成本下降叠加需求上升 饲料行业高景气将延续

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根据上海证券交易所的信息，许多饲料上市公司预计前三季度净利润同比大幅增长，主要原因是原材料价格下跌和饲料销售增加。统计显示，自今年年初以来，a股饲料上市公司的业绩逐月改善，第二季度净利润同比增长99.75%。根据对第三季度业绩的预测，一些公司的第三季度业绩有望继续环比改善。

根据农业部的数据，9月份中国活猪数量为3.7709亿头，连续两个月逐月增长。机构研究发现，饲料销售在7月份停止下降，8月份恢复增长，9月份的增长率大多超过两位数。据业内人士称，由于全球产量的增加和国内玉米的直接补贴政策，原材料价格仍然很低。随着生猪存栏量的增加，饲料行业的销量和毛利率都将上升，这种高度繁荣有望持续下去。

目前，东北地区的玉米在新的季节里已经陆续上市。随着供应压力的集中释放，玉米收购价格自国庆假期以来持续下跌。数据显示，自今年10月14日以来，昊天公司已将玉米潮粮价格调整为14%水分0.655元/公斤，呼和浩特福丰调整为0.74元/公斤。据了解，这是黑龙江昊天公司第二次下调玉米收购价格，最后一次下调是在10月6日。目前，玉米库存巨大仍是玉米市场的主要压力，国内玉米市场供过于求的问题仍难以缓解。短期内，国内玉米价格仍在窄幅上涨，但中长期内，玉米价格仍处于下行通道。

从国际环境来看，美国农业部最近发布了10月份农产品供求月报(000061，Buy)，进一步提高了美国大豆产量和产量的预测值。美国农业部预计，从2016年到2017年，美国大豆产量将达到创纪录的42.69亿蒲式耳，高于9月份预测的42.01亿蒲式耳；预计单位面积平均产量将高于9月份的预测。美国农业部下调的美国玉米产量预测仍将创历史新高。