盘前必读丨央行年末“宣战”钱荒 养老金逐步进场吸筹

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昨天回顾

昨日(12月22日)，上证综指全天保持在接近平线的波动趋势。在前天大幅反弹后，昨日进入收缩调整状态。创业板在开盘小幅走高后迅速下跌，随后保持窄幅波动。该指数在尾盘几乎没有上涨，并缩小了跌幅。从市场来看，混合市场变成了市场的新主线。国电南资(600268.sh)有每日涨停，而中国核工业建设(601611.sh)涨幅超过5%。共享自行车概念井喷，中路股份(600818.sh；900915.sh)，中国深圳a(000017.sz)和新龙健康(002105.sz)有每日限额。下午，市场继续在窄幅波动。在盘中交易中，上交所国改板块发力，而市北高辛(600604.sh；900902.sh)，上海凤凰城(600679.sh)每日限额。

昨天，美国国债期货市场迎来了连续三年。10年期国债期货主合约(t1703)收于96.980元，上涨0.83%，收盘价达到近9个交易日的最高水平；5年期国债期货(tf1703)主合约收于99.150元，上涨0.40%，也是9个交易日来的最高水平。一些分析师认为，近期国债期货市场的复苏是显而易见的，这表明大型机构在金融市场心态和流动性改善方面取得了积极的变化。总的来说，这有利于a股市场的持续稳定。

一些分析师认为，简单的中央企业合并概念，1+1不能大于2，但会形成垄断，降低整体效率。混合所有制改革不同，有利于优化所有制结构，形成科学的管理体制，提高管理积极性。概念股的混合改革值得中长期参与。再加上最近有消息称，中国石油等大型央企在混合改革方面取得进展，吸引资金关注国企改革的主题，许多券商研究机构本周都将目光集中在国企改革的理念上。

技术分析

流动性变绿，场外增量资金不足。平均股价和上证综指背离了流动性。它表明，这只是一个没有场外增量基金支持的线下逢低反弹，这个市场不会持久。股市上的股票资金流出量为8.16亿元，这表明周四获利出逃的资金或使用反弹资金的资金是显而易见的。根据筹码分布，2800点和3200点附近的筹码逐渐减少，并在3100点附近重新组合，表明2800点底部的盈利筹码和3200点锁定的筹码在3100点进行交换。众所周知，2800点以下的筹码是国家队进入市场的筹码。现在，2800点的筹码已经耗尽，这表明国家队的资金已经获利并兑现。那么3100点的绩优股很可能是养老金逐渐进入市场吸引资金的表现，这可以从最近两桶石油和二线蓝筹股的表现看出。由于养老金必须确保他们进入市场时的安全头寸，蓝筹股是最受欢迎的，而且只有养老金才能推动中石油在过去两天的持续飙升。

业务建议

广州万隆:虽然几年前市场很难有趋势交易机会，但在经历持续下跌和全面释放系统性风险后，市场越来越有可能触底企稳，个股结构性机会将进一步增加。在轻指数和重仓股的总体策略指导下，在一轮热点洗牌后，找到最先脱颖而出的题材是操作的首要任务。

从市场绩效来看，随着中央经济工作会议进一步提升了过去17年国有企业混业改革的战略地位，国有企业混业改革这一主题继续受到资金的追捧，不仅在行业内领先轮换，而且还伴随着热点的蔓延。愈演愈烈:中国船舶、中国联通等国有企业退位后，地方国有资产换成了转播年度大戏，上海、深圳、四川等地的国企改革主题在热钱的飓风下遍地开花，纷纷提前发行。另一个例子是四川国有资产改革的本土概念股四川九州，在回调充分后，该股也大举拉板，带领四川成都、重庆拉出了暴力的大阳线。各种事实充分证明，随着两市恐慌性抛售的退潮，a股再次以个股的结构性获利效应显示出火热的投资机会。在市场上基金整体追随趋势的意愿不强的背景下，与其冒着巨大的风险去追逐在这一领域已经充分表现的强势股票，还不如稳定下来，吸走那些也有望混入强劲预期、股价已经调整并充分反弹的超卖股票。

远大投资:今年的中央会议多次强调抑制资产泡沫。自今年下半年以来，经济逐步稳定，稳定增长的压力有所减轻。明年的货币政策可能是中性和紧缩的。现在，债券市场已经成为金融去杠杆化。第一步，股市和楼市可能成为下一步去杠杆化的焦点；从昨日的市场表现来看，虽然深圳股市盘中有所反弹，但无奈的程度远远不够，市场参与度仍然较低。下周，解禁1600亿元的市值将在短期内给市场带来重大影响。然而，市场分化将继续，混合概念的大蓝筹股可以继续关注，但风险控制必须是第一位的。

