十三五首季GDP数据将发布： 经济短期企稳有共识 投资改善存疑

本篇文章2416字，读完约6分钟

第十三个五年计划第一季度的国内生产总值数据将会公布:短期经济稳定的共识已经形成，投资改善的前景令人怀疑

引导阅读

由于房地产的走势不明朗，其投资增长率是不确定的。目前，对房地产开发投资增长率的预测大相径庭，有正增长、负增长和零增长等不同的判断。

本报记者杨志进实习生莫小彤北京报道

根据安排，国家统计局将于4月15日发布第一季度经济数据。

2015年，国民经济增长率达到25年来的新低，为6.9%，宏观经济下行压力持续不减。同时，为实现2020年国内生产总值翻一番的目标，未来五年国内生产总值年均增长率不低于6.54%。因此，“十三五”规划第一年第一季度国内生产总值增速备受关注。

“第一季度的经济增长率预计为6.7%或6.8%，不应低于6.7%。”国家信息中心首席经济学家范剑平4月10日在新金融企业发展论坛上接受《21世纪经济报道》记者采访时表示:“根据我们的模型观察，先行指标已经向上转，对中国经济的看法是保守的。第一个季度将是L型的。底部。”

他认为，服务业的增加值数据是按季度公布的，这种情况并不常见，但增长速度很快；然而，高频率公布的工业增加值增长率略低。在营改增的背景下，服务业的比重和增长率将会上升，而制造业的比重和增长率将会略有下降，因此没有必要因为1月和2月工业增加值增长率较低而悲观。

根据国家统计局3月份发布的数据，1月份和2月份的工业增加值增长率仅为5.4%，为2008年11月以来的最低水平。然而，后来公布的一些经济指标正在改善，如固定资产投资、pmi和房地产开发投资。3月底，李克强在博鳌亚洲论坛上说，今年以来，中国经济运行总体上平稳启动，出现了一些积极变化。

目前，市场已就宏观经济短期企稳、小幅反弹达成共识。《21世纪经济报道》采访的许多经济学家表示，第一季度的经济增长率可能与去年第四季度持平，即保持在6.8%左右。

但是差异仍然存在。不确定性仍然在于投资的增长率，特别是房地产开发投资。

Gdp增长率可能与去年第四季度持平

据《21世纪经济报道》记者报道，市场机构和研究机构已经预测了第一季度的经济增长率，其中大多数预测第一季度的增长率将在6.6%至6.9%之间。

CICC等乐观主义者预计第一季度经济增长率为6.9%。主要原因是1月至2月的经济数据显示出一些积极的信号。随着反周期政策效应的出现和预期的改善，预计3月份经济活动将继续保持稳定。

然而，国家信息中心的研究小组预测，第一季度的经济增长率将在6.5%左右。然而，该报告是在3月初发布的，当时许多正面数据尚未发布。

此后，固定资产投资、pmi和房地产开发投资的数据都显示出复苏的迹象。例如，3月份的pmi为50.2%，这是自去年8月以来首次回到繁荣和衰退的顶端。房地产开发投资止跌回升，3月份录得3%，比去年高2个百分点。

“第一季度的经济增长率与去年第四季度大致相同。可以说，自去年第四季度以来，中国经济增长调整的进程已经结束。从今年1月至2月的经济指标来看，整个市场需求趋于稳定的迹象越来越明显。”国家研究中心宏观经济研究部的研究员张立群告诉《21世纪经济报道》记者。

民生证券研究所所长关庆友表示，从经济增长指标来看，第一季度宏观经济在短期内趋于稳定，第二季度可能达到高点。

“经济已经显示出一些积极的迹象和迹象，而这些积极的迹象和迹象还没有形成主导力量。”北京大学经济政策研究所所长陈玉宇告诉《21世纪经济报道》。

他认为一个不利的信号是价格数据。根据国家统计局4月11日发布的数据，3月份的cpi为2.3%，与上月持平。Ppi为-4.3%，较上月下降0.6个百分点，但连续49个月处于负值区间。

陈玉宇说:“目前，中国的ppi一直是负数，核心cpi除了食品价格和能源价格也有所下降。”“这两项指标都表明，中国的整体商品市场需求普遍不旺，而价格显示，我们可以看到，中国经济的弱势在未来仍然存在。”

投资改善令人怀疑

投资增长率仍是市场上有争议的数据。根据国家统计局的数据，1月和2月的固定资产投资增长率为10.2%，比去年高0.2个百分点。

在固定资产投资中，制造业投资、房地产投资和基础设施投资分别约占33%、25%和22%，是固定资产投资的主要行业。数据显示，房地产开发投资增长率在1月和2月停止下降，从去年的1%上升到3%。其他两个重要部门的投资增长率已经下降。

“房地产投资有所改善，基础设施投资肯定会上升，工业投资价格会在反弹后上升，但这需要时间。预计一季度投资增长率将在10%左右。”范剑平说。

“3月份的投资甚至好于1月份和2月份，这主要是由于房地产投资明显复苏。3月以后，得益于两个协会的政策，基础设施投资增速将加快，总体投资增速将更高。”光大证券首席经济学家许高告诉《21世纪经济报道》。

根据国家统计局的数据，2015年消费对国民经济增长的贡献率达到66.4%，但由于消费增长率相对稳定，其对经济增长率波动的影响有限。投资仍然是中国经济增长的第一推动力，其增长率的波动是整体经济增长率变化的主要来源。

据《21世纪经济报道》采访，在三大投资类型中，制造业投资增速可能会因产能过剩的影响而下降。基础设施投资显然是反周期的。随着专项建设资金的扩大，其投资增长率可能会上升。由于房地产的走势不明朗，其投资增长率是不确定的。目前，对房地产开发投资增长率的预测大相径庭，有正增长、负增长和零增长等不同的判断。

海通证券(Haitong Securities)宏观分析师蒋超表示，经济改善的可持续性仍令人怀疑，其中一个隐藏的担忧是，土地购买量仍较低，这意味着房地产投资或继承力度较弱。

近日，中国社会科学院院士余永定表示，当前经济增长的下行压力主要来自投资增长的下滑。开发商在库存被清除前不会增加投资，这可能导致房地产投资负增长，从而拖累国内生产总值的增长。他的建议之一是增加财政赤字以支持基础设施投资。(谭主编)