大众体育：VC投资热情依然火热

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燃烧了16天的奥运圣火于8月21日在巴西里约热内卢慢慢熄灭。在海洋的另一边，中国风险投资基金投资体育产业的热情仍在燃烧。

“我认为体育是最大的跑道和最宽的跑道。在从竞技体育向大众体育转变的过程中，所有体育运动的前景都是不可估量的。”宏泰基金的创始合伙人盛希泰最近表示。

垂直媒体和社区成为投资热点

在体育产业投资中，几家大公司的声音最大。其中，乐视体育、万达体育、腾讯体育等。，经常花大量的钱购买顶级ip和竞技体育的头牌赛事，并以产业控股的方式构建自己的生态系统。

然而，以财务回报为主要目标的vc/pe对体育产业的投资热情越来越高，尽管存在所谓的“资本冬天”。“寒冬并没有影响我们的投资节奏，我们对目前体育产业的投资仍然非常乐观。”一位专注于体育产业投资的风险投资基金合伙人表示。

根据2016年《体育创业白皮书》的数据，从2015年1月至2016年3月的15个月内，早期体育创业领域共有257个融资案例，总金额为174亿元。其中，正格基金、经纬中国、创新工场、idg资本等风险投资机构加快了对体育产业的投资步伐。

目前，大多数创投公司更注重对大型活动和基础培训项目的投资。例如，目前vc参与的体育产业明星创业项目如守备、越跑圈、知球皇等，都是群众性活动和基础训练项目。

从长期来看，融资案例最多的是垂直媒体和社区。

根据cvsource投资信息统计，从2013年到2016年上半年，融资案例最多的是垂直媒体和社区，占整个行业的44%。垂直媒体和社区拥有稳定的粉丝群体和多种实现流量的方式，未来可以转化为电子商务平台(如2016年4月继续推出设备采购板块，尝试水电业务模式)，或者利用平台资源对重点客户进行整合营销(如媒体“杨易看球”为匹克体育开展的一系列营销活动)，也可以开展会员组织的线下活动(如爱达雷推出的一系列娱乐和比赛活动)。接下来是场馆运营和活动运营，投资案例分别占14%和11%。这是投资机构最关心的三个主要领域。

在融资规模方面，体育视频排名第一，融资规模约为92.71亿元，其中乐视体育于2016年4月12日完成了80亿元的第二轮融资，并在体育赛事、智能设备、游戏、彩票等方面全力以赴，以期构建覆盖“赛事运营+内容平台+智能+增值服务”整个产业链的新商业模式。

早期投资是投资的主战场

近年来，vc/pe对体育产业投资的热情没有减弱。数据显示，2013年至2016年上半年，体育产业共发生247起融资案例，总融资规模约为159.91亿元。从趋势来看，2013年至2014年，融资案例和融资规模的增速相对较低，但2014年至2015年，融资案例和融资规模的同比增速分别为380%和231%。从2015年到2016年上半年，增长趋势继续保持高位。平均单笔融资规模同比增长592%，市场持续火爆。

从轮次分布来看，2013年至2016年上半年，体育融资案例主要集中在天使轮和A轮，这两轮投资案例总数占78%，A轮后项目仅占12%。目前，成熟的项目很少，整个行业的发展还处于初期阶段，年增长率很大。

从投资机构分布来看，2013年至2016年上半年投资体育产业较多的vc/pe机构是中国文化产业基金、idg资本、君联资本和光大体育文化投资基金。其中，中国文化产业基金在体育产业中布局最广，投资企业涵盖赛事运营、垂直媒体和社区、体育视频等多个领域；Idg Capital专注于基准互联网体育初创企业的创新机遇，以及与娱乐相结合的新活动形式的知识产权；君联资本专注于传统体育消费的升级、新兴体育服务以及互联网与体育的结合；光大体育文化投资基金倾向于投资处于相对成熟阶段的体育初创企业。

未来三到五年仍将是黄金时期

近年来，我国风险投资/体育机构已经耗尽了投资体育产业的“巨大力量”，这与国家政策支持密切相关。2014年10月，国务院发布了《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，提出要把体育产业作为促进经济社会可持续发展的重要力量，开发体育产业空室巨大的潜在市场，利用体育产业扩大内需，促进消费，放开商业活动和群众活动的审批，制定2025年5万亿元的政策。

根据国家统计局的统计，到2015年底，中国体育产业增加值占国内生产总值的0.63%，而西方发达国家约占国内生产总值的1%至3%。例如，在美国，体育产业的增加值占同期国内生产总值的2%。目前，中国人均国内生产总值接近8000美元，中国体育产业仍有很大的发展潜力。在相关政策的支持下，体育产业有着非常广阔的发展前景。

一些分析人士认为，未来中国体育产业的一个重要趋势是从精英体育走向大众体育。大众体育注重人们体质的提高，其核心利润领域始终围绕着运动员的消费升级。群众体育的消费形式主要包括:比赛场地费、器材费、个人健身费、参与体验费、学习费等。能够抓住用户支付意愿强这一环节，在健身、户外运动等场馆提供高效优质服务的企业，未来将会有很大的发展。

中国投资研究院认为，目前中国体育产业仍处于培育期，行业内没有龙头企业。2015年，资本大量涌入，新兴力量在资本的强力推动下，市场仍处于不断摸索阶段；2016年，体育创业企业的商业模式逐渐清晰，发展逐步步入正轨。

“随着各项体育产业发展促进政策的实施，现有的壁垒将逐步被打破。未来三至五年，体育产业将迎来发展的黄金时期，产业链将日益完善，市场规模将继续扩大，有望吸引更多的人。资本进入这一领域，未来的行业竞争将脱离强大的资源和资本实力。”中国投资研究院认为。