上投摩根规模重回千亿 基金业绩分化明显

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中国经济网北京11月4日电(记者康博)第三季度已经过去。与前两个季度相比，第三季度绝大多数基金都表现出盈利效应，其中68%的普通股产品具有正回报，79%的指数股票产品具有正回报。

在a股窄幅波动的背景下，基金经理把握市场尤为重要。从基金的角度来看，在第三季度表现最高的活跃股票型基金中，持有周期性行业的基金表现相对较好，而在成长股中持仓量较大的基金表现略显无助，摩根士丹利基金公司证实了这一点。对此，该公司相关人士表示，SDIC摩根有不同风格、策略和配置结构的公开发行，因此每种产品也表现出不同的表现。

四只基金进入混合基数，债务基数在前十名中下降

2016年第三季度已经过去，a股市场终于走出了上半年的下滑，第三季度实现了2.56%的增长。然而，尽管该指数看似平淡，但却为基金带来了罕见的转机。

根据石开金融产品研究中心此前发布的研究报告，与前两个季度相比，第三季度大部分基金表现出盈利效应:普通股基金、指数股票基金、部分股票平均基金、部分债务基金、灵活配置基金和平衡基金。平均收入在2.98%到0.28%之间，68%的普通股产品为正回报，79%的指数股票产品为正回报。

好买基金研究中心的研究员雷鑫认为，股票产品的表现恢复有几个原因:首先，坚持价值投资；第二，遵循大规模资产的灵活配置规则；第三，震荡市注重定量选股。其中，诺安先进制造、田弘永定成长、上投摩根核心成长(爱基、净值、信息)和E基金的中小股等基金产品是价值投资的典型案例，其中上投摩根核心成长在第三季度股票型基金中排名第二，增长12.85%。

在混合基金和债券基金中，对摩根动态多因子(爱基、净值、信息)的投资和对摩根纯债券丰利债券(爱基、净值、信息)A的投资也名列前茅，增幅分别为7.36%和2.14%，大大优于同类平均水平。

另一方面，中国经济网记者也注意到，上投摩根的国内需求力(Aiji，净值，信息)和增长力(Aiji，净值，信息)的组合再次跌入前十名，上投摩根是上投摩根的子公司，上投年度利润固定债券的b/d在债务基础上。前两只基金在混合跌幅中排名第七和第十，幅度分别为-11.57%和-10.89%；后两个基金在基于债务的下降列表中排名第二和第三，分别下降了-3.91%和-3.54%。

上述两只混合基金在第三季度报告中解释道:“由于今年整个市场仍处于股票博弈状态，中小股经历了大幅度回调。第三季度，新能源汽车补贴政策(Aiji，净值，信息)一再推迟，导致基金净值大幅回调。”可以看出，基金经理们正大举押注于中小股和新能源产业链，但不幸的是，他们没有这样做。

对于市场前景，基金经理表示:“经过反复调查和论证，我们仍然对行业的长期发展前景和相关上市公司的业绩增长趋势持坚定的乐观态度，并选择继续持有。与此同时，虽然市场风格不利于新兴产业(爱基、净值、信息)的投资，但在反复研究基本面后，基金仍选择耐心持有高质量成长型股票。”

至于如何防范股权集中带来的潜在风险，中国经济网记者还采访了上投摩根基金公司的相关人士。另一方表示，目前上投摩根旗下已形成51个不同风格和策略的公开发行，为投资者提供了多元化的投资配置方案。在缺乏趋势市场的背景下，基金产品会因不同的基金风格、投资策略和配置结构而表现出不同的表现，但基金经理会根据自己的判断，尽力规划未来的潜在板块。

幸运的是，在第三季度市场复苏的影响下，上投摩根基金公司的管理规模已经恢复到1000多亿元。截至9月30日，其规模较年中增长11.44%，达到1024亿元，是今年前两个季度低于1000亿元门槛后的第二次回报。

Qdii咸鱼翻身。大宗商品遥遥领先

除了国内市场，投资摩根士丹利的qdii基金非常有利。在a股刚刚企稳之际，今年前三季度qdii基金的平均净增长率为6.53%，成为今年前三季度利润最高的基金品种，收入超过20%的产品比比皆是。

据wind统计，111只qdii基金中有93只实现了正回报，占80%以上，前三季度的平均净增长率为6.53%。相对成熟的海外市场给了投资者稳定的回报。此外，香港股市最近几个月创下新高。截至9月30日，恒生指数报23，818.76点，较2月份上升逾20%，推高了qdii基金的整体表现。

据《中国经济时报》(China Economic Times)报道，自今年第二季度以来，qdii逐渐凸显出盈利效应，许多此前亏损的产品出现了“咸鱼翻身”的迹象。统计数据显示，wti原油价格在今年第一季度触及过去12年低点后反弹，仅上半年就上涨了近30%，这使得以大宗商品为目标的qdii产品引人注目。

根据好买基金的数据，截至11月2日，摩根自然资源混合qdii、华宝兴业标准普尔油气上游股指、诺安油气指数和华安标准普尔石油指数等qdii今年的回报率分别为35.54%、21.01%、18.16%和17.8%。

业内人士普遍认为，qdii基金产品投资于海外金融资产，其回报与国内a股相关性较低。对于资产集中在中国的投资者来说，qdii基金产品可以在分散风险方面发挥很好的作用。

“仔细分析不同类型基金的业绩分化趋势后，今年可以说是另类资产配置年。黄金、石油和天然气、房地产投资信托基金和其他相对较小的目标今年表现良好。”诺安资本管理有限公司总裁赵磊表示:“除了石油和天然气资源，房地产投资信托本质上是一种资产证券化产品，包括持有性财产和商业财产。在海外，分配房地产投资信托产品的家庭并不少见。目前，全球27个国家都有reits产品，总市值超过1.3万亿美元，reits定期分红相当可观。在国内股票(Aiji、净值、信息)表现不佳的情况下，我们可以适当关注投资海外reits的国内公募基金产品。”。