10年期美债收益率2014年来首超2.5% 全球债市承压

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最近，全球债券市场再次上演抛售潮。美国10年期国债收益率自2014年以来首次超过2.5%，日本10年期国债收益率在过去10个月达到新高。摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师马修霍恩巴赫(Matthew hornbach)认为，2.5%是10年期美国国债收益率的一个重要点，未来将有两条演变路径，要么回到2%至2.20%的区间，要么抛售加剧，10年期美国国债收益率将飙升至3%。

据《证券时报》12月14日报道，贝莱德(BlackRock)首席全球投资策略师理查德·图尼(richard turnill)表示，债券市场的抛售始于美国大选之前，这反映了三个主要因素:第一，经济增长的预期增长、通胀的预期增长以及政策重心从货币政策向财政政策的转移。自今年9月以来，全球通胀预期开始上升，尤其是在特朗普赢得美国大选之后。与此同时，随着最近油价的反弹，全球主要央行收紧政策的迹象越来越明显。美联储本周可能会再次加息；其次，欧洲央行上周延长了债券购买期限，但在延长期内降低了债券购买规模；第三，日本央行还报告称，可能会收紧政策，这也提振了全球债券市场收益率。

在美国银行美林看来，今年全球债券市场最重要的日子是7月11日。美国银行(Bank of America-Midland)首席投资策略师哈特内特(Hartnett)认为，长期债券收益率在这一天触及了几十年来市场普遍认为的低点，但这一天一切都变了，这意味着过去30年债券市场牛市的结束。具体来说，美银美林预计，到明年年底，S&P 500指数将升至2300点，同期10年期美国国债收益率将升至2.65%。

全球最大的投资机构之一贝莱德(BlackRock)表示，美国债务的下降尚未结束，债券投资者需要做好面对更多损失的准备。贝莱德认为，2017年是再次通胀的一年，全球利率需要重新定价。随着经济增长、工资和通胀的整体上升趋势，美国长期国债价格受到的冲击最大。

全球政府债券的收益率几乎一直在上升，而负利率债券的规模却一直在缩小。惠誉评级(Fitch Ratings)的数据显示，截至11月底，全球负利率债券的规模已从本月初的10.4万亿美元降至9.3万亿美元，今年上半年高达11.7万亿美元。彭博巴克莱全球综合债券总回报指数在11月下跌了4%，这是自1990年该指数开始以来的最大跌幅。