机构：社会办医已占“半壁江山” 民资参与国企医院剥离尚有难度

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每个记者赵天宇每个编辑杨军

近年来，随着医疗改革的深入，社会一直在积极探索医疗。

波士顿咨询公司1月25日发布的报告显示，在政策鼓励和资金支持下，社会办医院总数已超过“全国一半”，增速远高于公立医院。但是，从床位数和病人数等业务指标来看，民营医院的比例仍然很低。波士顿咨询公司认为，下一阶段社会医院的增长不能再仅仅依靠“数量”的增加，还需要“质量”的突破。

波士顿咨询集团(Boston Consulting Group)全球合伙人兼董事总经理夏晓艳在接受《国家商报》采访时表示，未来大型集团在社会医疗领域的并购将具有一定优势；公立医院的改革更加明显，发起并购的参与者基本上都是医院集团。

波士顿咨询(Boston Consulting)认为，近年来医疗服务运营的趋势之一是多元化社会资本的涌入，这有助于医疗服务运营在社会中的拓展和整合，未来五年的投资机会将更加多元化。

参与者更加多样化

根据2016年的统计数据，从我国医疗机构类型来看，社会医疗服务过去主要集中在小型诊所、小型综合医院和一些技术要求较低的专业领域，整体医疗服务能力和质量仍然不足。

在所有社会医疗机构中，近90%来自大量小型诊所，其中大多数由个人经营；只有少数中高档全科诊所位于一、二线城市，社会医疗机构对基本医疗服务的补充不能满足需求。在16，000多家私立医院中，大多数是一级或未分类的小型医院，总体规模和服务能力有限。

从趋势来看，社会医疗服务的参与者越来越多元化，竞争越来越激烈。在中国领先的医疗服务机构中，华润医疗、复星制药(600196)、北京大学医疗和中信医疗通过私有化或兼并扩张实现了全国布局，成为服务规模的行业领导者，被称为“四大”。与此同时，绿野医疗集团等新兴医疗集团也通过国际并购和与国外医院的合作不断发展。

此外，社会医疗领域出现了新的参与者。医药或医疗器械企业利用价值链中的现有业务和医疗服务市场，通过ppp模式、收购或私有化向医疗服务方向延伸，以获得更多价值和协同作用，例如，恒康医疗(002219，诊断单元)收购医院，以增强其在肿瘤领域的竞争力；保险、房地产等行业也在积极测试水学会运行医疗。目前，泰康保险和万科集团已经在这里部署。

波士顿咨询公司项目经理严辉文认为，未来的社会医疗机构将迎来一个新的模式，技术和规模也是发展趋势。严辉文说，例如，安吉尔是一家以妇产科为特色的医院，市场上有许多类似的医院。目前，医院不仅在复制现有的标准化扩张模式，还在接管复杂的项目以扩大利润率。

投资现在增长迅速

波士顿咨询(Boston Consulting)认为，在社会医疗领域，过去五年的投资机会主要在于高端医疗和私人专科连锁，未来五年的投资机会将更加多元化。就社会资本而言，新建医院整体投资大、周期长，更适合中长期业务发展和医疗机构投资管理有一定经验的企业。M&A可以在短时间内获得稳定的医院，但优秀的目标往往是需求高或价格高，因此需要在M&A之前制定明确的战略规划..

据《波士顿咨询报告》显示，自2012年以来，中国资本市场对民营医院和公立医院的投资呈现井喷式增长，年均复合增长率达到80%，增幅约为50倍。特别是2015年至2016年期间，交易数量继续创新高，仅2016年就有31笔M&A交易，交易规模达20亿美元。

在投资者类型上，风险/私人投资机构、医药集团和保险基金形成了多元化的资本结构，纷纷涌入市场。一方面，根据政策要求，有必要在2018年底前完成国有企业医疗服务的转移重组或集中管理，这也推动了华润等医药集团对二、三级综合医院的收购；另一方面，复星、绿野等投资机构和集团重点关注连锁专科医院和海外医疗集团，引进海外先进技术，提升民营医院的市场竞争力。

谈到国有企业医院的剥离和重组，夏晓艳认为，这一领域仍是国有企业或国有资本的主战场。“国有医院更愿意被国有资产收购。私人资本在这一领域很难做，因为担心会导致医院不稳定或医生流失。私人资本很难进入这一领域的并购。”

编辑朱昱