前三季中资海外并购显著增长 民企交易额交易量超国企

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从投资者类型来看，2016年前三季度，民营企业的交易额和交易量首次超过国有企业，占交易总额的一半，达到809亿美元；根据交易数量，2016年前三季度，私营企业的活动是国有企业的近5倍，达到449起，而国有企业为95起。

普华永道(PricewaterhouseCoopers)10月20日发布的报告显示，2016年前三季度，中国大陆企业海外M&A交易的数量和金额实现了显著增长，交易数量达到创纪录的671笔，几乎是去年的两倍。；交易总额超过1600亿美元，其中单笔金额超过10亿美元的交易超过30笔。

普华永道(PricewaterhouseCoopers)中国M&A服务部合伙人唐荀分析称:“今年前三个季度，中国企业在海外M&A业务的显著增长，主要得益于资本市场融资渠道的畅通和金融投资者的快速增长。”

私营企业的交易数量接近国有企业的5倍

从投资者类型来看，2016年前三季度，民营企业的交易额和交易量首次超过国有企业，占交易总额的一半，达到809亿美元；根据交易数量，2016年前三季度，私营企业的活动是国有企业的近5倍，达到449起，而国有企业的活动是95起，其余127起是由金融投资者(私人股本公司和保险公司)完成的。而在30多笔超过10亿美元的大型海外M&A交易中，民营企业占60%。分析指出，在国内实体经济增长持续放缓和海外投资成本相对较低的刺激下，私营企业正更积极地通过海外并购寻求业务增长和行业多元化。

具体来说，延续前两年的趋势，民营企业海外并购倾向于获取先进的技术和管理经验、人才、品牌、服务和海外市场份额，重点是媒体娱乐业务、高端制造(爱智、净值、信息)业务以及具有品牌和供应链或客户资源的消费品业务。

其中，媒体娱乐产业发展迅速。2015年前三季度，mainland China民营企业海外并购媒体娱乐产业的交易额为33亿美元，2016年前三季度增加到263亿美元。例如，近年来，中国资本收购海外足球俱乐部的浪潮日益高涨，以及以万达为代表的投资海外影视公司的趋势。

金融投资者在海外的并购正在快速增长。具体而言，2016年前三个季度，金融投资者在M&A的海外交易数量同比增长4倍，达到127笔。2016年前三季度，私人企业、金融机构和政府主导基金下的投资基金进行的海外M&A交易占金融投资者海外M&A交易的近70%。M&A工业主要是房地产和工业，分别达到83亿美元和77亿美元。例如，安邦收购了美国连锁酒店战略酒店和度假村集团；65亿美元；中投公司以63亿美元收购了澳大利亚港口巨头阿斯齐亚诺。

就国有企业而言，海外并购仍以传统行业为主。2016年前三季度，工业领域国有企业海外并购金额达到99亿美元，能源和电力达到49亿美元。例如，中国化工集团公司以86亿美元收购了意大利轮胎公司倍耐力。报告称，在关注传统产业的同时，国有企业也在积极收购农业、医疗卫生(爱知、净值、信息)、环保等行业具有技术和知识产权优势的目标，以帮助提升产业水平。例如，中国化工集团公司以430亿美元收购了瑞士种子和化工集团先正达。

在目的地方面，欧美等成熟市场仍是中国大陆企业海外并购的主要目的地。在2016年前三季度的10大海外M&A交易中，9家目标公司位于欧洲和北美，1家位于澳大利亚，其中M&A高科技和娱乐行业占了一半。此外，在“一带一路”倡议的推动下，中国企业越来越关注亚洲机遇。

然而，就季度而言，2016年前三个季度，中国资本在M&A的海外投资趋于放缓。根据普华永道提供的数据，第一季度的交易额为940亿美元，第二季度为410亿美元，第三季度为293亿美元；交易数量也呈放缓趋势，第一季度为238宗，第二季度为240宗，第三季度为193宗。

或者是因为美国大选的短期放缓

相关分析指出，近期美国候选人等因素可能是中国资本放缓海外并购步伐的原因之一。

摩根大通(JPMorgan)亚太区首席执行官欧在接受《21世纪经济报道》(21世纪经济报道)独家采访时表示，美国大选无疑将对中国海外并购产生影响，主要是时机方面的影响，一些投资者和商界领袖将在大选结果公布后做出决定。

年利达律师事务所合伙人刘建中曾处理过许多M&A跨境交易，他在早些时候举行的2016中国M&A论坛上表达了类似的观点。刘建中还提到，资本外流也给M&A跨境交易带来压力。“事实上，国家发展和改革委员会、商务部和国家外汇管理局等监管机构更加关注虚假的海外投资。有海外M&A计划的企业需要跟上一些大型金融机构的外汇管制配额。”

然而，普华永道(PricewaterhouseCoopers)报告称，国家外汇管理局收紧资金并没有对海外M&A产生很大影响，国家外汇管理局也公开支持中国企业真正的海外M&A业务。有经验的中国投资者可以通过自由贸易区的自由兑换配额、国内保险和国外贷款等其他方式冷静地处理资金出海的问题。

普华永道(PricewaterhouseCoopers)预测，中国大陆企业的海外M&A交易量不仅在短期内会继续增加，而且还会保持长期增长趋势。