巨峰投资:昨天，两个城市的表现有所不同，但它延续了近期令人震惊的表现。从盘面上看，主题股表现不佳，而混合改革的概念得到加强，但混合改革概念的可持续性仍有待观察；在新闻中，后门案件的数量急剧下降，在这一年中只有19个案件被新公布。与去年的48起相比，这可能与更严格的监管有更大的关系；从技术上讲，股指在短期内显示出稳定的迹象，但上半部分受到短期移动平均线的约束，下半部分没有明显的交易支撑，这种支撑可能会重复。一般来说，标语牌的概念被压制后，市场驱动的核心被封闭，经营的热情突然下降。随着混合改革的开始，中央企业改革的目标股票频繁变动，这有望带动市场新的运行热情。目前，我们需要关注和期待交易量的释放，但在此之前，我们仍然需要等待和观望，但我们可以开始适当乐观。在机遇方面，建议继续关注中央企业改革的概念性机遇，积极参与股权转让的理念，在前期加大资金投入。

方正证券:资金短缺和债券市场去杠杆化是短期冲击，属于噪音。利润提升是中长期a股布局的逻辑。早期，市场对资金短缺和债券市场波动的恐慌掩盖了各种优势。例如，中央经济工作会议强调深化改革，中央农村工作会议强调农业供应方改革，生产者价格指数反弹，企业利润提高，美国、欧洲和日本股市飙升。目前，股市基本面相对稳健，回调提供了买入机会。对于未来市场布局，反通胀、福利改革和超卖成长股是未来布局的主线。我们可以专注于农业、食品和饮料、公用事业、石化和银行等行业，这些行业受益于通胀预期，对利率不敏感。建议关注中央经济工作会议的政策亮点，如农业供给方改革(土地流转、种子)、国有企业混合改革、一带一路等。

1.共享经济即将到来，共享办公室有望迎来风

最近，共享自行车的概念已经在资本市场上流行。2016年，在共享经济大繁荣的背景下，共享经济不仅在交通领域，而且在商业地产领域都有所增长和上升。据分析，共享办公模式有助于缓解中国写字楼租赁市场的供需不匹配，而以第三产业为重点的创新型企业不仅前景看好，还能为联合办公空房提供高质量的潜在客户，丰富其生态内涵，共享办公概念股有望爆涨。

相关股票:锦江(600754.sh)、SIIC发展(600748.sh)、世界银行(002285.sz)

2.该政策促进了农业机械的改造和升级(爱吉、净值、信息)，集中程度的提高有利于领导者

工业和信息化部、农业部和国家发展和改革委员会22日联合发布了《农业机械设备发展行动计划(2016-2025)》，提出到2020年农业机械设备类别基本完成。目前，我国农作物种植和收获的综合机械化率已达63%，但农业机械主要是低端拖拉机和收割机。此外，大型农机制造企业数量仅占全行业的1.65%，行业集中度有待提高。根据券商研究报告，随着行业低端产能的加速淘汰和集中度的提高，龙头企业将迎来新的发展机遇。

相关股份:股份(601038.sh)、股份(300159.sz)、星光农业机械(603789.sh)、吉丰农业机械(300022.sz)、苏a(000570.sz)、宗申电力(001696.sz)

3.国内钴价格持续上涨，多种好处提振了市场前景

据怀信信息监测，国内钴价格本周继续上涨。22日，四氧化三钴主流报价提高5000元/吨，至18-18.5万元/吨，增长近3%。电解钴价格提高1万元/吨，达到26-26.5万元/吨，增长4%。自去年12月以来，四氧化三钴和电解钴的价格分别上涨了9%和13%。明年，随着新补贴政策的出台，新能源汽车(爱吉、净值、信息)对下游钴的需求将更加明显。据估计，动力电池的钴消耗量将从2015年的不到2000吨增加到2020年的17000吨，行业数量和价格的增长模式预计将继续下去。

相关股票:创业板(002340.sz)、洛阳钼业(603993.sh)、华友钴(603799.sh)、金陵矿业(000655.sz)、宏达(600331.sh)、奥特佳(002239.sz)

4.这两个部门支持发展体育旅游，万亿市场将会开放

22日，国家旅游局、国家体育总局发布了《关于大力发展体育旅游的指导意见》，提出到2020年建设100个有重要影响的体育旅游目的地和100个国家体育旅游示范基地，体育旅游总量达到10亿，体育旅游消费总量超过1万亿元。重点开发冰雪体育旅游、山地户外旅游、水上体育旅游等新产品和新业态，鼓励企业提升相关体育旅游装备制造水平。目前，中国户外产业正处于爆炸式增长的初级阶段，预计未来十年将达到万亿规模。

