持续深入开展投资者教育工作

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投资者对一个国家金融市场的繁荣和发展起着至关重要的作用，高素质投资者群体的形成需要高水平的投资者教育。

中国证监会近日首批授予13个国家证券期货投资者教育基地，标志着监管部门推动、各市场主体参与的投资者教育工作达到了新的水平。

中国资本市场正处于“新兴和转型”阶段，其中一个重要的事实就是“零售市场”。数据显示，中国拥有世界上最大、最活跃的个人投资者群体，股票、债券和期货投资者达9000万人，公共基金投资者超过6000万人，其中99%以上是投资金额在50万元以下的中小投资者，占中国城市人口的14%。

客观地说，这种情况会持续很长时间。因此，可以说保护中小投资者就是保护资本市场，保护中小投资者就是保护所有投资者。

事实上，党中央、国务院一直十分重视对中小投资者的保护。去年以来，习近平总书记就资本市场的改革、发展和稳定作出了一系列重要指示，多次强调要做好投资者权益保护工作。2015年11月，他提出“要防范和化解金融风险，加快形成融资功能齐全、基础体系扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场”；今年4月，习近平总书记再次强调要加强市场监管，保护投资者权益。今年两会期间，李克强总理强调，各有关部门要各司其职，各负其责，切实保护金融消费者和投资者的合法权益。

要保护好投资者的合法权益，必须建立一套方法和机制，强化投资者的权利意识，增加投资者的权利保护知识，优化投资者的权利保护机制，畅通投资者的权利保护渠道，支持投资者维护自身权益。最重要和最基本的一个环节是加强投资者教育。

通过建设投资者可以看到、感受到、参与到的基地，方便投资者接受教育和服务，具有真正的收益感，这是监管当局务实推进投资者保护的初衷。

然而，实践中存在着所谓的“投资者教育悖论现象”。一方面，投资者教育降低了投资者的感知风险，提高了投资者对服务提供商的信任，从而有助于形成对服务提供商的满意度和忠诚度。另一方面，投资者教育提高了投资者的产品选择空能力，增强了投资者对转换的信心，使投资者拥有了“背叛”现有服务提供商的工具和武器。

换句话说，对于金融服务提供商来说，投资者教育是一把“双刃剑”:一方面，它会通过改变动机来提高投资者的忠诚度；另一方面，它也会通过转换的能力和机会降低投资者的忠诚度。这使得提供金融服务的企业在教育投资者时“又爱又恨”。

从行业角度来看，如果所有投资者都被教育得非常理性和聪明，行业的整体收入可能会暂时受到影响。例如，这可能不太合适:所有券商都对所有散户进行了深入的教育和培训，散户更理性，更倾向于长期投资，而依赖天气的券商的经纪收入在短期内可能会受到很大影响。

因此，从长期来看，有利于资本市场稳定发展的投资者教育在短期实践中可能会遇到各种问题。从这个角度来看，加强投资者教育必须得到市场监管机构的大力推动，而任忠还有很长的路要走。

具体而言，加强对中小投资者的教育，完善保护组织体系，建立长效工作机制。要制定投资者教育的总体规划，加大对中小投资者的教育力度，普及投资知识，开展警示宣传，帮助投资者提高风险意识和自我保护能力，并经常告诫投资者不要听信谣言，不要盲目跟风，不要投机新的、小的、坏的东西。监督证券期货业务机构将投资者教育纳入开户、交易、营销和客户服务的各个环节。

保护中小投资者权益是一项长期的任务和系统工程。证券期货监管部门要统筹协调，充分调动各方资源和力量，形成合力保护，加快形成法律保护、监管保护、自律保护、市场保护和自我保护的综合体系。

要加强与国务院有关部委和地方政府的沟通和信息共享，共同推进投资者权益保护。依托上市公司规范运作和打击非法证券期货活动两个部际联席会议机制，探索建立维护中小投资者权益的综合沟通协调机制。改善有利于中小投资者行使权利、权利保护和救济服务的环境，促进相关方增加资源投入。加强投资者保护方面的国际交流与合作。

证券期货监管部门在推进基地建设的同时，应加强对基地的后续监管，加强统筹协调，组织和引导各市场主体积极开展公益投资和教育。证券期货交易场所、行业协会等系统单位应当根据职责，为投资和基地建设等教学工作提供自律指导、资源共享、交流培训等服务。

各市场运营商要充分发挥投资者教育的主力军和主体地位，将投资者保护纳入公司业务发展战略，将投资者教育融入各项业务活动，做好投资教育基地的建设、运营和维护工作。在促进业务发展的同时，投资者的教育和对投资者权益的保护不应被遗忘。

对于投资者来说，要充分利用投资教育基地等设施，积极学习维权知识，增强风险意识，提高自我保护能力，运用有效渠道和手段依法维护自身权益。