传统基础设施PPP项目资产证券化将启动

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中国证监会和国家发展和改革委员会(NDRC)近日联合发布了《关于在传统基础设施领域推进政府与社会资本合作项目资产证券化的通知》。中国证监会将加强与国家发展和改革委员会的合作，充分依托资本市场，积极推进合格的ppp项目通过资产证券化实现市场化融资，优先鼓励符合国家发展战略的ppp项目开展资产证券化。中国证监会将积极研究推出以投资资产支持证券为主的证券投资基金，并与国家发改委及相关部门共同推进房地产投资信托。

明确公私合作项目的范围

根据通知，各省发展改革部门要在传统基础设施领域大力推进ppp项目资产证券化，明确以资产证券化为重点的ppp项目范围，优先鼓励符合国家发展战略的ppp项目开展资产证券化，积极做好ppp项目管理工作，配合资产证券化尽职调查。

在明确以推进资产证券化为重点的ppp项目范围方面，我们将重点推进符合以下条件的ppp项目在上海证券交易所和深圳证券交易所开展资产证券化融资:一是项目已严格履行审批、备案和实施程序。该方案审查了批准程序，并签署了一个标准化和有效的公私伙伴关系项目合同，政府、社会资本和项目参与者顺利合作；二是项目建设质量符合相关标准，能够持续安全稳定运行，具有较强的项目履约能力；三是项目已建成并正常运营2年以上，建立了合理的投资回报机制，产生了持续稳定的现金流；第四，原权利人信用良好，内控制度健全，可持续经营能力强，最近三年无重大违约或虚假信息披露，无不良信用记录。

省发改委在优先鼓励符合国家发展战略的ppp项目开展资产证券化的同时，应优先选择市场发展水平高、政府债务水平低、社会资本相对丰富的地区以及投资收益稳定、社会效益好的优质ppp项目作为行业龙头企业，开展资产证券化示范工作。鼓励和支持“一带一路”建设、京津冀协调发展、长江经济带建设和新一轮东北老工业基地振兴等国家发展战略开展资产证券化。

建立合规风险控制系统

通知要求证券监管部门和自律组织积极支持ppp项目资产证券化，重点优化ppp项目资产证券化审计程序，引导市场主体建立合规风险控制体系，鼓励中介机构依法开展ppp项目资产证券化业务。

在优化ppp项目资产证券化审计程序方面，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国资产管理协会应按照规定对ppp项目申报的资产证券化产品进行审计、记录和持续监管。证券交易所、中国资产管理协会等单位应建立专门的业务受理、审核和备案绿色通道，并指定专人负责，以提高国家发改委优化的ppp项目相关资产证券化产品审核、上市和备案的工作效率。

在引导市场主体建立合规和风险控制体系方面，中国证监会系统相关单位应积极配合发展改革部门，加强对ppp项目资产证券化业务的宣传和培训，普及资产证券化业务规则和监管要求的相关知识，推动ppp项目相关责任方建立和完善资产证券化业务合规、风险控制和管理体系。

在鼓励中介机构依法开展ppp项目资产证券化业务方面，中国证监会鼓励和支持相关中介机构积极参与ppp项目资产证券化业务，督促其勤勉尽责，严格遵守执业规范和监管要求，切实履行尽职调查、确保基础资产安全、现金流量归集、收益分配和信息披露等管理人员职责，在加强内部控制和风险管理的基础上不断提高执业质量和服务能力。

引入多元化投资者

《通知》要求营造良好的政策环境，共同培育和积极引进多元化投资者，建立良好的沟通合作机制。

国家发展和改革委员会、中国证监会将共同努力，积极引进城镇化建设基金、基础设施投资基金、产业投资基金、房地产基金、证券投资基金、证券资产管理产品等多种市场基金投资ppp项目资产证券化产品，推动建立多元化、可持续的ppp项目资产证券化金融支持机制。中国证监会将积极研究推出以投资资产支持证券为主的证券投资基金，与国家发改委等相关部门共同推进房地产投资信托基金，进一步支持传统基础设施项目建设。

国家发展改革委和中国证监会将加强沟通与合作，及时共享ppp项目信息，协调解决资产证券化过程中的问题和困难。我们将共同推动建立ppp项目资产证券化风险监控、违约处理和市场化信用提升机制，研究完善相关信息披露和期限管理要求，确保资产证券化ppp项目信息披露公开透明、项目有序实施、接受社会和市场监管。

根据通知，各省发改委应在2017年2月17日前推荐1-3个传统基础设施领域的ppp项目进行证券化，并正式提交国家发改委。国家发展和改革委员会将选择合格的ppp项目，加强支持和引导，力争尽快推出ppp项目证券化产品，并及时总结经验、交流和推广。中国证监会等相关部门和单位做好支持和配合工作，推动传统基础设施领域ppp项目资产证券化融资平稳健康发展，根据传统基础设施领域ppp项目资产证券化实施情况，不断完善资产证券化备案和负面清单管理。

(原标题:传统基础设施ppp项目资产证券化将启动)