中国消费市场：一个美国PE视野下的机会与布局

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上海陆家嘴金茂君悦大酒店宴会厅再次成为中国股权投资行业的一个闪亮舞台。4月11日，作为“2016中国投资年会”的第一位主旨发言人，华平投资(中国)有限公司的联席总裁魏震，开始时有点生涩，但很快就进入了专业投资者的状态，尤其是当他专注于在中国市场努力工作的老美国pe的消费升级战略时。

“从行业角度来看，消费有四个层次。首先，最直接的消费利益增加了。近十年来，蒙牛和伊利发展迅速，实现了中国人“喝牛奶”的飞跃；二是消费相对稳定后，每个人对产品质量都有更高的要求；三是对消费过程有更高的要求，希望得到更人性化、更量身定制、更便捷的服务；第四是从享受产品和服务到体验的过程。”魏珍表示，这四个机会目前都存在，尤其是消费者对后期质量改进和服务体验的渴望。

在魏震看来，只有通过对行业的深入研究，才能捕捉到真正的前沿趋势和投资机会，与投资企业家就发展战略达成共识，成为他们的战略合作伙伴。

事实上，这是华平投资的全球传统。作为世界上历史最悠久、最早进入中国市场的私募股权基金之一，华平投资很早就开始在中国培养投资团队，并建立了消费服务、tmt、医疗保健、能源与工业、金融服务和房地产等多个行业团队。然而，尽管涉及的行业范围很广，但这种投资趋势背后的真正主导力量是一样的，即消费升级，而这种趋势才刚刚起步。

解决市场错位后零售业的反击

零售业是由消费升级直接推动的产业。在过去的几年里，基于商店的零售业受到了电子商务的极大影响。然而，中国最大的妇幼产品服务提供商儿童之王是一个例外。

“我们在2012年投资了这家公司。”魏珍说道。在此之前，妇幼行业似乎相当尴尬——要么是一家街边店的线下企业，要么是一家主流的电子商务公司——前者非常狭窄，销售服务一般，而且没有体验元素；后者范围很广，但质量无法保证，不能提供真正高质量的销售服务，也没有体验元素。

美国体育产业的研究结论是，中国母亲通常爱自己的孩子，对产品质量有绝对的保证。此外，他们中的大多数人是第一次做母亲，需要很多育儿方法，而大多数婴儿都是独生子女，需要和同龄的玩伴一起体验。这意味着需求方与供求方之间存在明显的错位。

华平注资后，“儿童之王”抓住了大宗商品的机会，开创了一种由大商店主导的模式。一半的商店用于零售，每个商店组织成千上万次以儿童和家长互动为主题的活动。通过大量的培训，传统的店员被培训成为专家，成为儿童之王的顾问，极大地提高了零售业的质量。在提高便利性的同时，通过与国内外平台的合作，为消费者提供一流、可靠的产品。

高品质的产品体验带来了零售市场母婴细分市场的反击。“就店铺规模而言，从投资时的6家店铺到目前的170家店铺，会员人数从当年的几十万增长到现在的近千万。其中，2011年开始的第一批门店至今能保证20%以上的增长，这已成为中国零售业的一个独特现象。”魏珍总结道。

物流升级遍地开花

电子商务已经成为中国消费者的重要组成部分。此外，中国的电子商务实际上已经成为世界上最发达的生态系统。华平认为，目前，中国享有电子商务的性价比，在选择性、便利性、及时性和创新性方面处于世界领先地位。便利性和及时性完全取决于高效创新的物流系统。因此，如果你投资中国的消费升级，就必须投资中国的物流升级，这是华平对中国市场的又一个准确判断。由此判断，在短短的几年时间里，魏震和他的团队已经积极部署在物流行业的快递、货运和仓储等各个行业。

以华平投资的中通快递为例，虽然成立最晚，但发展速度极快。数据显示，该国内快递企业的平均日投递量已经超过1000万，超过了世界领先的快递企业——联邦快递。这意味着一家中国快递公司在短短几年内就超越了联邦快递40年的发展轨迹，可以称得上是物流行业引以为豪的快递行业，这种情况只有在消费升级的大趋势下才会出现在中国市场。

随着电子商务的兴起，对存储设备的需求呈爆炸式增长。五年前，市场上80%的设备都很陈旧，不能满足电子商务企业大批量、小单件、频繁进出的需求。华平投资就是在这个时候渗透到物流仓储市场的。

“2011年公司成立时，只有5万平方米的仓库，现在营业面积已经超过230万平方米。今年1月，通过收购一家海外公司，中国、日本和韩国的总面积已超过350万平方米，成为亚洲最大的物流和仓储企业，在短短5年内实现了70倍的增长。”魏珍说道。

开拓医疗市场

从全球所有实体经济的发展过程来看，当居民的可支配消费达到温饱之后，人们自然愿意在健康上花费更多的时间和精力。

“我们提到的电子商务行业已经走在了世界的前列。我们的高速铁路提供了世界级的运输系统。但是，从医疗服务的角度来看，中国的就业水平与国际水平还有很大差距，存在很多痛点。”他们选择的另一股力量是医疗行业。

在这种背景下，投资医疗服务业，特别是专科医院，为中产阶级提供优质、专业、人性化的医疗服务，也成为华平投资中国消费升级布局的重要组成部分。

在这方面，华平的成功包括美国和中国之间的兼容性。与其他瞄准一线和二线城市高端客户的医院不同，总部位于北京的美中怡和以更广泛的高端消费者为目标。2013年，美中怡和在北京只有一家医院，但目前美中怡和已在天津、深圳和杭州开设了医院，并在形成强大品牌声誉的基础上，迅速将其业务扩展到儿科、妇科、子曰中心等子领域。

事实上，把消费作为一个大机遇，在几个不同的行业中寻找切入点，抓住不同的机会，是华平在已经十分激烈的国内pe市场上继续培育的利器。“随着消费升级和工业4.0的浪潮，中国企业正在走向海外，中国利用全球资源的时代已经到来。我们非常希望，在这一浪潮中，我们将充分利用本地投资和全球平台，为中国企业成为世界冠军做出贡献。”魏珍说道。