中欧睿达定期开放混合型发起式证券投资基金2016第一季度报告

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基金经理:中欧基金管理有限公司

基金托管人:招商银行股份有限公司

报告提交日期:2016年4月21日

1个重要提示

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2基金产品概述

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3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位:人民币元

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注:1 .当期已实现收入是指扣除相关费用后的基金利息收入、投资收入和其他收入(不包括公允价值变动收入)的余额，当期利润是当期已实现收入加上当期公允价值变动收入。

2.基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的全部费用，计入费用后的实际收入水平低于所列数字。

3.2基金净值的表现

3.2.1报告期基金份额的净增长率及其与同期业绩基准收益率的比较

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3.2.2基金合同生效以来基金累计净增长率变化与同期业绩基准收益率变化的比较

中欧大瑞定期推出混合赞助证券投资基金

累计净增长率与业绩基准收益率历史趋势对比图

(2014年12月1日-2016年3月31日)

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注:本基金的基金合同生效日期为2014年12月1日。根据基金合同，基金的开仓期为基金合同生效之日起六个月。期初期末，基金的资产配置比例达到基金合同的规定。

4管理员报告

4.1基金经理(或基金经理组)介绍

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注:1 .任命日期和离职日期一般指公司做出决定的日期；基金管理人自基金合同生效之日起就职的，其任职日期为基金合同生效之日。

2.证券业的含义符合《证券业从业人员资格管理办法》的有关规定。

4.2经理对报告期内基金运作合规性和可信赖性的说明

报告期内，基金管理人严格遵循《证券投资基金法》及其实施细则、基金合同等相关法律法规，本着诚实信用、勤勉尽责、赢得市场和社会信任的原则管理和使用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内，基金投资管理符合相关法律法规和基金合同的规定，不存在违反法律法规、不履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的情况。

4.3公平贸易的特殊说明

4.3.1公平贸易制度的实施

报告期内，基金管理人严格遵循《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关内部制度，通过系统化和手工化的方式，严格控制交易各个环节的公平执行，未发现不同投资组合之间的不公平交易。

4.3.2异常交易行为的特殊解释

报告期内，基金管理人管理的所有投资组合不存在参与交易所公开竞价当日反向交易较少的单边交易量超过当日证券交易量5%的情况，不存在其他可能导致不公平交易和利益转移的异常交易行为。

4.4报告期内基金的投资策略和运营分析

结合

2016年第一季度，债券市场表现出三个基本特征:一是以利率债券为代表的基准利率向上波动；第二，中高等级信用债券和国债金融债券的息差总体收窄；第三，信用债券在行业和个人债券层面继续分化，违约事件不断爆发。原因如下:在基本面方面，受房地产复苏、基础设施投资和部分制造业繁荣的推动，经济基本面已经企稳。与此同时，住房、原油、食品和大宗商品价格的短期反弹导致通胀水平和通胀预期上升。资本方面，美联储加息放缓，人民币汇率基本稳定，国内货币政策侧重于灵活套期保值、预调和微调流动性，资本方面处于紧平衡环境。在微观层面，不同行业和企业面临的外部融资和经营环境的差异越来越大，债券市场的定价也有很大差异。

投资组合一季度采取的主要策略是维持中高等级和短期信用债券的配置，并采用杠杆套期保值策略来获得绝对回报。1-2月，在经济稳定预期仍不明朗的情况下，在利率走廊定价清晰、流动性宽松的背景下，在保持投资组合灵活性的三种方式(长期、低资格和高杠杆)中，我们排除了长期和低资格策略，选择了确定性最强的杠杆策略，从而防范了稳定增长可能带来的长期风险和企业利润恶化的信用风险。3月份，随着央行实施宏观审慎监管原则导致的资本扰动增加、市场风险偏好增加以及经济稳定和通胀预期上升导致的信用违约事件频繁爆发，我们逐步降低了杠杆率，使投资组合回归到短期、中高资格和适度杠杆率的风险均衡状态。在信用债券的行业配置上，我们始终坚持完全避开上游产能严重过剩的行业，如煤炭；仔细选择利润和现金流较好的中游繁荣制造业，如高铁产业链和环境保护；投资需求稳定、利润和现金流稳定的下游行业，如一、二线大型房地产开发商和医药行业。

股票

2016年第一季度，与前几年的“春暖花开”不同，a股市场受到海外市场暴跌、人民币汇率波动等宏观因素的影响，出现了罕见的暴跌。其中，去年表现良好的计算机、通信、机械设备、媒体和其他行业是最大的输家，而银行、矿业、食品和饮料等大型行业的跌幅相对较小。

