的命运。”

调查显示，65.9%的企业认为潜在价值是选择上市地点的最重要因素。icr董事总经理Jeremyperuski表示:“中国国内市场的顶级估值高度集中在各个领域的顶级企业。”

mainland China一些上市公司的市盈率令欧洲、香港或美国的市盈率相形见绌，因为内地市场由散户投资者主导，容易受到投机行为的影响。然而，许多中国企业明白，福利不可能永远存在。Peruski说:“能够获得引人注目的估值的公司数量相对较少，它们肯定偏向于精英公司。”当被问及企业的上市地点时，最关心的是上市的便利性，超过三分之一的受访者表示，最关心的是监管部门审批所需的时间。其他担忧包括上市时间表可能被关闭以及监管环境的不确定性。

纽约梅隆银行存托凭证部董事总经理袁也表示，这一结果与市场看到的情况一致。上市过程的透明度和投资者的成熟度是中国企业决定上市地点的重要因素。