监管宽严相济整肃违规

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虽然保险监管者始终坚持“开放前端、控制后端”的总体思路，但保险监管强调的是“保险即保险”的基本原则。中国保监会向个人保险公司发出监管函，要求落实“保险即保险”的政策理念，坚持审慎审慎使用保险资金的原则，有效防范风险，保持底线，促进行业长期稳定健康发展。

面对安抚保险基金的“混乱”，中国保监会施以重拳。继12月5日前海人寿宣布暂停新的万能保险业务后，中国保监会于12月9日宣布，决定暂停恒大人寿的委托股票投资业务，并责令公司整改。同时，保监会还决定派检查组到前海人寿和恒大人寿进行现场检查。此次检查的主要方向是对上述两家公司的“治理规范化、财务真实性、保险产品业务合规性和资金运用合规性”进行现场检查，严肃查处违规行为，有效规范公司治理、业务发展和投资运营，维护市场秩序。

业界普遍认为，虽然保险监管机构始终坚持“开放前端、控制后端”的总体思路，但保险监管强调“保险即保险”的基本原则。中国保监会对恒大人寿和前海人寿的监管，是贯彻“保险即保险”的政策理念，坚持审慎理财原则，有效防范风险，保持底线，促进行业长期稳定健康发展。

停止全民保险是有原因的

虽然中国的全民保险从2000年开始实行，但它给中小保险公司带来了保费的快速增长，实现了弯道超车的快速发展。然而，在实施过程中，万能保险确实偏离了初衷，担保期限较短，担保责任较弱，开始与基金、信托、银行理财等金融产品相比较。在全民保险兴起的浪潮背后，全民保险的规模不断扩大，利率损失和债务损失的风险加剧。

在保险基金的招牌背后，万能保险已经成为支撑它的主要力量。国信证券认为，刚性支付的金融环境扩大了居民对万能保险的需求，部分替代了理财产品的功能。目前，我国普遍保险的结算利率仍高达4%~6%，加上管理费和渠道费，保单负债的实际成本超过5%。

市场分析师指出，在资产短缺的背景下，万能保险销量的快速增长也加大了资产配置的压力。目前，激进保险企业的普遍保险比例在80%至100%之间，监管的日益严格将使激进保险企业的流动性面临更大的压力。除了高结算利率外，银行保险渠道中的万能保险成本也很高，一般在1.5%到2.5%之间，因此高结算利率的保险公司的责任成本可能达到8%~9%。然而，在低利率环境下，资产配置的压力很大，这迫使一些保险公司为了获得高回报而频繁地在股票市场上出手甚至挂牌。

继续加强监管，遏制违法行为

为防止只注重规模的短期业务发展，保监会通过业务结构调整引导保险企业发展长期保险业务，并倡导投资中与长期业务相匹配的价值投资规划。今年以来，中国保监会先后发布了《关于规范中短期寿险产品相关事项的通知》、《关于进一步完善寿险精算制度的通知》和《关于加强寿险产品监管的通知》等多项法规。对此，保监会有关负责人明确指出，限制和规范万能保险的规模、经营和管理，是进一步落实“保险姓保险”政策理念的具体体现。

可以说，收紧万能保险监管有利于行业健康发展，有利于增强上市保险公司的竞争优势(爱情基础、净值和信息)，也有利于控制万能保险无序增长，行业保险结构可能得到改善。近日，中国保监会对两家中短期业务超标准的公司发出监管函，并采取监管措施，停止银行保险渠道；共有27家中短期业务规模大、比重高的公司发布了风险警示函，要求公司严格控制中短期业务规模；鉴于网上保险领域万能保险产品的误导性销售和结算利率的恶性竞争，中国保监会已停止前海人寿、恒大人寿等六家公司的网上渠道保险业务。

今年5月至8月，中国保监会还组织7家保监局，对包括前海人寿和恒大人寿在内的9家普遍保险业务量较大的公司，特别是短期和长期产品，进行专项普遍保险检查，并对发现问题的公司发出监管函。日前，前海人寿上报了整改报告，但未能对检查中发现的万能保险管理问题进行整改。因此，中国保监会采取果断措施，停止其新的全民保险业务。同时，将根据其他公司的整改情况采取进一步的监管措施。

12月5日，中国保监会再次向前海人寿发出监管函，要求:“对万能保险业务进行专项检查，发现万能个人账户管理和客户信息真实性管理存在问题。整改后仍未达到监管要求。单独管理等。，要求严肃整改，不打折扣，并暂停公司新的万能保险业务。”

加强监管，巩固良好局面

在停止恒大人寿互联网渠道保险业务并派出工作组进驻后，中国保监会暂停了恒大人寿的委托股票投资业务，要求其进行切实整改。中国保监会表示，恒大人寿的委托股票投资业务在短时间内频繁炒作上市公司股票，不符合《保险资金委托投资管理暂行办法》的相关规定，如“保险机构在进行委托投资时，应当有明确的资产配置计划和透明规范的资本运作。”

12月9日晚，恒大人寿宣布“将落实监管要求，完善股票投资运行机制，确保风险管控机制有效实施。”将配合保监会检查组进行现场检查。落实整改工作，坚持保险资金价值投资、长期投资和服务保险主营业务的原则，加强资产负债匹配管理，稳健审慎投资。”

事实上，保险基金在稳定资本市场中的基石作用越来越明显。保险机构作为机构投资者，有利于优化投资主体结构，增强市场活力。中国保监会表示，下一步将加强监管，推动保险机构完善内部控制制度，建立明确的资产配置计划，提高资产配置能力，防范投资运营风险。

据市场观察分析人士称，保险资金入市并不一定要“杀”掉，而是要善加利用，纠正个别保险机构的“违规”行为，从而巩固整个行业来之不易的积极局面。随着监管的不断推进，保险业的风险管理能力将不断提高，行业也将朝着理性健康的方向发展。