银河竞争优势成长混合型证券投资基金2016第一季度报告

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基金经理:银河基金管理有限公司

基金托管人:中国银行股份有限公司

报告提交日期:2016年4月21日

1个重要提示

董事会和基金管理人董事保证本报告所载信息不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别和连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同的规定，于2016年4月19日对本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告进行了审核，确保审核内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

基金管理人承诺本着诚实、信用、勤勉的原则管理和使用基金资产，但不保证基金会获得一定的利润。

该基金过去的业绩并不代表其未来的业绩。投资是有风险的，所以投资者在做出投资决定之前应该仔细阅读招股说明书。

本报告中的财务信息未经审计。

报告期为2016年1月1日至2016年3月31日。

2基金产品概述

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3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位:人民币元

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注:1 .该基金合同于2008年5月26日生效。

2.本期已实现收入是指基金扣除相关费用后的利息收入、投资收入和其他收入(不包括公允价值变动收入)的余额。当期利润为当期已实现收入加上当期公允价值变动收入；

3.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的全部费用，计入费用后的实际收入水平低于所列数字。

3.2基金净值的表现

3.2.1报告期基金份额的净增长率及其与同期业绩基准收益率的比较

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注:基金业绩基准为:沪深300指数收益率×80%+上海证券交易所国债指数收益率×20%，每日再平衡过程。

3.2.2基金合同生效以来基金累计净增长率变化与同期业绩基准收益率变化的比较

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注:根据基金合同，基金管理人应在基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同:基金投资的股票资产占基金资产的60-95%，债券、现金及其他金融工具占基金资产的5-40%，一年内到期的现金或政府债券不低于基金净资产值的5%。 权证投资比例不超过基金净资产值的3%，截至报告期末，基金各项资产的配置比例符合合同规定。

3.3其他指标

注:无。

4管理员报告

4.1基金经理(或基金经理组)介绍

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注:1 .上表中的任命和辞职日期都是我们公司做出决定的日期；

2.证券从业年限按照其在证券相关行业的累计从业年限计算。

4.2经理对报告期内基金运作合规性和可信赖性的说明

报告期内，基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金合同》等相关法律法规，本着“诚信、勤勉、自律、创新、实力”的原则管理和使用基金资产，在遵守法律的前提下，力求基金资产保值增值，努力实现基金份额持有人的利益，不损害基金份额持有人的利益。

随着业务的发展和规模的扩大，基金管理人将继续坚持“诚信稳定、勤勉自律、创新实力”的理念，严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规，进一步加强风险管理和完善内部控制制度，为基金份额持有人寻求长期稳定的回报。

4.3公平贸易的特殊说明

4.3.1公平贸易制度的实施

报告期内，公司管理的所有投资组合严格执行相关法律法规和公司制度，在授权管理、研究分析、投资决策、交易执行、行为监控等方面实施公平交易制度，确保不同投资组合得到公平对待。同时，公司分析了不同投资组合的总体收益率差异以及投资类别(股票和债券)的收益率差异。

对于同向交易，报告期内，本公司对本公司管理的所有投资组合(完全重复的指数基金除外)以及连续四个季度在不同时间窗(日内、3日内和5日内)公开竞价交易的证券进行了价差分析，并对溢价金额、优势比和显著性检验结果进行了梳理和分析，未发现重大异常情况。

对于反向交易部分，公司对近期不同投资组合的反向交易(包括股票和债券)的交易时间和交易价格进行了梳理和分析，未发现重大异常。报告期内，投资组合参与的所有交易所公开竞价中，当日反向交易较少的单边交易量未超过当日证券交易量的5%(完全复制的指数基金除外)。

对于以公司名义进行的一级市场购买和其他交易，各投资组合经理应严格按照制度规定提前确定购买价格和数量，并按照价格优先和比例分配的原则分配配额。

4.3.2异常交易行为的特殊解释

在本报告所述期间，没有发现基金与其他投资组合之间可能导致不公平交易和利益转移的异常交易。

4.4报告期基金投资策略及运作分析

基金经理在前一份战略报告中对第一季度的看法是:基本判断是“春市”仍然看好，年初资金相对充裕，投资者也有很强的预期。“二次会议”和“十三五”是叠加在一起的，所以总体而言，一季度市场仍将相对活跃。然而，与前几年相比，今年春天市场的高度可能会打折扣。首先，在股市崩盘六个月后，它面临着取消禁令的压力。其次，与往年不同，2015年第四季度市场没有调整，整体起点较高，这也限制了上涨的高度。市场并不期待大规模的刺激，因此我们认为与经济密切相关的强周期行业缺乏驱动因素。考虑到第一季度行业层面最重要的驱动因素仍可能来自政策或政策预期，以及阶段性繁荣，我们将重点关注文化媒体、计算机、医疗服务和农业相关产业的配置。我们继续青睐风格上的小盘股，但要注意风格变化的风险，应该配置一些价值股来对冲投资组合。

