明年央企兼并重组将围绕资本市场展开 或成国改重头戏

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临近年底，作为当前国有企业改革最重要的一环，国家对正在进行的并购重组改革发出了积极的信号。在国有资产监督管理委员会副主任张喜武(SASAC)为即将到来的2017年国有企业改革设定了重点，并表示中央企业数量将进一步减少后，SASAC市委近日召开会议，传达中央经济工作会议精神，研究部署实施工作。会议要求继续推进中央企业兼并重组，进一步突出和加强主业。大力降低管理水平，减少法人数量，不断提高企业经营质量和效率。

根据国有资产监督管理委员会公布的改革方向，明年将加快中央企业兼并重组步伐，包括在继续扩大国有企业十项改革试点的基础上，继续加快供应侧改革解决产能过剩问题，加快中央企业重组整合步伐，改革国有企业法人制度和股份制，实现结构调整、转型升级(爱基、净值、信息)。“不是简单地减少户数，也不是简单地搞大规模，而是要加强企业素质和国外优秀市场的表现，调整和优化产业，改造和升级，提高国有资本配置效率，建设世界一流企业。”张喜武说。

自2016年以来，尤其是下半年，中央企业重组整合的案例层出不穷。随后7月11日，中国香港中国旅行社集团公司和中国国际旅行社(601888，BUY)集团有限公司宣布实施战略重组。7月13日，国有资产监督管理委员会很少对组建中国航空空发动机集团做出“补充”；7月15日，中粮集团和中国纺织总公司实施战略重组；8月22日，中国建设(601668，BUY)物资集团有限公司和中国物资集团公司实施重组；9月22日，宝钢集团有限公司和武钢(集团)有限公司实施重组；11月23日，中国储备粮管理总公司和中国储备棉管理总公司实施重组；此外，11月10日，中国恒天与中国机械工业集团有限公司签署了重组协议，中国恒天的全部产权将无偿转让给中国机械股份有限公司。到目前为止，SASAC直接监管的中央企业数量已经下降到102家。距离将SASAC直接监管的中央企业减少到100家只有“一步之遥”。

记者从国资委了解到，下一步国有企业重组的主要方向是在市场化的基础上，根据企业和行业的特点进行差异化。从产业链来看，有纵向整合和横向整合；从区域分布来看，有国内企业和海外企业；从集团重组方式来看，有新的兼并和吸收兼并；从上市公司重组的角度来看，有股票互换和资产互换；从行业发展阶段来看，有的处于快速上升期，有的处于触底攀升期。中央企业重组有效应对了全球市场竞争加剧和产业大规模调整的严峻挑战。

"基于市场化的并购步伐将会加快."业内人士向《经济参考报》透露，目前国有资本分为两类:公益性和商业性，本轮大规模并购将聚焦于商业性的国有企业，尤其是完全竞争的行业，资源要素将进一步集中于大型企业和公司，以防止在参与南北汽车等全球性项目时同行业的恶性竞争。随着国有企业改革顶层设计的落地和实施细则的陆续出台，明年的并购重组将是改革的亮点。目前，许多国有企业已经开始采取行动。

“在加强主营业务的同时，本轮并购将更加市场化和公开化，避免行政性配置，并将围绕资本市场进行。”上面提到的人说。他坦率地告诉记者，处于竞争行业、产品同质化程度高、国际竞争激烈的中央企业最有可能在集团层面进行合并。另一方面，一些在国际竞争中缺乏优势的行业可以通过并购培育新的核心竞争力。

一位资深国有企业改革专家向记者承认，国有企业改革顶层方案出台后，与混合改革、国有企业分类等细则相比，相关部门目前最关心的是重组。按照顶层计划“三批”的精神，将现有资产中的优质或有发展前途的部分作为“创新发展”的增量，这已成为新一轮国有企业改革的新趋势。