11月中国财新制造业PMI小幅回落 通胀压力明显上升

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汇通。12月1日-周四(12月1日)，最新领先指标显示，中国经济显示稳定增长，但势头略有减弱。10月份，财新制造的pmi较上月达到的两年高点略有下降，主要分项产出和新订单指数在扩张期间也略有下降，而价格分项指数均大幅上升至五年半以上的高点，通胀压力隐现。

财新/markit周四联合宣布，11月份中国制造业采购经理人指数(pmi)小幅降至50.9，低于上月的51.2，但仍为2014年7月以来的第二高，PMI已连续5个月高于50。

汇通。网站援引markit提供的新闻稿称，11月份的产出和新订单指数均持续增长，但较上月的高点有所下降。接受采访的制造商表示，产量增加的原因与有利的市场条件和新订单的相应增加有关，国内需求的增强是最近新业务增长的驱动力。

财新智库莫尼塔宏观研究主管钟表示，中国经济在11月份继续好转，但势头比上个月有所减弱。产出和新订单指数均有所下降，但投入和出厂价格指数升至五年高点，表明通胀压力进一步加大。

与此同时，钟还指出，库存和就业指数也表明经济增长基础仍不稳固，投资者应警惕未来几个月的下行压力。

分项数据显示，11月份制造业通胀压力明显加大，投入价格指数从此前的57.2大幅上升至65.8，为2011年3月以来的最高水平；产出价格指数也升至2011年2月以来的最高水平。调查表明，原材料(尤其是金属)价格的上涨导致总投入成本的增加。为了保护空的利润，制造商普遍提高产品的出厂价。

在库存方面，采购库存指数略有下降，而成品库存指数上升。一些制造商表示产量增加了，所以库存增加了。还有其他制造商说产品没有交付给客户，所以库存增加了。

11月份，就业指数比前一个月有所反弹，但已连续37个月处于收缩区间。被采访的当月裁员的制造商普遍表示，他们已采取措施缩小规模，以削减成本。新出口订单指数继续萎缩，但该链反弹至接近繁荣和衰退线的水平。

基数因素和食品价格同比上涨推动中国cpi在10月份回到“第二个时代”，并达到6个月来的最高水平；另一方面，商品价格上涨加速了Ppi，同比达到五年高点。

中国习近平主席最近表示，中国经济运行在合理区间。当前和未来，中国将着力推进供给侧结构改革、创新发展和高水平双向开放，中国经济发展前景光明。

国家发展和改革委员会宏观经济研究所首席专家陈东琪表示，中国经济已经进入复苏轨道，今年比gdp更接近6.5%至7%的下限，明年可能更接近这个区间的上限。

去年6月底，中国财新媒体宣布，它已经获得了markit公司在中国编制的pmi的冠名权。财新中国pmi于当年8月正式发布，更名后pmi的统计方法保持不变。Pmi高于50表示扩张，而PMI低于50表示收缩。