从市场的实际表现来看，之前的判断显然是错误的，市场在第一季度再次大幅下跌。回顾下跌的原因，自去年9月以来的反弹积累了大量盈利。救助期间大股东减持禁令的到期以及登记制度的临近，导致了对供求关系预期的变化。此外，年初人民币汇率的快速贬值也是导火索。然而，自1月份以来，一系列利好消息，如大规模信贷、房地产政策放松和注册制度推迟，也推动了市场反弹。从主要指标的表现来看，一季度差距不大，主板前期顶住了下跌，但在反弹中落后，而创业板仍表现出较强的灵活性。就行业表现而言，传统消费类股和低价值银行等行业相对抗跌，而tmt等高价值行业跌幅较大。第一季度，市场热点主要集中在数据良好的新能源汽车产业链，以及价格驱动的农业和一些化学品。

基金在第一季度更换了基金经理，一些停牌的股票逐渐恢复交易，因此结构仍在第一季度进行调整。回顾基金第一季度的运行情况，年初时股票头寸偏高，净值在持续下跌和融合过程中受到严重损害，之后头寸被控制在中等水平。行业分布分散，多采用自下而上的方法。这些头寸集中在估值相对合理的小盘股。同时，结合市场环境，增加了少量的灵活品种。总的来说，新兴消费行业，如数字营销和电子商务，有更多的布局。此外，新能源汽车、本地化芯片和房地产相关消费品的配置比例也相对较高。遗憾的是，本季度已完全步入空水产养殖产业链，有必要进一步总结此类价格驱动型品种的投资经验。

2016年第二季度，基金经理认为外部环境影响趋于稳定，但有必要关注美联储后期加息；国内经济正在逐步企稳，但上行势头仍然不足；货币政策总体宽松，但价格和汇率因素将制约货币政策；改革预期较低，偏好修复需要机会；推迟注册制度和新的董事会有利于改善供求关系。总的来说，市场可能仍处于一种“盒子休克”模式，它需要一个打破盒子的机会。在这个过程中，投资运营需要控制仓位，选择个股，注重成本控制，及时实现利润。

4.5报告期内基金的业绩

基金的净增长率为-19.00%，基准收益率为-10.66%。

4.6报告期内基金持有人数量或基金净资产值的预警说明

没有。

5投资组合报告

5.1报告期末的基金组合

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5.2报告期末按行业分类的股票组合

5.2.1报告期末按行业分类的国内股票组合

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5.2.2报告期末按行业划分的沪港通投资组合

注:报告期末，本基金未持有沪港通。

5.3按公允价值占基金报告期末净资产值的比例排序的前十名股票投资明细

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5.4报告期末按债券品种分类的债券组合

注:截至报告期末，基金未持有债券。

5.5按公允价值占报告期末基金净资产值的比例排序的前五名债券投资明细

注:截至报告期末，基金未持有债券。

5.6按公允价值占基金期末净资产值的比例排序的前十名资产支持证券投资明细

注:截至报告期末，基金未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值的比例排序的前五名贵金属投资明细

注:本基金未进行贵金属投资。

5.8按照公允价值占基金报告期末净资产值的比例排序的前五名权证的投资明细

注:本基金于报告期末并无持有认股权证。

5.9报告期末基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末基金投资的股指期货头寸及损益明细

注:报告期末，本基金未投资股指期货。

5.9.2基金投资股指期货的投资政策

基金合同规定，基金不能投资股指期货，基金不严格按照投资合同投资股指期货。

5.10报告期末基金投资国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

该基金没有投资国债期货。

5.10.2报告期末基金投资国债期货的头寸及损益明细

注:本基金未投资国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评估

该基金没有投资国债期货。

5.11投资组合报告的注释

5.11.1

报告期内，基金投资前十名证券的发行人未受到监管机构调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责或处罚。

5.11.2

在本报告所述期间，在基金投资的前十只股票中，没有基金合同规定的备选股票池以外的股票。

5.11.3其他资产的构成

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5.11.4报告期末转换期持有的可转换债券明细

注:在报告期末的转换期内，基金未持有可转换债券。

5.11.5报告期末十大股票限制流通情况说明

注:截至报告期末，前十名股票之间没有限制流通。

5.11.6投资组合报告注释中的其他书面描述

没有。

6开放式基金份额变化

单位:份

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7基金管理人使用固有资金投资基金

7.1基金管理人所持基金份额的变化

注:报告期内，基金管理人未使用固有资金投资基金。

7.2基金管理人使用固有资金投资于基金的交易明细

注:报告期内，基金管理人未使用固有资金投资基金。

8 .影响投资者决策的其他重要信息

没有。

9参考文件目录

9.1参考文件目录

1 .中国证监会批准设立银河竞争优势成长型股票型证券投资基金

2.银河竞争优势成长混合证券投资基金基金合约

3.银河竞争优势成长混合证券投资基金托管协议

4.中国证监会批准设立银河基金管理有限公司的文件

5.银河竞争优势增长混合证券投资基金财务报表及报表附注

6.报告期内在指定报刊上披露的公告

9.2存储位置

上海浦东新区世纪大道1568号钟健大厦15楼

9.3访问方法

投资者可在基金经理的营业时间内免费查看，或通过基金经理的网站(http://www.galaxyasset)查看。上述文件的副本可在支付费用后的合理时间内获得。

投资者如对本报告有任何疑问，可咨询基金经理银河基金管理有限公司，电话:400-820-0860/(021)38568888

银河基金管理有限公司

2016年4月21日