克鲁格曼：特朗普的经济团队就是一群“Gold Bugs”

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特朗普当选总统后，市场出现了波动。市场预测，特朗普经济学将推出一系列刺激计划，包括减税和大规模基础设施建设，这将极大推高通胀。

但比你更聪明、更成功、更出名的诺贝尔经济学家克鲁格曼想告诉你，在他看来，市场误解了特朗普的经济学。前天，他在纽约时报专栏中从经济角度阐述了“特朗普经济学”(Trump Economics)的问题后，今天又在twitter上写了一篇文章，从特朗普团队构成的角度分析了为什么市场期望特朗普实施刺激政策以推高通胀是不现实的，并把特朗普的经济团队称为“黄金臭虫”。

全文如下:

金融市场似乎认为，来自西伯利亚的候选人将采取强有力的扩张性宏观经济政策。长期利率将大幅上升，通胀预计将上升，尽管幅度可能不会那么大。

但是市场的理解是正确的吗？我对此表示怀疑:财政政策可能不会像预期的那样扩张(或者根本不会扩张)，而特朗普的经济团队更像是一群“黄金漏洞”——一群将导致通缩的人。

在金融方面，我仍然看到一群人在谈论庞大的基础设施建设。但是没有实际迹象表明国会中的共和党人愿意推动这种法案；他们的当务之急是废除奥巴马医改，降低富人的税收，尤其是遗产税。在目前的所有情况下，这种可能的基础设施投资更像是一个私有化计划，而不是一个推动公共投资的实际计划。

因此，我们看到的是减税和削减开支的结合。总的来说，这肯定会增加预算赤字。然而，减税的人将主要是富人，而这一群体在减税后不会大幅增加消费；削减开支的人将主要是穷人和挣扎的工人，他们将被迫削减开支。因此，对总需求的影响将是消极的，而不是积极的。

货币政策呢？这在一定程度上是由美联储决定的，美联储在政策上相对独立——除非他们根本不关心政策的合法性和部门政策的界限。所以，如果你指望美联储，那只是意味着你很愚蠢。

让我们看看人事方面:财政部长史蒂文·姆努钦(Steven Mnuchin)是一个神秘人物，但他是鲍尔森(对冲之王)的一个小伙伴，鲍尔森一直在警告量化宽松可能导致的两位数通胀。OMB预算办公室的米克·马尔瓦尼(Mick Mulvaney)几个月前告诉游说团体jbs，美联储“实际上已经让美元贬值”，并称赞说，如果比特币被用作货币，政府就不能再操纵它了。——经济顾问委员会(Council of Economic Advisers)的拉里库德洛(larry kudlow)是2009年著名的通胀鹰派人物。不同寻常的是，他当时承认自己错了。但他可以肯定，他不会改变自己的基本政治观点，包括拒绝任何形式的需求经济学。

把这些加起来，你会得到一个永远不会追求市场所需的扩张政策的团队列表。从政治角度来看，特朗普应该奉行所谓的“反凯恩斯主义”——扩大支出以增加亲密度；短期内快速花钱刺激经济。但是他的团队中没有人会建议他从宏观经济的角度这样想。从这个角度来看，这个市场还是被误解了。