公募掘金绝对收益策略

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自2015年下半年以来，a股经历了多次股市灾难，传统的股票基金经历了一次大撤退。然而，一些定量绝对回报策略的产品已经能够自我保护，并为投资者实现保值增值的目标。

在股市波动和“资产短缺”的背景下，银行、保险和其他机构对定量绝对回报策略产品的需求激增。然而，在当前股指期货新的监管环境下，由于常态化的负基础，股票市场中性套期保值策略产品的收益普遍下降。为了满足机构客户的配置需求，丰富量化绝对回报策略的种类，基金公司通过自建孵化平台，以团队合作发展的形式挖掘多元化量化绝对回报策略。

对冲基金转向定量对冲

定量对冲基金在股指暴跌中表现突出，因此赢得了“抗跌艺术品”的美誉。定量套期保值策略逐渐得到机构投资者和高净值客户的认可。银行、保险机构和其他机构的高净值客户对量化对冲基金特别感兴趣。

"过去三个月，定量对冲基金战略基金的规模激增."广发基金另类投资部副总经理魏军博士向《中国证券报》表示，在经历了三次“股市灾难”后，高净值客户发现配置稳定资产非常重要。据了解，几年前投资房地产信托的高净值客户去年曾在股市配置资金。然而，在过去六个月的股市波动之后，这类基金转向了具有高风险和高回报成本绩效的定量绝对回报策略产品。

机构基金和高净值客户对定量对冲产品的需求增加。然而，实际操作中的问题是，自2015年6月中旬以来，CICC出台了一系列新的股指期货监管政策，限制股指期货单账户、单日投机交易。目前，期货指数的基础被长期贴现，量化套期保值产品的成本大大增加，收益受到一定程度的影响。

“在过去的六个月里，负基础增加了套期保值的成本，定量套期保值产品的收入普遍下降。”据北京一家私募股权机构介绍，在目前股指期货的监管环境下，由于交易成本的增加，以股指期货为标的的高频交易难以进行，可以尝试盘中低频趋势交易。此外，他们开始尝试新的策略，如cta套利策略、海外事件套利、商品期货间的跨期套利、跨品种套利等。

基金自建孵化平台发展新策略

为了开发新的策略以更有效地适应市场，基金公司从自己的角度建立了一个内部孵化系统。魏军介绍，广发基金从2010年开始开展量化套期保值业务，在培养量化投资人才和培育新策略方面积累了一套经验。2015年初，广发基金聚集了大量对冲基金人才，成立了另类投资部，优化了人才培养体系。

“在这种孵化系统下，培养新战略和新来者的效率大大提高。一个战略可以在半年到一年内制定出来。目前，已经保留了15个战略组合，以后还将准备8到9个。组合。”魏军认为，公司另类投资部的设立可以实现量化对冲人才之间1+1>2的协同效应。一方面，它可以使团队不断开发新的策略，保证策略的连续性，同时实现策略的丰富性，通过多种策略满足客户多样化的配置需求。