3100点久攻不下 市场分歧加剧

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周一，上证综指下跌1.44%，回到3000点附近。虽然近日陆续发布的宏观数据充满“春天”，许多知名市场参与者高调加入“多方阵营”，但在3100点长期无法克服的现实面前，许多投资者开始“兴高采烈”。

“上周的数据证实，短期经济稳定和改善如期进行，房地产和基础设施投资大幅反弹，通胀温和。各种数据都是正面的。不过，值得注意的是，市场对经济稳定的预期很高，因此即使数据得到证实，也很难说已经大大超出预期。”昨日，投资高级分析师桑给出了上述解释。

不过，桑仍坚信a股处于“底部区域”，因为经济触底和复苏的过程相当长，而货币政策仍处于降息时期。与债券市场、房地产市场和海外股票市场相比，a股仍是具有较高成本绩效的资产，长期和固定投资者仍可分批介入布局。

“市场没有被高估，但短期内存在不确定性”，这似乎得到了大多数机构的认可。九台基金宏观策略部认为，近期市场股票博弈特征明显，持续的市场热点仍然缺乏。但是，考虑到有利的内外市场环境和国内经济复苏方向的进一步确立，预计市场仍将向上波动，短期内没有必要过于悲观。

结合资本、经济基本面和内外市场环境分析，上述市场参与者仍认为4月将是一个有利的市场操作窗口，市场短期内将继续向上波动。

3100点很长一段时间都无法捕捉到，而那些之前翻了很多的名人仍然“不改初衷”。国泰君安任泽平在喊出“春季攻势还没有达到高潮，还在上升20%”的观点后，连续发表了五篇对市场前景持乐观态度的文章。重阳投资首席策略师陈欣也表示,“市场有望回到预融合点”的观点将保持不变。

然而，与机构对市场的充分信心相比，普通投资者并没有表现出充分的信心。昨天，记者来到一家经纪公司的营业部，看到前来交易的散户投资者情绪不高。许多散户投资者并不关心最近发布的宏观数据，他们增加头寸的意愿也不积极。

桑还认为，近期两市的交易量和融资余额数据基本保持稳定，表明新资金入市意愿仍处于低迷状态，表明目前市场的股票博弈格局尚未打破，市场波动和重复现象难以避免。

短期趋势难以预测，一些投资者只能寻找结构性报价。何炬投资总经理李泽刚认为，短期市场“波动较大，等待时机”，短期来看，目前市场估值相对较高，增量资金入市意愿不强，但结构性机会仍然可以抓住。

许多空的分歧已经加剧，但一个积极的现象值得关注——包括qfii、rqfii和沪港通在内的外资投资a股的热情近期并未减弱，这表明外资对a股的中长期机会持乐观态度。

根据中国结算的最新月度统计报告，qfii在3月份新开了10个a股账户，其中5个在上海，5个在深圳。这是合格投资者连续第51个月开立新的a股账户，迄今为止，合格投资者开立的a股账户总数已达1008个。此外，沪港通数据也显示连续7天出现“净流入”。

市场人士表示，qfii持续开放a股账户和投资额度的增加，都表明海外基金在一定程度上对中国经济前景持乐观态度，也反映出海外基金对a股上市公司估值水平的认可。