IPO新政后网下报价数量持续增长 获配比例跌破万一

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第五批新股的网上和网下认购结果均于昨晚公布。2016年4月11日，中国证监会批准了7家企业的首次公开发行(ipo)批准文件，这是2016年发布的第五批批准文件，也是自2015年11月6日新股发行以来的第五批新股。

今年以来，新的线下ipo带来了可观利润的示范效应。新股发行新规实施后，线下报价数量持续增加。分析师认为，创新已经成为股票产品利润的重要补充。基于目前ipo市场的无风险特征，预计更多的C型投资者将在市场前景中参与创新，线下参与的程度将比以前更加热情。

金冠电气(报价为300510，BUY)昨天晚上宣布了配售结果。公司网下已发行有效认购配售对象1766只，有效认购数量为221.91万股。其中，公募基金和社保基金(甲类投资者)有效认购数量占线下发行总量的52.03%；年金保险基金(乙类投资者)占20.99%；其他投资者(丙类投资者)占26.98%。

统计显示，第五批新股的报价数量明显增加。从第一批的1061个，第二批的1253个，第三批的1437个，第四批的1571个，到第五批的1674个，平均每批新股增加约165个查询对象。

与此同时，第五批新股认购出现。据统计，第五批新股的线下有效报价平均达到1674条，比第四批新股(1571条)高出6.56%。其中，丙类投资者的数量仍在快速增长。第五批新股中，参与线下游戏的C型投资者平均人数为401人，比第五批新股增加18.29%；甲类投资者和乙类投资者的增长率分别为1.28%和9.4%。

据统计，丙类投资者的新玩家数量不断增加。沈万红源(Quote 000166，BUY)分析师金霖认为，就目前ipo市场的无风险特征而言，从理论上讲，线下参与将比以前更加活跃。

数据显示，去年年底重启ipo时，由于市场风险偏好下降，大量避险基金进入一级市场，导致线下资金平均配置率降至0.05%。自新股发行新政实施以来，第一批新股平均配股比例下降了三分之二，至0.015%。第五批新股平均线下配售比例仅进一步下降0.0096%。

广发证券(GF Securities)分析师马普凡(Quote 000776，Buy)表示，从近期新股线下成功率来看，由于提前支付机制的取消，新机构采用了新的顶层询价方法，导致线下成功率大幅下降。然而，由于23倍市盈率的限制，新股上市后涨幅仍然很高，许多新股持续上涨，其中蓝海华泰上市后连续上涨20个交易日。

值得一提的是，网下分配的比例进一步下降，已经降到万分之一的下限以下。金冠电网下的平均配置比例仅为0.0098%，其中丙类投资者的配置比例仅为0.0086%。