在3月以来的反弹中，非银行金融、国防和军工、计算机、电气设备、媒体、机械设备、电子和轻工行业率先反弹，这表明中小成长股仍然具有较高的弹性。

对于未来市场，我们在2015年年报中对今年的市场表示了谨慎。在经历了第一季度的大幅下跌后，市场所包含的风险在一定程度上得到了释放。在第二季度，市场可能会迎来一个相对积极的经济基本面和政策的蜜月期。

首先，从短周期来看，第一季度，特别是3月份，周期性产品整体价格上涨，表明周期性产品在小周期内处于弱反弹状态，其向股市的传导有望在中上游企稳。一些行业发挥了积极作用；其次，美联储相对温和的讲话削弱了市场对提高美元利率的预期，这有利于市场的稳定。自下而上，许多高业绩增长的行业和公司在今年3月的反弹中已经创出新高，这表明即使在市场疲软的情况下，具有实际业绩和价值的公司和行业仍然具有较高的投资价值。因此，我们对市场的看法比第一季度稍微乐观一些。就方向而言，我们仍对已显示出触底迹象的行业持乐观态度，如周期性行业中领先企业可能出现的根本性改善机会。此外，在市场调整中，我们将继续关注具有竞争力和长期生命力的新兴产业公司的投资机会。

4.5报告期内基金的业绩

报告期内，基金份额净增长率为0.00%，同期业绩基准收益率为1.01%。

4.6报告期内基金持有人数量或基金净资产值的预警说明

报告期内，连续20个工作日未发生基金份额持有人少于200人或基金资产净值少于5000万元的情况。

5投资组合报告

5.1报告期末的基金组合

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5.2报告期末按行业分类的股票组合

5.2.1报告期末按行业分类的国内股票组合

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5.2.2报告期末按行业划分的沪港通投资组合

于报告期末，本基金并无持有沪港通。

5.3按公允价值占基金报告期末净资产值的比例排序的前十名股票投资明细

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5.4报告期末按债券品种分类的债券组合

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5.5按公允价值占报告期末基金净资产值的比例排序的前五名债券投资明细

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5.6按公允价值占基金期末净资产值的比例排序的前十名资产支持证券投资明细

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5.7报告期末按公允价值占基金资产净值的比例排序的前五名贵金属投资明细

在本报告所述期间结束时，基金没有持有贵金属。

5.8按照公允价值占基金报告期末净资产值的比例排序的前五名权证的投资明细

在报告期结束时，基金没有持有认股权证。

5.9报告期末基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末基金投资的股指期货头寸及损益明细

该基金没有投资于股指期货。

5.9.2基金投资股指期货的投资政策

根据风险管理原则，基金将主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。基金力求利用股指期货的杠杆作用，降低频繁调整股票头寸的交易成本。

5.10报告期末基金投资国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

国债期货不属于基金的投资范围，因此本项目不适用。

5.10.2报告期末基金投资国债期货的头寸及损益明细

国债期货不属于基金的投资范围，因此本项目不适用。

5.10.3本期国债期货投资评估

国债期货不属于基金的投资范围，因此本项目不适用。

5.11投资组合报告的注释

5.11.1本报告期内，基金投资前十名证券的发行人未受到监管机构的调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责和处罚。

5.11.2在基金投资的前十只股票中，除了基金合同规定的备选股票池外，没有其他股票投资。

5.11.3其他资产的构成

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5.11.4报告期末转换期持有的可转换债券明细

在报告期结束时，基金在转换期内没有持有可转换债券。

5.11.5报告期末十大股票限制流通情况说明

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5.11.6投资组合报告注释中的其他书面描述

在本报告中，由于四舍五入，投资组合报告中市场价值与总资产或净资产比率的子项目之和与总额之间可能存在尾差。

6开放式基金份额变化

单位:份

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注:总认购份额包括股息再投资份额和转换份额，总赎回份额包括转换份额。

7基金管理人使用固有资金投资基金

7.1基金管理人所持基金份额的变化

单位:份

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7.2基金管理人使用固有资金投资于基金的交易明细

基金管理人在报告期内未购买或赎回基金。

8.报告期末保荐基金持股情况

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9参考文件目录

9.1参考文件目录

1.中欧国际工商银行大瑞分行定期推出混合赞助证券投资基金的相关批准文件

2.中欧大瑞定期开放混合发起证券投资基金基金合同

3.《中欧大瑞定期公开混合发起证券投资基金托管协议》

4.中欧国际工商学院大瑞分校定期推出混合发起证券投资基金的招股说明书

5.基金管理人的业务资格核准和营业执照

6.报告期内在中国证监会指定的报纸上公开披露的公告

9.2存储位置

基金管理人和基金托管人的办公场所。

9.3访问方法

投资者可以登录基金经理网站(www.zofund)，也可以在营业时间免费访问基金经理和基金托管人办公室。

投资者如对本报告有任何疑问，可咨询基金经理中欧基金管理有限公司:

客户服务中心电话:021-68609700，400-700-9700

中欧基金管理有限公司

2016年4月21日