德银：中国原油需求增长十年内料将减半

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德意志银行(Deutsche Bank)分析师迈克尔·薛赫(Michael hsueh)在一份报告中表示，未来四年，中国原油需求增长将减半。

根据彭博社(Bloomberg)和hsueh的报告，中国乘用车行业的原油需求在中期将会放缓，并在2024年开始下降。自2010年以来，中国原油总需求增长的66%来自乘用车。因此，中国的长期原油需求能否保持目前的增长速度，令人怀疑。同样，这一疑问延伸至全球原油需求增长。他警告称，中国的原油需求增长将在2016年至2020年间减半。

Eia、bp和iea都预测了2013年至2035年中国的原油需求。如下所示:

薛琦认为，国际能源机构对中国整体原油需求增长的预测可能是最合理的，但中国的财富很难让国内轻型乘用车保有量的增长达到国际能源机构对2035年的预测。根据国际能源署的数据，中国轻型客车的数量将从2010年的6100万辆增加到2035年的4.3亿辆，这意味着平均每1000人拥有305辆轻型客车。

薛的报告假设，如果中国的人均国内生产总值在2035年达到10，361美元，那么中国在那一年的汽车拥有量将相当于韩国在2003年的汽车拥有量。2003年，韩国的国内生产总值甚至更高，达到17，214美元。

如果其他数据相同，这意味着2024年全球原油需求将降至每日80万桶，而2000年至2016年的趋势是原油需求将增至每日110万桶。

2013年，中国人均国内生产总值为6807.43美元，2014年为46000元(约7485美元)，2015年为52000元(约8016美元)。根据中国社会科学院2014年发布的《城市蓝皮书:中国城市发展报告第7号》，当年中国的汽车数量为1.3亿辆，平均10人拥有一辆汽车。根据公安部2014年11月的统计，截至该月，全国汽车保有量为1.54亿辆，私人乘用车数量为1.04亿辆。

此外，还有一个影响原始需求的因素，虽然不是报告的主题，但也不能忽视，那就是电动汽车的增加也会降低中国乃至世界对原油的需求。

Hsueh的结论是，在当前环境下，石油生产商努力扩大市场份额，并积极重新平衡基本面，但当现有的供应过剩结束时，原油市场可能面临需求增长放缓的风险，这将在更长一段时间内限制油价高于均衡水平的增长。

根据国际能源机构对2015年全球能源前景的预测，中国将在2030年超过美国成为世界最大的原油消费国，其汽油市场将超过欧盟。到2040年，中国的总体能源需求将达到美国的两倍，但经济结构转型等因素将使中国单位经济增长的能源消耗比过去25年下降85%。