公募投资总监三月调查报告： 50%看多上证指数 65%仓位超八成

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公共投资总监3月调查报告:50%看涨上证综指65%仓位超过80%

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调查结果显示，多数公开发行投资董事看好未来一个月a股走势，其中50%看好上证综指，46.67%看好创业板指数。目前，职位在80%以上(含80%和90%以上)的投资董事占65.52%。41.38%的投资董事职位在过去一个月基本没有变化，44.83%的投资董事主动增持职位。

首都研究院作者/研究员陈伟

3月15日至22日这一周，来自北京、广州、深圳的21资本研究院的研究人员针对国内主流基金的投资董事(或股权投资董事)开展了首次公募基金投资董事月度调查，并走访调查他们对未来一个月a股走势的看法和判断。共收集了32份问卷，其中有效问卷30份。

根据天翔投资数据，截至2015年底，上述30名投资董事所在的公募基金管理总额达到35420.6亿元，占整个公募基金行业管理总额的42.2%。

问卷调查结果显示，多数公开发行投资董事看好未来一个月a股走势，其中50%看好上证指数，46.67%看好创业板指数。目前，80%以上(含80%)的投资董事占65.52%。41.38%的投资董事职位在过去一个月基本没有变化，44.83%的投资董事主动增持职位。

问卷显示，大多数公众投资董事对未来一个月a股走势持乐观态度。

根据21资本研究院的调查，判断a股上证综指下月的市场走势，在30位投资总监中，有15位看涨(上证综指上涨超过5%)，占50%；有5人持平(上证综指上涨-5%至5%)，占16.67%；有一个看跌(上证综指下跌超过5%)，占3.33%；有9人认为难以判断，占30.00%(见表1)。

在对a股创业板指数下月市场走势的判断中，上述30位投资总监的回答是:14位看涨(创业板指数上涨5%以上)，占46.67%；有6人持平(创业板指数在-5%至5%之间上升)，占20.00%；有3只熊市(创业板指数下跌超过5%)；有7个人认为很难判断(见表2)。

因此，在下个月的时间区间内，50%的投资主管看好上证综指，46.67%看好创业板指数。只有一名投资总监持有上证综指，三名投资总监持有创业板指数。

3月17日，融通基金投资总监尚小虎在接受21资本研究院采访时表示:“美国加息的放缓给a股带来了喘息的机会，并提供了一个相对稳定的货币环境。国内房地产投资首次出现反弹，基础设施项目也在着陆，经济出现微弱复苏迹象，监管机构也对市场进行了监管。目前，我们对市场前景相对乐观。”

问卷显示，公共投资总监管理的部分股票型基金的平均持仓量偏高。21资本研究院调查了上述30位投资董事管理的部分股票型基金的平均持仓量，其中29位董事回复了持仓量及其变化。

其中，90%以上(含90%)的岗位有5个，占17.24%；80%以上(含80%)的岗位有14个，占48.28%；70%-80%(含70%)的岗位有7个，占24.14%；有3个位置在60%和70%之间(包括60%)；没有位置小于60%(见表3)。

在上述29名投资董事中，在调查时间被推迟的上个月，他们管理的部分股票型基金头寸的积极管理方向主要是稳步增持头寸。

其中，20%以上(含20%)的岗位有2个，占6.90%；10%-20%(含10%)的岗位有8个，占27.59%；3个职位占不到10%，占10.34%；有12个岗位基本不变，占41.38%；有3个头寸减少不到10%，占10.34%；有一个人将职位降低了10%到20%(包括10%)；没有头寸减少超过20%(包括20%)(见表4)。

(研究员邮箱:chenxich @ foxmail首都研究院研究员李伟、王丹、庞华伟、李等21人也参与撰写了这篇文章(编者按:简)