三季度信托收益率略有下降

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据wind统计，2016年第三季度，信托业共发行信托产品1274种，其中778种产品公布了实际募集规模，平均规模为3.32亿元；有399种信托产品公布了预期收益率，其中最高的为11.9%，最低的为2.95%，平均预期收益率约为6.49%，略低于风能统计2016年第二季度发行产品的平均收益率6.8%。

2016年第三季度，慈善法的实施，国家社保基金信托贷款投资管理暂行办法的修订，信贷资产收益权转让业务规则和信息披露细则的颁布，都是对信托业的利好政策。在此基础上，信托公司也进行了一些创新性的探索。

信托产品的收益率为6%至7%

据wind统计，2016年第三季度，信托业共发行信托产品1274种，其中778种产品公布了实际募集规模，平均规模为3.32亿元；有399种信托产品公布了预期收益率，其中最高的为11.9%，最低的为2.95%，平均预期收益率约为6.49%，略低于风能统计2016年第二季度发行产品的平均收益率6.8%。

巴里信托博士后研究中心分析上述数据后认为，与第二季度相比，信托产品的发行数量略有增加，信托产品的收益率呈现稳定且略有下降的趋势。从功能角度看，交易管理信托的比例持续上升，接近2013年底融资信托的比例；从信托基金投资的角度来看，由于房地产市场在许多地方的影响，房地产信托的数量有所增加；信托产品的预期收益率继续呈下降趋势，并已正式进入“6%”时代。与第二季度相比，平均回报率下降了0.3个百分点，低于5%的信托产品数量有所增加。

从信托基金的使用情况来看，所有信托产品都根据风力统计披露了信托基金的使用情况。其中，证券投资信托和其他投资信托占30%以上；贷款信托以12%位居第三，而债务投资信托和股票投资信托分别占8%和6.7%。“与第二季度相比，证券投资的比重有所上升，超过了其他投资信托。贷款信托比重较第二季度下降3个百分点，债务投资信托比重超过股权投资信托比重，达到8%。未来，融资信托可能继续呈下降趋势，交易管理信托的比重可能继续上升，真正源于信托的业务在交易管理信托中的比重将会更高。这表明，在多种因素的共同作用下，信托业的经营模式开始发生重大变化。”巴里信托博士后研究中心的研究员陈进说。

信托业务创新是不间断的

今年第三季度，《慈善法》开始生效。2016年9月1日，7家信托公司成立了8家慈善信托公司。截至9月底，行业内已成立10多家慈善信托机构，信托公司对慈善信托表现出极大的热情。信托公司积极探索慈善信托的不同运营模式，将慈善信托发展成为新的信托业务之一，努力将慈善信托与家族信托相结合，开展全面的家族财富管理业务。

除慈善信托外，由长安国际信托有限公司及其股东上海证大投资管理有限公司、上海大春资产管理有限公司和上海林静投资发展有限公司共同出资成立的北京长安信托公益基金会正式成立，这是信托公司发起的第一个基金会。此外，出现了双受托人慈善信托——万向信托、宁波鄞州银行公益基金会和宁波善源公益基金会首次联合发行企业慈善信托。该信托的共同受托人是万向信托和宁波善源公益基金会，这是中国第一个有双重受托人的慈善信托。陈进认为，双重受托人模式的目的是实现“理财”与“理财”的分离，使基金会和信托公司能够充分发挥各自的专业优势，同时发挥双重信用提升的作用。总体而言，慈善信托在我国尚处于起步阶段，其交易模式、监管制度和税收制度仍处于探索阶段。未来还有很长的路要走。慈善信托作为家族财富管理信托的重要组成部分，有着良好的发展前景。

信托公司参与处置不良资产也是今年第三季度的亮点。自2016年5月不良资产证券化重启至9月底，共发出8笔订单，总规模80亿元，参与信托公司5家；今年9月，江苏银行和华能归集托管通过银登中心进行了信贷资产收益权转让，不良资产收益权转让落地。2016年8月1日，银灯中心发布了《信贷资产收益权转让业务规则(试行)》和《信贷资产收益权转让信息披露细则(试行)》，明确信托计划是商业银行信贷资产收益权转让的唯一渠道。截至2016年第三季度末，已有46家信托公司在银灯中心签署了《信贷资产登记及流通业务主协议》。

三项qdii资格获得批准

2016年7月11日和12日，英达信托和中粮信托被授予qdii)，9月23日，民生信托被授予qdii。据巴里信托博士后研究中心统计，截至2016年第三季度末，已有20家信托公司获得相关境外业务资格，14家信托公司获得qdii额度，总规模为77.5亿元。陈进认为，从长远来看，海外资产配置业务将成为信托公司转型发展的重要组成部分，许多信托公司都做了很多尝试，如中信信托、中融信托、平安信托和中国信用信托。

根据兴业银行和波士顿咨询集团联合发布的《2016年中国民营银行年报》，预计2020年中国高净值家庭可投资金融资产总额将达到中国个人财富总额的一半，个人海外资产配置比例将从目前的4.8%提高到9.4%。新的市场规模将达到13万亿元，潜力巨大。2016年被业界称为“全球资产配置的第一年”,越来越多的财富管理机构和个人开始关注海外资产配置。人们普遍认为，全球资产配置时代已经到来，qdii是进行海外投资的重要方式之一。

2016年8月，对外贸易信托发布《全球资产配置集合资金信托计划(第三期)》，首次在投资中国金融机构的人民币债券和优先股两类资产的基础上增加量化策略，实现风险分散和间接对冲，帮助境内客户实现资产保值，争取相对稳定的投资收益。在信托计划中，外贸信托与泰康资产和摩根大通银行合并。泰康资产作为投资顾问，利用其对固定收益市场，特别是中国发行者的信用分析和判断，与外贸信托共同管理；摩根大通为海外资产配置提供全产业链支持，为投资提供无追索权债券融资，并为产品债券组合增加额外的风险控制机制。