制度创新 完善市场体系

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东北证券新三板研究中心(000686，BUY)主任傅立春在接受《中国证券报》采访时表示，随着10000家上市公司的突破，新三板市场将从规模升级转向质量提升，将更加注重以制度创新为突破口，推动市场体系的完善。

中国证券报:新三板的许多系统仍在建设中。2016年可以说是新三板的政策年，但仍存在一些不足。未来政策监管的主要方向是什么？

傅丽春:总的来说，2016年以来，市场进一步规范，上市企业门槛提高，退市制度得到推进，新三板企业数量扩大升级，质量提高。创新政策主要是分层和私募。随着新三板市场定位的进一步明确和监管体系的逐步完善，预计2017年上半年批量班后转账系统可能会有重大突破。

未来，新三板将更加注重市场开发和创新。股份转让系统正在努力研究和修订新三板股份转让制度，包括改革协议转让模式，优化做市商转让模式，建立和完善盘活大宗交易和非交易转让的统一制度，积极推进私募股权机构参与做市商业务试点，逐步推进qfii、rqfii和公募基金进入市场。趋势是降低新三板的投资门槛。

根据股份转让制度中的人，考虑将新三板基层企业年度报告的披露时间调整到每年6月底，以降低企业信息披露成本；考虑实施不连续投标交易以增加流动性；推动公共基金进入市场。

未来，新三板市场将从制度标准化向制度创新转变。在完善新三板交易制度和规范参与者行为的同时，应注重通过制度创新完善资本制度。这将成为未来系统建设的重点。此外，在更多市场力量的帮助下，可以鼓励新三板强大的参与机构不断创新。如对新三板企业进行多层次、多角度、多指标的筛选、分类和评级，引入各种指标和定量基金产品。

中国证券报:新三板有265家上市公司接受了ipo辅导。其中，部分企业已从新三板退市。你如何看待传送系统？

傅丽春:“十三五”国家战略性新兴产业发展规划(爱吉、净值、信息)提出研究启动全国股份转让系统上市公司向创业板转移试点。国务院发布的几个文件都提到了新三板企业向创业板试点转移的研究，尤其是今年。转移体系是连接不同市场的桥梁，对资本体系乃至金融体系的完善至关重要。新的第三板适合作为板转移的试验场，为提高市场流动性和增加投资退出渠道开辟了广阔的空空间。