相关股票:长白山(603099.sh)、黄山旅游(600054 . sh)；；900942.sh)、桑特索道(002159.sz)、古蒂科技(002694.sz)、中信旅游(002707.sz)、凯撒旅游(000796.sz)、探路者(300005.sz)、三福户外(0000)

6天内投资5100亿元，央行在年底向资金短缺宣战

中央银行终于下了重手！央行连续六天在公开市场的净投资为5100亿元，市净率结束了其普遍上升，隔夜市净率下降了0.4个基点。持续下跌的美国国债期货突然被拉高，给债券市场留下了继续暴跌的机会，缓解了年底资金短缺的压力。

在业内人士看来，资金短缺可能会持续到春节。尽管去杠杆化和抑制泡沫仍是明年的重要措施，但央行不会忽视资金短缺，并将在必要时出手救助。任泽平表示，利率的大幅上调将在明年年初结束，央行的初衷是去杠杆化和防范风险，而不是人为制造资金短缺甚至践踏金融风险。因此，预计央行将在后期增加投资，以缓解因资金短缺而引发的恐慌。交通银行首席经济学家连平认为，央行货币政策的基调明年不会改变，但其灵活性可能会增强。

国有企业改革:新华社发布文件称，混合所有制改革是国有企业改革的重要突破。还建议在电力、石油和其他行业采取实质性措施，让市场有更多的想象力参与国有企业改革。据分析，随着国家改革的调整，改革开始明显加快，重点从做大做强转向提高质量和效率，范围从中央企业扩大到地方国有企业。混合改革预计将在明年得到大力加强和落实。

外管局:中国减持美国国债是一种战术行动；调整美国国债的投资策略是可能的。中国没有改变对美国债券长期投资的看法。中国连续第六个月减持美国国债，创下2010年7月以来的新低。日本在10月超过中国，成为美国最大的海外债权人。

债券市场:中国债券市场连续第二天大幅上涨，10年期国债期货收盘上涨0.83%，创下8个交易日的新高，5年期国债期货收盘上涨0.40%。现货债券的收益率急剧下降。蒋超指出，短期内10年期国债收益率区间将降至2.9%-3.3%。对明年债券市场的机会持乐观态度，预计10年期政府债券的利率将在2017年回到3%以下。

房地产市场:新华社周四评论说，是时候抓住房地产市场降温的窗口，加强金融、土地和税收政策的协调，建立房地产市场的长效机制，努力实现房地产市场的平稳运行。中央经济工作会议提出遏制房地产泡沫，防止大起大落，中央财经领导小组会议明确提出遏制房地产泡沫。

共享经济:最近，共享自行车的概念在资本市场很流行。2016年，在共享经济大繁荣的背景下，共享经济不仅在交通领域，而且在商业地产领域都有所成长和崛起。分析表明，共享办公模式有助于缓解我国写字楼租赁市场的供需不匹配，以第三产业为主的创新型企业不仅前景看好，而且丰富了空联合办公房。

新股:周五共购买了3只新股，西陵信息购买代码为300588，发行价格为4.94元，认购限额为1万股。常熟汽车装饰的购买代码为732035，发行价格为10.44元，购买限额为28000股。德信运输购买代码为732032，发行价格为5.81元，购买限额为13000股。

外盘:美国三大股指集体下跌。道琼斯指数收盘下跌0.12%，至19918.88点；S&P 500股市收盘下跌0.19%，至2260.96点。纳斯达克指数收盘下跌0.44%，至5447.42点。；WTI 2月份原油期货收盘上涨0.88%，至52.95美元/桶；纽约商品交易所2月份黄金期货收盘下跌0.2%，至每盎司1127.7美元，连续第三个交易日下跌。意大利银行筹资失败导致金融股下跌，欧洲股市连续两天收盘下跌，泛欧斯托克600指数下跌0.2%。

彭博:连续第三年，所有接受调查的策略师都看好未来12个月的S&P 500指数。尽管美国股市一路上涨，创造了历史上第二长的牛市，但所有关注空的声音都被淹没了。

日本:日本财务省宣布，17财年的债券发行量将比今年减少5%。根据分析，如果日本银行保持量化宽松规模不变，新发行国债的减少将使日本银行不得不增加购买现有债券来弥补缺口，这将导致量化宽松的扩大，而不是先前预期的收紧。