经济预期企稳助A股创三个月新高 公募逢高减持多空分歧加剧

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经济有望企稳，并帮助a股触及三个月高点。公开发行将减少他们在集会上的持股，空分歧将加剧

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在上周末突然在任泽平看到更多之后，看到更多的机构观点并不是片面的,“更多市场的空”的差异甚至加剧了。

本报记者陈伟从深圳报道

4月13日，a股在盘中触及三个月高点。

收盘时，上证综指收于3066.64点，上涨1.42%；创业板指数报2294.02点，上升1.33%。这两个城市的总营业额超过8000亿元，与前一周相比明显扩大。

《21世纪经济报道》记者采访了几家投资机构，了解到最近，公共基金增持的情况并不明显。然而，值得注意的是，市场风险偏好明显反弹。在任泽平上周末突然看到更多市场之后，看到更多市场的机构观点并不是片面的,“更多市场空”的分歧甚至加剧了。

“a股市场已进入一个相对较高的震荡区间，在3000点至3200点之间。现在市场的主要逻辑是，空没有利润，很难下跌，但空的涨幅也有限。”4月13日，一家大型公共基金的投资总监告诉《21世纪经济报道》，该公司目前的策略是在涨势时减持股份。

公募基金加仓不明显

截至上周末，公共基金增持头寸的情况并不明显。

“根据wind数据，截至上周五，股票基金的头寸为87.45%，高于上周的86.22%；混合基金头寸为40.70%，明显低于上周的46.02%。”4月12日，海通证券战略团队表示。

银河证券4月10日的头寸计算结果显示，样本中开放式基金的平均头寸从上周的70.62%下降至68.26%。

然而，市场趋势正在改善。

根据海通证券战略团队的计算，估计上周进入市场的总资本约为574亿，而前一周的净资本流出为666亿。市场情绪也有所上升。

大成基金认为，近期a股受益于宏观经济短期的确定性复苏、全球经济整体稳定以及潜在增量资金进入市场的可能性，其信心已经恢复。在经济基本面方面，3月份的pmi数据显示，宏观经济短期的确定性有所回升，3月份cpi增长率在2.3%左右；海外环境友好继续，弱势美元继续为新兴市场提供相对有利的喘息机会。

上周末，影响市场情绪的一个因素是，著名卖家国泰君安的首席宏观分析师任泽平突然坚持要唱得更多。“兄弟们，就一句话:动手吧！两个字:攻击！”

4月13日，任泽平表示，股票型基金普遍开始增持，增量型基金进入市场，市场风险偏好明显反弹。经过十个月的下跌和两个月的震荡，空在未来没有明显的盈利，但有经常的优势，整体安全是从4月到5月。“在主板3600点和创业板2800点之前没有阻力，20%空积极把握难得的时间窗口。”

“任泽平是一个里程碑事件，市场反应相对较大。”4月13日，一位深证基金经理告诉《21世纪经济报道》，任泽平在上次牛市中从2000点上涨了5000点。他今年一直在关注空，但现在他突然看到了更多，也是因为经济基本面有所改善，这两个因素叠加在一起，所以一些机构确实增加了头寸。

基金经理透露，过去两个月，他管理的混合基金头寸基本接近上限，没有出现重大调整。“我身边的一些基金经理以前的职位相对较低，最近才慢慢增加。”

上面提到的一家大型公共基金的投资主管告诉记者，上周末任泽平的观察非常突然，至少在3月底他还在观察空.在一个人们思想高涨的市场中，有些人鼓励他们，这将对市场心理产生影响。然而，对散户投资者的影响预计将大于对机构投资者的影响。散户投资者的情绪更容易被激发，现在市场情绪非常活跃。

"我们目前的策略是在涨势时减持."投资总监表示，公司部分基金产品仓位超过90%，部分仓位在过去两天有所减少。目前，大多数基金的头寸刚刚超过80%。之后，如果上证综指达到3200点，更多的仓位将会减少。当然，一些基金之前的仓位相对较低，比如350%，最近增加了一些仓位，但是仓位已经达到890%，所以增加仓位是不现实的。

投资总监评价说:“今天市场的成交量明显增加，但下午两点以后就下降了。我的感觉主要是，该组织已经降低了它的地位。”

空有许多市场明显不同

“我们公司在空有很多不同之处。”4月13日，中国南方的一位公众基金人士游云(化名)告诉《21世纪经济报道》，基金经理对市场乐观的逻辑与他们不乐观的逻辑相似，但结论却不同。

游云说，3月份的cpi原来预计是2.5%到2.7%，但结果是2.3%，比预计的要好。对市场持乐观态度的基金经理认为，这一数据意味着当前国内通胀水平是可控的，货币政策不会转向。此外，3月份出口出现9个月来的首次增长，实体经济已经复苏，因此市场前景仍值得乐观。

"对市场不乐观的基金经理对cpi数据表示怀疑."据云友表示，一些基金经理认为，根据他们自己的研究和经纪公司的研究，实际cpi数据并不那么好。目前，宏观经济刚刚企稳，cpi将有上升势头，不利于经济复苏，货币政策收紧的可能性很大。

"短期内最不确定的是通货膨胀的趋势。"4月13日，大成基金认为，尽管3月份通胀水平略低于市场预期，但考虑到强宽松政策的惯性，cpi仍将上涨0/12365；だよ0/在未来的12个月里，cpi在2016年上升0.7个百分点并超过3%的可能性并不小。一旦通胀继续上升，债务风险增加，这将限制央行未来的货币政策。

“现在的市场非常不同。”中国一家保险资产管理公司的副总裁告诉记者，他的判断逻辑实际上与任泽平非常相似，他在头两周就开始增加仓位，上周末完成，仓位从40%增加到60%。

一位中国南方的高级基金经理告诉《21世纪经济报道》，至少4月份是一个做更多事情的窗口。此后，许多不利因素将逐渐暴露出来。例如，国内供应方改革的深化将暴露出许多不良资产，违约潮可能会出现。

“现在没有足够的证据支持U型经济逆转，我不敢期待。”基金经理说，但要珍惜这个反弹窗口。这位基金经理透露，目前他的仓位约为90%，大约30%的仓位是钢铁、煤炭和其他供应方股票。

(记者信箱:陈希希@foxmail)(编辑吴燕玲)