平抑煤价稳定市场 神华等大型煤企带头降价

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自上周以来，山西七大煤炭企业率先集体下调煤炭价格。

至于降低煤炭价格的原因，七大煤炭企业均表示，自2018年以来，煤炭市场供需形势趋紧，市场价格大幅波动，煤炭供应和价格稳定面临巨大压力。作为国有企业，我们应该积极承担煤炭企业的社会责任，带头维护煤炭市场的价格稳定。

随后，神华、中煤等大型煤炭企业也开始率先降价，进一步降低了市场预期。

业内人士认为，随着大型煤炭企业纷纷降价，支撑煤炭价格上涨的动力不足，煤炭价格可能在短期内见顶回落。

神华等大型煤炭企业率先降价

昨日下午，阳泉煤业(600348，诊断学)宣布，2018年第一季度，公司以380元/吨(不含洗耗)的价格收购了阳煤集团三矿和五矿，2017年第四季度。380元/吨的收购价格是持平的；杨梅集团下属的杨梅股份有限公司和顺昌沟选煤有限公司购买的原煤价格确定为420元/吨(不含洗选消耗)，比2017年第四季度的435元/吨下降15元/吨，变动幅度为-3.45%。

《证券日报》记者还了解到，自上周以来，国内煤炭企业数量持续增加，神华、中煤、陕煤、兖州煤业等大型煤炭企业纷纷宣布降价政策，抑制煤炭价格过度上涨。除了中央政府和山西、陕西、内蒙古的煤炭企业外，河北、河南、山东的主要煤炭企业也相继将煤炭价格下调了10元/吨至20元/吨。

大型煤炭企业集中降价将有助于改变市场对煤炭价格的预期，抑制煤炭价格，稳定煤炭市场。

数据显示，报告期内(2018年1月10日至2018年1月16日)，环渤海地区动力煤价格指数收于578元/吨，与上月持平。

秦皇岛煤网分析师齐波指出，进一步扩大降价幅度将有助于扭转市场心态，促进现货交易活跃。近一个月来，煤炭现货价格波动明显超出供需波动范围，存在预期和心理因素导致的“过度上涨”现象。随着刺激因素的减弱，市场有望转向，这将动摇对煤炭价格的支撑。

金连庄的分析师京也对《证券日报》表示，由于天气原因以及供暖季节煤炭需求的增加，煤炭价格最近普遍上涨。但是，从各方面来看，煤炭价格上涨的支持力度不强，可持续性不容乐观。春节临近，一些工业企业提前停产放假，煤炭需求减少，支撑煤炭价格上涨的动力不足。预计煤炭价格上涨将会减弱。

煤炭价格可能在短期内达到峰值

值得注意的是，在此期间，由于煤炭短缺等因素，火电用煤价格已达到2016年以来的最高点。在这种情况下，煤炭企业也在加速释放高质量的生产能力。

1月9日，山煤国际(600546)宣布，公司下属煤矿长兴煤业与湖南省煤炭管理局签订了煤炭产能置换指数交易协议，共购买了145.85万吨产能置换指数。

此外，安源煤业(600397)、西山煤电(000983)和冀中能源(000937)邢台矿也发布了产能置换指标交易公告，涉及总产能504.1万吨。

根据国家发展和改革委员会发布的《关于做好煤炭产能置换指标交易服务工作的通知》，从2017年起，三年内原则上停止审批新的煤矿项目，所有确实需要建设的新煤矿都要进行减排量置换，即增加产能，必须先淘汰相应的落后产能。对新增产能有较大需求的煤矿可以从产能较大的煤矿购买指标用于自身新增产能。

因此，许多省份已经开始积极推进煤炭产能置换。然而，由于现在是供暖高峰季节，新增加的容量可能仍然难以满足市场需求。

伊美研究所研究员张飞龙告诉《证券日报》，沿海市场的需求仍然相对紧张，下游紧急采购的库存较低，报价较高。大型煤炭企业普遍衰落后，市场上存在一些差异。此外，工业用电将在1月下旬逐渐下降，价格可能在短期内见顶，但下降速度相对有限。

与此同时，张飞龙仍对春节后煤炭价格走势持乐观态度。

他指出，第一，煤炭供应不足，两会可能在3月中旬停产；其次，对下游补充的需求将相对较高。首先，春节过后，电力会进入库存，假期过后会有一个补充周期。其次，由于2+26城市停产，水泥等其他行业的价格普遍较高。例如，去年11月华东水泥开始增长50%，因此节后复工的热情将会相对较高，煤炭采购需求预计会有所好转。

CICC(港股03908)也认为，整体而言，引进先进产能将是影响煤炭边际供应的关键因素，这将逐步缓解煤炭市场供应紧张的局面，并促进煤炭价格合理区间的回报。短期而言，供暖季煤炭需求依然强劲，预计第一季度后煤炭价格调整压力将加大。