中国经济步入两年来最暖季 一季度21发展指数创新高

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三月份，最引人注目的数据是用电量。3月份，工业用电增长率为4.2%，这是6个月来的首次正增长。其中，全社会用电量增长率为5.6%，第三产业和城乡居民用电量增长率分别达到9%和8.9%。由此可见，目前的经济好转并不仅限于第二产业，消费和第三产业也出现复苏迹象。

在经历了长时间的低停滞后，中国经济在今年第一季度吹响了反击的号角，迎来了过去两年的“最热季节”。

根据21世纪宏观研究院的计算，继今年1月和2月的14.12%之后，21世纪发展指数在3月份继续上升，突破15%大关，达到15.3%。这使得整个第一季度的21世纪发展指数达到14.66%，创下两年来的新高。

21发展指数由全社会货运量、全国工业用电量、新开工项目计划投资和广义货币(M2)四项组成，权重分别为25%、20%、25%和30%，用于衡量当前的经济走势。

三月份，最引人注目的数据是用电量。3月份，工业用电增长率为4.2%，这是6个月来的首次正增长。其中，全社会用电量增长率为5.6%，第三产业和城乡居民用电量增长率分别达到9%和8.9%。由此可见，目前的经济好转并不仅限于第二产业，消费和第三产业也出现复苏迹象。

21发展指数创两年新高

据测算，2016年第一季度21世纪发展指数为14.66%，明显高于2014年第一季度和2015年第一季度的9.82%和5.93%。

如果我们看看3月份的数据，21的发展指数是15.3%，这也是自2014年以来的最高水平。具体来说，许多数据，如全社会的电力消费和货运投资，都显示出积极的趋势。

其中，3月份全社会货运量增长率约为3%(根据交通部和铁路总公司的数据)，明显高于去年同期的-2.5%。此外，3月份工业用电增长率为4.2%，为2014年10月以来最高，去年同期为-4.1%。

今年3月，新开工建设计划投资增速为38.7%，这也是近年来少有的引人注目的水平，比去年同期高出约20个百分点。广义货币余额保持在13%以上，比去年同期高出约2个百分点。

可以看出，导致当前经济复苏的最直接因素是投资。加快基础设施和其他公共领域的投资是今年经济的一个重要特征。

数据显示，今年1-3月，全国基础设施投资(不含电力)同比增长19.6%，增速比1-2月快4.6个百分点。同期，水利管理行业和公共设施管理行业的投资增长率分别高达26.8%和31%，分别加快了2.1个百分点和4.5个百分点。

然而，21世纪宏观研究所发现，一些数据在3月份发生了变化，这背后的原因需要进一步调查。

例如，3月份社会消费品零售总额和出口总额的增长率分别为10.5%和18.7%(以人民币计)，高于1月份的10.2%和2月份的-13.1%。出口值的增长率有一个撑杆跳高，这可能与季节因素有关。

由于春节已经过去，各地的工厂和企业已经在2016年3月初开始建设。直到2015年3月5日元宵节过后，农民工返乡潮才形成。

此外，值得注意的是，工业增长率仍然不高。2016年3月，规模以上工业企业增加值同比实际增长6.8%，比1-2月增长1.4个百分点，但仍低于7%。

私人投资已经成为一个弱点

更值得注意的是私人投资。数据显示，1-3月私人投资同比增长5.7%，增速较1-2月下降1.2个百分点。由于私人投资占总投资的60%，除非私人资本在未来几个月跟进，否则经济将难以持续。

这背后是整个中国经济的“转移”，导致旧的基础设施和房地产投资驱动的经济快速增长，已不能满足当前经济增长的需要。应该注意的是，中国目前的现实是需要发展农村经济，发展新型城市化，以及升级工业，以满足中国人民更高的消费需求。

新的消费和投资需求需要更多的政策跟进和新的政策引导。

以农村房地产为例。2016年，中国人均国内生产总值预计将接近9000美元。此时，城市居民对清洁水、清洁空空气和更接近自然的环境的需求将会增加。

因此，通过改变限制城市居民在农村地区购房的政策，有望促进农村地区私人投资的增加。例如，农村集体建设用地上的房地产建设可以被视为向城市居民发放。这不仅可以改变城市居民对农村消费的需求，还可以增加农村居民的收入，为农村居民在城市购房提供收入支持。

因此，国家在实施新型城镇化的同时，也可以实施“反城镇化”政策，鼓励城镇居民到农村消费。

此外，中国自20世纪80年代以来的城市化政策是限制大城市的人口发展，鼓励中小城市的发展。今后有必要通过高速铁路和城际铁路将全国的大、中、小城市连接起来，带动沿线的经济和工业，实现大、中、小城市的协调发展。

换言之，在发展新型城镇化的过程中，需要更多的政策协调、合理的政策设计和引导。

另一个关键点是，中国的人均国内生产总值正在逐步进入高收入国家的行列，自给性消费正在全国普及。然而，对于一些高收入群体和大多数中等收入群体的享受消费需求，仍然存在许多政策限制。

例如，高端消费者对私人飞机、游艇和娱乐的需求正在迅速增长，消费者对大屏幕电视、家庭影院和私人医生的需求也在不断增长。我们是否能进一步放宽相关领域的限制值得考虑。

此外，随着老龄化社会的到来，未来每三个人中就会有一个老人。目前，二胎政策已经完全放开，但符合二胎政策的9000万对夫妇中，有一半以上超过40岁。在这个时候，我们是否应该进一步扩大计划生育的自由化也应该设想。

此外，在过去，90平方米和两个房子的住房政策是鼓励的，这是更适合独生子女家庭。当全面的二胎政策到来时，各种政策，如取消契税以抑制144米以上的住房消费，也应列入考虑的议程。

同时，我们可以对第二套房采取高税率的办法，限制不必要的房地产投机，但对科技产业和文化投资实行更大的激励政策，从而实现创新和大众创业的新局面，避免经营多年后回报不如投机一套房的尴尬局面。

换句话说，在中国的人口红利逐渐减少之后，不仅是生育政策，还有住房政策、科技政策、文化和消费政策都需要重新设计，这符合中国当前的经济发展规律和现实。